半年虧損近2000萬元 雙成藥業營收利潤“雙降”

　　在對業績預告、快報進行兩度修正後，海南雙成藥業股份有限公司(以下簡稱“雙成藥業”， 002693.SZ)最終還是交出了營業收入、凈利潤“雙降”的期中答卷。

　　8月15日，雙成藥業發佈半年報，公司上半年實現營收5492.48萬元，同比下降37.62%，歸屬於上市公司股東的凈利潤虧損1978.70萬元，比上年同期減少188.71%。

　　《中國經營報》記者梳理髮現，截至8月15日，在近50家披露半年報的醫藥企業中，雙成藥業暫居虧損榜首位。

　　對於報告期內公司營業收入、凈利潤雙雙下滑的原因，8月18日，雙成藥業董秘于曉風在書面回復記者採訪時表示，主要係受行業政策及市場競爭影響導致主要産品銷量同比下降，銷售價格下降是由於競爭廠家增多，招標價格相應降低所致。

　　營收利潤“雙降”

　　8月14日晚間，雙成藥業2016年半年報公佈，成績差強人意。報告顯示，公司實現營業收入54924789.21元，同比下降37.62%，歸屬於上市公司股東的凈利潤虧損1978.70萬元，比上年同期減少188.71% 。

　　對於公司報告期內營業收入、凈利潤雙雙下滑的原因，于曉風回復記者採訪時稱，主要受到行業政策及市場競爭影響導致主要産品銷量同比下降，銷售價格下降是由於競爭廠家增多，招標價格相應降低所致。

　　與此同時，雙成藥業在報告中提出，由於市場競爭及招標影響使得公司主打品種銷售價格下降，公司一向堅持國際化品質標準生産使得單位産品成本增加，從而産品毛利率下降較大。加之寧波雙成藥業建設投入、研發國際化成本增加較大等因素，給公司的營收以及利潤增長帶來影響。

　　而針對目前寧波雙成建設情況，于曉風告訴記者，“公司將通過國內外並購成熟品種以及高端品種的代加工來保證寧波雙成生産線在建成後的産能需求。”

　　事實上，公司此前並未預計到今年上半年會出現近2000萬元的業績虧損。在2016年一季報中，雙成藥業預計上半年實現凈利潤99.7萬元至768.85萬元，歸屬上市公司凈利潤2230.5萬元。

　　直到6月23日，雙成藥業才發佈業績預告修正公告，預計虧損1700萬元至2000萬元。

　　記者梳理髮現，在2012年8月登陸中小板上市以來，公司凈利潤已經連續三年多出現凈利同比下滑的局面。統計數據顯示，2013年、2014年和2015年，雙成藥業凈利潤逐漸走低，同比降幅則呈上升趨勢，分別實現凈利潤 6677.19萬元、6078.01萬元和5267.91萬元，同比降幅為1.8%、8.97%和13.33%，直到今年上半年虧損近2000萬元。

　　而根據雙成藥業預計，凈利下滑的局面在短期內將難獲改觀。雙成藥業在2016年半年報中表示，預計今年前9個月凈利潤為虧損2800萬元至3200萬元。

　　不過，于曉風在回復本報記者的郵件中關於公司未來發展十分樂觀。于曉風表示，公司所處的化學合成多肽藥物對生産工藝要求很高，因此公司專門配備一批高素質科研隊伍，其中近10位旅美博士專職供職于公司，其專業涵蓋了生物化學、有機化學、制藥科學等，為公司研發項目快速推進並進行成果轉化和國際化戰略實施提供了較為雄厚的人才保障。

　　轉型發展受阻

　　資料顯示，雙成藥業專業從事化學合成多肽藥品的研發、生産和銷售，主導産品增強免疫藥物“基泰”(注射用胸腺法新)，主要用於治療各型肝病、腫瘤、老年科及感染類疾病。

　　作為我國化學合成多肽藥物行業的骨幹企業之一，2015年雙成藥業“基泰”的市場份額為18.12%，年銷售額在國內市場排名第三。

　　不過，對主導産品“基泰”的過度依賴，也成為雙成藥業短時間內業績出現大幅波動的關鍵。

　　雙成藥業2016年中報顯示，公司多肽類産品營業收入為0.35億元，比上年同期減少40.09%，毛利率為74.30%。公告稱，今年醫藥行業進一步調整，整體依然增速放緩，行業政策及市場競爭影響是導致主要産品銷量同比下降的主要原因。

　　據記者了解，今年初雙成藥業就曾對主要産品“基泰”的過度依賴和銷售不佳狀況進行了預警。雙成藥業表示，“由於主導品種注射用胸腺法新競爭對手增加，使整個競爭態勢發生明顯變化，市場份額、産品價格都受到嚴重擠壓。公司其他品種競爭力不強，銷售渠道沒法充分利用，銷售增長壓力大。”

　　數據顯示，目前雙成藥業多肽類産品營收佔公司總營收的比重已然高達65%，毛利率方面，多肽類産品也以74.3%的毛利潤遠高於其他産品的0.08%。

　　而在凈利潤逐漸走低的態勢下，雙成藥業也一直嘗試通過外延式擴張的方式謀求轉型發展。

　　對於此次收購，雙成藥業表示可掌握先進的凍幹生産技術和管理經驗，也可降低公司生産成本並獲得長期股權投資收益。西南證券也曾發佈研報稱，外延收購有助於公司業績的增長。

　　不過，雙成藥業在外延式擴張的轉型發展之路上走得並不順暢。例如，2015年2月13日公司發佈公告擬通過購買澳亞生物46%股權與奧鵬投資100%股權，從而直接和間接控制杭州澳亞100%的股權，並向浙江巨科實業股份有限公司支付了澳亞生物46%股權的全部轉讓價款，並完成了股權過戶相關手續。

　　今年2月15日，鋻於澳亞生物經營狀況的不可控性，雙成藥業最終決定終止收購杭州奧鵬投資管理有限公司100%股權事宜。

　　對於解除協議的原因，雙成藥業表示，2015年以來醫藥行業相關政策變化較大，已對杭州澳亞2015年的經營狀況造成了影響。目前，雙成藥業仍持有澳亞生物46%股權。

　　此外，雙成藥業還試圖通過收購國外藥企的方式豐富産品線。根據公司此前公告，公司擬通過7000 萬至2 億元收購德國Lyomark 和Bendalis 兩家制藥公司各74.9%的股權，以期豐富腫瘤産品線，為製劑出口打下基礎。

　　對於公司未來的轉型發展路徑，于曉風告訴記者，公司自2008年以來發展戰略以國際化為標準，公司國際化戰略包括兩個方面，“一方面是積極開展與國外的企業合作，通過專利權許可、合作開發、參股投資、控股收購等多種方式將國外先進的創新藥物或者國內銷售量大的産品引進到國內；另一方面，隨著公司研發實力的提升，配合引入的相關品種制定相應的海外申報等工作，並且達到原研水準，為國內招標工作創造有利條件”。

　　“藥企在轉型發展過程中，收購國外企業必須要慎重，否則會出現逆反效果，達不到預期目標。”北京鼎臣醫藥管理諮詢中心負責人史立臣分析認為，雙成藥業的産品類型相對單一，並且産品價格低，在還沒確定企業發展方向的情況下開展收購是對企業發展具有不利效果的，收購歐美企業，不容易獲得産品生産技術。

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