低估值桎梏發展 國內藥店赴美第一股或重回A股
- 發佈時間：2015-07-08 10:20:15 來源：中國經濟網 責任編輯：朱苑楨
上市八年之久的國內藥店赴美第一股，恐怕就要回來了。海王星辰于7月6日收到董事長張思民及其全資控股公司——中國海神藥店控股發出的無附帶條件的初步私有化提議，回購所有自身及關聯方尚不持有的、在外流通的普通股和美國存托股。業內人士猜測，海王星辰或借海王生物重回A股整體上市。
海王星辰7月6日宣佈，董事會已收到一份“初步的無附帶條件的提案”，買方提議回購所有自身及關聯方尚不持有的、在外流通的普通股和美國存托股，並根據一定條件，以普通股每股1.3美元，美國存托股每股2.6美元的價格進行私有化交易，以上方案有可能是以現金方式完成。
根據議案，交易將以債權資本或股權資本或兩者相結合的方式融資。上市公司“私有化”是資本市場一類特殊的並購操作，目標是令被收購上市公司除牌，由公眾公司變為私人公司。“私有化”需要約方向董事會提出要約，並約定要約價格，股東達成一致後可通過。
海王星辰7月6日收盤價為每股美國存托股2.2美元，收購溢價為18%，在私有化成功的中國概念股公司中屬於較低水準。
從持股來看，海王星辰持股者均為大股東，不存在因投票人數比例低、反對票過多而導致私有化失敗的風險。根據過去公司私有化的經驗，海王星辰私有化最快將在3個月內完成。業內人士猜測，海王星辰退市或因估值過低。目前，海王星辰市值2.03億美元，而國內上市的三家藥店中，市值最低的老百姓大藥房已達150億元，是海王星辰的10倍。
在銷售狀況方面，海王星辰也難以與國內上市的藥店抗衡。財報顯示，海王星辰2015年一季度營收759萬元，凈利潤虧損339萬元;一心堂一季度營收近12億元，凈利潤9058萬元。
在私有化後，業內人士認為海王星辰或將注資海王生物，在A股整體上市。海王生物6月18日與海王星辰達成在藥品配送、採購、DTP藥房服務、網路行銷等方面的戰略合作也印證了這一可能性。此外，私有化後的公司也可作為私人企業運營、賣給其他公司或與其他公司進行合併。
