2018年凈利下滑近兩成 沃華醫藥暫緩收購動作

　　2月1日，沃華醫藥發佈的2018年年度報告顯示，報告期內，公司實現營收7.74億元，同比增長6.57%；但歸屬於上市公司股東的凈利潤為4565.15萬元，同比下滑19.95%。

　　核心産品荷丹片營收大幅下滑

　　沃華醫藥前身可追溯到清朝乾隆年間的萬和堂藥莊，是一家擁有二百多年曆史，集研發、生産、銷售為一體的中成藥生産企業。目前，沃華醫藥擁有15個中成藥獨家品種，主導産品為心可舒片、骨疏康、荷丹片。

　　根據沃華醫藥發佈的財務數據來看，三大核心産品中，荷丹片的營收大幅下滑，僅為4354.40萬元，同比下降57.75%。心可舒片、骨疏康的營收分別增長3.49%和22.17%。另外，公司醫藥商業板塊2018年營收為0，同比下滑100%，不過醫藥商業板塊在公司營收中的比重僅為0.27%。

　　2018年，公司銷售費用同比增長17.08%，為4.57億元，佔2018年營收的59.04%。研發費用4049.45萬元，同比增長159.05%。沃華醫藥稱，為確保公司主導産品可以得到強有力的臨床學術支援，同時早日突破新品種銷量瓶頸，公司加大了研發資金投入，積極與相關領域專家及科研機構合作，圍繞核心産品心可舒片、腦血疏口服液、通絡化痰膠囊、參枝苓口服液、骨疏康顆粒(膠囊)、荷丹片等開展上市後再評價研究、循證醫學研究、關鍵工藝提升研究、産品品質控制體系研究等，通過研究進一步優化主打産品工藝，提升産品品質控制水準，闡述並明確其治療作用和效果，通過學術研究創品牌，提高産品市場競爭力。不過，儘管研發投入加大，但仍然只佔總營收的5.23%。

　　沃華醫藥稱，報告期內，面對外部嚴峻形勢，董事會採取了一系列應對措施，有力地保證和促進了企業持續健康良性發展。通過老産品二次開發、保健品開發等形成多線並舉的研發格局，日益豐富強大的獨家産品線。積極開展專利申報，全年共取得發明專利授權3項。積極開展心可舒片(膠囊)、腦血疏口服液、參枝苓口服液、荷丹片(膠囊)等品種工藝優化 研究，保療效、提品質、降成本。

　　暫緩收購動作 以控制經營風險

　　在發佈2018年年度報告的同時，沃華醫藥還發佈了兩則公告稱，暫緩收購遼寧康辰藥業有限公司部分股權及暫緩收購南昌濟順制藥有限公司部分股權。目前，沃華醫藥持有遼寧康辰藥業51%的股份、持有濟順制藥51%的股份。暫緩收購的原因是醫藥市場競爭加劇以及國家醫保支付控費等政策的推行，目前醫藥企業整體上均面臨著較大的市場壓力，此前欲收購的兩家公司在2018年出現虧損，為了合理控制經營風險，沃華醫藥決定暫緩收購。

　　2015年7月，沃華醫藥原計劃收購遼寧康辰藥業34.3%的股權，此次收購構成關聯交易。但是，近年受制于醫藥市場競爭加劇以及醫保支付控費等政策限制，遼寧康辰藥業主打産品骨疏康在醫院市場的銷售與市場開拓方面面臨很大困難，2018年遼寧康辰藥業虧損111.85萬元。經遼寧康辰藥業合理預估，為改善業績，未來 2至3 年需要持續加大行銷推廣、産品研發、生産線升級改造等投入。

　　沃華醫藥稱，考慮到遼寧康辰藥業主打産品骨疏康與公司主打産品心可舒分屬骨科和心腦血管兩個不同的細分領域，在原材料、生産工藝、行銷渠道等方面存在較大不同，不利於資源共用、協同增效，受不利的市場行情和宏觀政策疊加效應的影響，遼寧康辰藥業未來業績存在不確定性，有可能影響公司業績，沃華醫藥決定暫緩收購。

　　另一個暫緩收購的是濟順制藥29.4%的股權。受同類産品競爭加劇、國家嚴控醫保費用等政策影響，濟順制藥主打産品荷丹片在存量的醫院市場中佔比有所下降。2018 年，濟順制藥虧損969.38萬元，在未來的市場開拓中，濟順制藥為扭轉虧損趨勢，需要進一步加大行銷投入。為合理控制經營風險，沃華醫藥擬暫緩收購濟順制藥剩餘29.4%的股權，待濟順制藥扭虧為盈後，再繼續推進收購前述股權事宜。