夏普深陷虧損 郭臺銘何以執著尋求“聯姻”?

　　導讀

　　鴻海收購夏普的意圖，有觀點認為鴻海希望借此使得其在與蘋果的談判中獲得更多的議價權。另外，鴻海最大客戶蘋果的相關訂單佔到其銷售額的很大部分。鴻海需要擺脫這一過度依賴的狀況，希望將擁有白色家電和光伏電池等廣泛業務的夏普打造為其新的增長引擎。

　　本報記者 姚瑤 上海報道

　　“盡人事，聽天命。”2月18日，台灣鴻海董事長郭臺銘在再次出發赴日本前，如此表露心境。

　　據日本經濟新聞報道，出發前郭臺銘表示，關於收購夏普一案，現在已進入緘默期，直到月末都不會透露任何消息。

　　郭臺銘這次將率40人左右的團隊，訪問夏普以外的公司。不過，他不排除在此期間推進收購的最終磋商。他還透露，夏普方面此前派團到台灣待了3天，于2月17日返日。

　　“關於您提及的收購夏普一事，本公司目前不予評論。”富士康(台灣鴻海中國大陸子公司)媒體辦2月18日對21世紀經濟報道記者的郵件做出了上述回復。另外，記者多次致電夏普日本大阪總部的企業傳播部門，卻始終無人接聽。

　　夏普深陷虧損 鴻海“聯姻”

　　作為日本家電和面板巨頭，近年來夏普深陷虧損的泥沼。在經歷連續兩個財年的虧損後，夏普在2013財年成功扭虧。不過，隨後卻重返虧損，該公司2014財年的凈利潤虧損2223億日元(約合人民幣115億)。

　　夏普曾在2015年接受瑞穗銀行、三菱東京UFJ銀行2000億日元的資本援助，進行全面重建。然而，重建效果不甚理想，在2016年2月4日公佈的財報最新數據顯示，夏普2015財年前三季度(2015年4-12月)凈虧損1083億日元(約合人民幣60億元)。預計2015財年(截至2016年3月)將出現鉅額的最終虧損。

　　2012年，鴻海和夏普曾達成共識，鴻海以每股550日元(合計約670億日元)的價格收購夏普已發行股份的9.9%。但之後由於夏普的股價大跌，談判在事實上陷入中斷。

　　今年1月底，郭臺銘親自走訪夏普總部，提出了7000億日元規模的重建方案。鴻海表示，將向夏普主體出資，計劃取得其過半數股權，以掌握經營權。同時在液晶面板和家電等廣泛業務領域，實施促進增長的積極投資。後來市場有傳言，鴻海方面還尋求邀請日本軟銀集團共同出資。

　　“産業革新機構”的方案

　　與此同時，日本經濟産業省主管的半官方基金“産業革新機構”也向夏普提交了“聯姻”的方案。

　　據21世紀經濟報道記者查看公開資料發現，産業革新機構的最大股東為日本政府，在基金出資達2860億日元，另外包括新力、松下、豐田、東芝、佳能等日本頂尖製造業企業及瑞穗銀行等均有出資，出資總額為140億日元。

　　據悉，産業革新機構計劃向夏普注資3000億日元，並將把夏普的液晶業務和日本螢幕公司(Japan Display Inc.)合併，家電業務則和東芝家電資産合併。外界有聲音將此舉解讀為日本政府阻止技術外流及“肢解”夏普。

　　“在我看來，日本産業革新機構介入夏普重建有兩個目的，一是保護包括液晶顯示在內的夏普技術和未來技術發展，擔心若其落入台灣鴻海手中，會被榨取現有技術，同時卻得不到太多的新投入。另一個目的是重建日本的電子産業，産業革新機構的提案是剝離夏普的一些業務，並與其他業務實體進行整合，以此實現日本電子産業重組。”日本東京大學研究生院産業經濟學教授大橋弘對21世紀經濟報道記者表示。

　　産業革新機構董事長志賀俊之此前在接受日本媒體採訪時表示，投資報價不超過3000億日元，並表示該方案目的是鼓勵産業重組，並不是要拆解夏普。

　　“我們考慮將東芝的家電業務整合到夏普業務中去。這並不是説我們要將夏普的業務拆成小塊。在相同行業整合本國企業可以提高日本産業的競爭力。我們考慮整合的業務不只涉及東芝，還包括其他企業，主要目的是鞏固夏普太陽能面板業務。”志賀俊之説。

　　有觀點指出，接受産業革新機構的方案有一定的好處，因為經營不善的液晶螢幕業務被獨立出來後，可以使得整體經營更安定。另外未來夏普或可以購回股份，從而重獲獨立性。

　　目前，亞洲電子市場的勢力格局正在發生改變，在中韓企業的趕超下，曾領先全球風光一時的日本品牌風光不再。為了應對這種局面，日本政府做出了電子産業多米諾重組的戰略。

　　2012年，産業革新機構將日立、東芝和新力旗下的液晶部門整合成立了日本螢幕公司(Japan Display Inc.)，而夏普的液晶業務就是産業革新機構下一步的整合對象。

　　鴻海何以如此執著追求?

　　就在外界都以為産業革新機構勝出已成定局時，情況卻發生了變化。在2月4日的財報發佈會上，夏普社長高橋興三表示，投入更多的資源用於考慮(鴻海方案)，最終的選擇會在2月末做出。

　　據報道，就具體方案來看，鴻海的出資總額達7000億日元，超越産業革新機構一倍還多，絕大多數資金可以用於夏普主體的成長投資，並承諾保留液晶業務並維持現行管理層。

　　關於鴻海收購夏普的意圖，有觀點認為鴻海希望借此使得其在與蘋果的談判中獲得更多的議價權，蘋果為鴻海的最大客戶，但作為蘋果的代工商，鴻海僅分得2%-5%的利潤。而夏普是蘋果手機顯示面板的重要供應商，兩者合併將使鴻海在其中擁有更強的議價權。

　　另外，對於鴻海來説，最大客戶蘋果的相關訂單佔到其銷售額的很大部分。鴻海需要擺脫這一過度依賴的狀況，希望將擁有白色家電和光伏電池等廣泛業務的夏普打造為其新的增長引擎。

　　目前，過度依賴蘋果代工的狀況帶來的負面作用開始顯現。富士康近日發佈的1月份財報顯示，該月綜合收入為新台幣3376.05億元(約合100.8億美元)，環比減少17.59%，業內人士認為背後的原因是iPhone 6s系列銷量放緩。

　　“我認為鴻海意識到了其目前的商業模式早晚都會使其面臨增長的瓶頸，而夏普所擁有的技術會幫助其拓展業務，加強其研製高端産品的能力。”大橋弘説。

　　不過，雙方在裁員問題上存在分歧。據台灣媒體報道，夏普希望鴻海能夠不裁員，而郭臺銘此前對媒體表示，40歲以下的員工都會保留。

　　“夏普一直希望不要裁員，如果鴻海能夠在這點上做出讓步，那麼勝算很大。”大橋弘説。

　　不過，大橋弘表示，鴻海最終要拿下夏普，還要過日本經濟産業省這一關。