鋼鐵行業低迷，産能過剩急需輸出

　　寶鋼“輸血” 八一鋼鐵 難解“虧損王”困境

　　如果八一鋼鐵未來無法扭虧為盈，那麼將註定被“戴帽”。

　　2016年1月16日，八一鋼鐵發佈了2015年度業績報告，報告期內，公司虧損達到25億元，這一數字在2014年同期為20.35億元。如果按照上市公司有關規定，八一鋼鐵將被“戴帽”，成為鋼鐵行業“虧損王”。

　　對於巨虧原因，八一鋼鐵方面回應《中國經營報》記者稱“以公司公告為準”，公告顯示，2015年鋼鐵行業産能嚴重過剩，供需失衡，導致行業虧損面擴大。另外，公司根據企業會計準則規定，期末計提存貨跌價準備，計入資産減值損失，增加了公司本年度經營性虧損。

　　對於近期業內傳出為了彌補虧損，八一鋼鐵將與華寶信託重組，八一鋼鐵稱，截至目前，公司不存在任何重大資産重組事宜。

　　虧損擴大

　　鋼鐵價格的持續下跌成為鋼企虧損的主要原因。但是連續兩年虧損均超過20億元，八一鋼鐵的虧損額度仍令業界感受到了行業的寒意更濃。

　　2016年1月16日，八一鋼鐵在發佈2015年度業績報告的同時，還發佈了一份“八一鋼鐵股票可能被實施退市風險警示的提示性公告”。

　　公告顯示，如果八一鋼鐵在2015年度經審計的歸屬上市公司股東的利潤仍為負值，八一鋼鐵將出現近兩個會計年度經審計的凈利潤連續為負值，根據股票上市規則，八一鋼鐵將在2015年報報告披露後被實施退市風險警示的特別處理。

　　對於八一鋼鐵成為行業“虧損王”以及未來或將被“戴帽”，卓創資訊鋼鐵分析師劉新偉向記者表示，鋼鐵價格持續下滑，需求放緩，庫存過高，這些都是鋼企業績下滑的成因。如果仔細分析所有上市鋼企會發現，鋼企已經全面進入虧損，就連此前連續三年業績上升的 沙鋼股份 預計2015年虧損也將超過1.2億元，其中前三季度虧損超過0.9億元。

　　至於八一鋼鐵虧損超過20億元，劉新偉認為，在國內，距出境口越遠虧損就越嚴重，其主要是因為國內鐵礦石品質相對於三大鐵礦石公司品質較差，我國的鐵礦石主要還是依靠進口，因此距出境口越遠，就意味著成本越高。

　　劉新偉的觀點得到了西北某鋼企有關負責人的認可。該人士向記者表示，在2010年之前，鋼鐵企業處於黃金期，那時正趕上西部大開發政策支援，西部地區發展較快，鋼鐵需求較大，而當時整個西北只有酒泉鋼鐵、八一鋼鐵等為數不多的幾家鋼鐵企業。但是為了爭搶西部大開發“蛋糕”，首鋼、山鋼、新餘鋼鐵等多家鋼企佈局西部。尤其是新疆，一夜之間引來了多家鋼鐵，這對於八一鋼鐵來説，無疑分食了其市場份額，加之八一鋼鐵管理觀念落後，所以在激烈的競爭之下，經營每況愈下。

　　事實上，八一鋼鐵的公開財務顯示也證實了上述鋼企人士的説法。從2011年開始，八一鋼鐵業績逐年下滑，尤其是進入2014年，其虧損超過20億元，其中子公司南疆鋼鐵拜城有限公司(以下簡稱“南疆鋼鐵”)虧損超過10億元。到2015年，南疆鋼鐵雖然全面停産，但也無法避免八一鋼鐵虧損進一步擴大。

　　母公司輸血

　　八一鋼鐵這個曾經被視為寶鋼集團在新疆地區鋼材市場的重要“橋頭堡”企業，正隨著其業績不斷下滑，而成為寶鋼集團的拖累。

　　2007年，寶鋼集團將八一鋼鐵納入麾下，主要考慮到八一鋼鐵佔據著新疆乃至整個西北大部分市場。寶鋼收購八一鋼鐵也成為國內鋼鐵行業第一例跨區域成功收購案例。收購之後的寶鋼在鋼鐵總産量以及市場的覆蓋率上也大大得到了提升。

　　為此，寶鋼集團也付出了30億元用於收購八一鋼鐵股權，並在後期，寶鋼集團與新疆維吾爾族自治區政府簽訂了300億元戰略合作框架協議，並計劃在五年內完成投資。

　　八一鋼鐵超過千萬噸的産能，與其母公司寶鋼集團的長期輸血不無關係。

　　一位接近寶鋼集團的行業人士向記者表示，在寶鋼的鋼鐵業務中，八一鋼鐵雖然付出多，但是貢獻卻是最少的一個，並且已經逐步淪為寶鋼的累贅。該人士向記者表示，2013年，八一鋼鐵凈利潤縮減至3338萬元;到2014年，公司出現虧損，而且超過了20億元;2015年，虧損仍在擴大，預計為25億元。

　　至於未來八一鋼鐵能否扭虧為盈，該人士認為，從鋼鐵的整個行情來將，2016年仍是低位震蕩;至於八一鋼鐵，基本上沒有扭虧為盈的可能性，因為相對於在新疆佈局的其他鋼企，八一鋼鐵並不佔優勢，只能以減産甚至停産來降低損失。

　　另外，該人士透露，八一鋼鐵近年來資金鏈持續吃緊，僅在2014年就多次發行短期融資券，並且自籌27億元向南疆鋼鐵增資。這其中還不乏寶鋼集團向其輸血，在2015年第三季度，寶鋼集團八一鋼鐵有限公司就曾為八一鋼鐵提供無息、暫時性的財務資助23億元，用於八一鋼鐵補充流動資金，保障其正常經營生産。值得注意的是， 23億元的資助並不需要八一鋼鐵提供相應的抵押或者擔保。

　　停産做減法

　　“停産是自殺，不停産是慢性自殺。”這是鋼鐵行業流行的一句話。

　　對於2016年鋼價能否反彈，鋼鐵業績能否回升，鋼鐵分析師畢紅兵表示，2016年鋼價仍然會低位波動，反彈的可能性並不大，這也使得鋼企業績回升可能性不大。

　　另外，畢紅兵判斷，如果鋼鐵價格在2016年繼續下行，會有許多鋼企面臨重組，甚至被淘汰出局。

　　事實上，在2015年已經有鋼企被淘汰出局，例如海鑫鋼鐵就已經宣佈全面停産。

　　鋼企做減法，不失為一條止損的良方。上述鋼企有關負責人表示，西部地區在2011年前涌入了大量的鋼鐵企業，隨著鋼鐵價格下行，這些企業隨之出現虧損，而且是産量越大，虧損越大。

　　八一鋼鐵是寶鋼集團旗下除 寶鋼股份 之外産量最大的，約佔寶鋼集團鋼鐵産量的六分之一，相應八一鋼鐵也是寶鋼旗下虧損最為嚴重的，因此八一鋼鐵要想緩解虧損，減産不失為一條出路。上述鋼企有關負責人稱。

　　隨後，本報記者致電八一鋼鐵獲悉，事實上2015年，八一鋼鐵已經在做減法。在2015年7月31日，已經將旗下的南疆鋼鐵予以停産。

　　對於此次停産原因，八一鋼鐵發佈公告解釋稱，鋻於南疆地區鋼材供求關係失衡，為緩解區域市場的供需矛盾，消化企業庫存。待鋼材市場需求有所好轉之後，擇機恢復生産。不過，鋼鐵行業的持續低迷，南疆鋼鐵至今未發佈恢復生産的消息。

　　據八一鋼鐵的公開資訊顯示，2012年，八一鋼鐵以4.81億元的價格收購南疆鋼鐵，但其業績始終不佳，2014年，八一鋼鐵虧損超過20億元，其中南疆鋼鐵虧損就超過一半。

　　另外記者注意到，南疆鋼鐵停産也是幾經週折。2015年伊始，南疆鋼鐵宣佈因設備檢修暫時停産，停産持續了四個半月後，于4月中旬復産，但是復産僅僅三個半月，南疆鋼鐵再次決定自2015年7月31日開始階段性停産。

　　對此，有長期關注八一鋼鐵的分析師向記者表示，南疆鋼鐵的停産完全是因為其生産成本過高，嚴重脫離鋼鐵市場價格，因此停産就意味著止損。至於南疆鋼鐵是否會復産，該分析師表示，一個1080立方米的高爐，復産重啟的費用超過2000萬元，鋻於南疆地區目前鋼材市場供大於求，因此2016年，其復産的可能性幾乎沒有。

　　另外，該分析師表示，在2015年年底的國務院常務會議上已經明確指出，對持續虧損三年以上且不符合結構調整方向的中央企業採取資産重組、産權轉讓、關閉破産等方式予以“出清”，屆時，像八一鋼鐵這樣虧損嚴重，又屬於産能過剩行業的企業，極易成為首批被清除的對象。