銀星能源預虧近億元 重組標的業績承諾再食言？

　　“棄風限電”形勢愈演愈烈，風力發電企業的日子也不好過。近日，寧夏銀星能源股份有限公司（以下簡稱“銀星能源”）發佈2016年半年度業績預告，其歸屬於上市公司股東的凈利潤預計虧損7000萬~9000萬元，而去年同期則實現盈利951.26萬元。

　　值得指出的是，在2014年，銀星能源通過資産重組注入其控股股東中鋁寧夏能源的風電資産，並承諾標的資産在2014~2016年分別實現凈利潤4615萬元、5460萬元和6358萬元。而在2015年，標的資産凈利潤僅實現承諾目標的43.46%。如今，銀星能源半年預虧近億元，業績承諾是否會再次食言？

　　8月2日，《中國經營報》記者在深交所互動平臺向銀星能源提出上述質詢，其回復稱，對業績虧損表示歉意，並稱“限電”致其一季度大幅度虧損，但二季度限電情況有所減輕，下半年將全力以赴扭虧。

　　限電拖累業績

　　銀星能源原本以自動化儀器儀錶為主業，在2009年後通過剝離自動化儀錶業務，開始轉型從事新能源發電業務。2014年以後，銀星能源定位為中鋁旗下新能源發電整合平臺，並通過重組收購了中鋁寧夏能源旗下風電相關資産。

　　銀星能源證券法律部部長楊建峰向記者表示，目前新能源發電業務已經成為銀星能源主要收入來源。據其透露，目前銀星能源旗下有120多萬千瓦的風電裝機容量，主要分佈在寧夏境內，以及寧夏、內蒙古邊界區域的賀蘭山、太陽山等地。

　　記者獲悉，截至2015年，銀星能源已投産的風電場裝機容量已達到1272.25MW，比2014年增加約133.6MW。另外，其新能源裝備製造産業具備年産1000MW風機、500套塔筒和500MWp光伏組件的産能。2015年，銀星能源的新能源發電業務收入達8.33億元，佔其總營業收入的69.15%。

　　然而，儘管新能源發電業務規模持續擴張，但卻因棄風限電等因素，如今銀星能源已然陷入了增量不增利的尷尬境地。

　　記者梳理其財報發現，2014年，銀星能源重組中鋁寧夏能源風電資産當年，實現盈利1936萬元，但在2015年，銀星能源營業收入為12.05億元，同比減少16.22%，凈利潤則虧損1.17億元，同比大減704.47%。彼時，銀星能源表示，自2015年10月份以來，棄風限電現象日趨嚴峻，虧損主要受新能源發電産業持續限電因素造成。

　　到了2016年，棄風限電形勢仍呈愈演愈烈之勢。根據國家能源局公佈的2016年上半年風電並網運作情況。2016年上半年，中國棄風電量達323億千瓦時，逼近去年全年棄風電量，平均棄風率則上升至21%，創歷史新高。其中，銀星能源所在的寧夏地區棄風率為22%，棄風電量為14.9億千瓦時，已經超出了其2015年全年的13億千瓦時棄風電量。

　　受此影響，銀星能源今年一季度虧損7918.88萬元，同比減幅高達1361.98%。在半年度業績預告中則預計上半年虧損7000萬~9000萬元。

　　業績承諾承壓

　　受棄風限電的拖累，當初重組時，銀星能源注入的風電標的資産的業績承諾能否實現便成為了市場各方關注的焦點。

　　2014年，銀星能源與其控股股東中鋁寧夏能源達成資産重組協議，前者向後者發行股份1.94億股，以12.81億元的總交易金額購買包括銀星風電100%股權、寧電風光100%股權、神州風電50%股權以及中鋁寧夏能源賀蘭山風電廠、阿左旗分公司和太陽山風電廠等風電資産及相關負債。

　　彼時，雙方簽訂的《利潤補償協議》顯示，承諾上述標的資産在2014~2016年實現的扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的凈利潤分別為4615.43萬元、5459.87萬元和6358萬元。如果觸發利潤補償協議，銀星能源可以以總價1元的價格回購一定數量的股份。

　　但在2015年，上述標的資産只實現2373萬元凈利潤，僅完成了當期業績承諾目標的43.46%。不過，頗受外界爭議的是，銀星能源在業績承諾未達標的情況下，並未啟動當初作出的1元回購股份預案。而是同意了中鋁寧夏能源提交的利潤補償更改方案，即以現金2694.4萬元向銀星能源補償2015年未完成的利潤差額。

　　銀星能源則回應稱，標的風電資産被限制發電屬於不可抗力事件，屬於“因相關法律法規、政策變化、自然災害等自身無法控制的客觀原因導致承諾無法履行或無法按期履行”之情形，在滿足相應要求下可提出替代方案。

　　如今半年剛過，銀星能源又預虧近億元，今年上述標的資産的盈利情況如何？是否還能實現凈利潤6358萬元的業績承諾？

　　對此，銀星能源證券法律部人士向記者表示：“根據深交所要求，在8月19日半年報披露前一個月，公司處於靜默期，不便針對上市公司事宜接受媒體的採訪。”

　　隨後，記者以普通投資者的身份在深交所互動平臺向銀星能源提出類似的問詢，銀星能源方面回復稱，“對於業績虧損，我們表示誠摯歉意”。

　　逆勢開工項目

　　儘管受棄風限電拖累，但銀星能源加碼風電項目的步伐依然沒有停歇。2015年8月18日，銀星能源提出非公開發行股票預案，擬募資不超過11.7億元，用於銀星一井礦産壓覆區30MWp光伏電站項目、中寧長山頭99MW風電項目、吳忠太陽山50MW風電場項目及補充流動資金。

　　而根據國家能源局在2015年5月20日發佈的關於進一步完善風電年度開發方案管理工作的通知，在棄風限電比例超過20%的地區，將不得安排新的風電建設項目，未來“三北”地區將結合風電消納情況合理安排風電項目建設節奏，緩解棄風壓力。

　　但在今年上半年，銀星能源所在的寧夏地區的棄風限電比例為22%，已經超過了國家能源局設定的20%紅線。這是否也意味著上述銀星能源募投的中寧長山頭99MW風電項目、吳忠太陽山50MW風電場項目涉嫌與國家政策相違背？

　　但在深交所互動平臺上，銀星能源回應記者上述問詢時稱，“公司募投的中寧長山頭99MW風電項目、吳忠太陽山50MW風電場項目早已經取得核準文件。能源局有政策要求對限電嚴重的地區不再核準新能源項目，而不是已核準的項目不能繼續建設，該政策保障了公司已經核準的項目後續建設運營的發電利用小時數。”

　　不過，針對棄風限電問題，銀星能源也表示，雖然國家發改委、能源局等部門出臺相關政策，以解決新能源消納問題。但如未來新能源消納問題仍沒有得到根本改善，上述募投的風電、光伏發電項目的發電量存在不能全額上網和不能達到預期經濟效益的風險。

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