百利科技拓展鋰電凈利增逾五成 4.7億債轉股應收賬款風險劇降

　　發力新能源鋰電領域讓百利科技（603959.SH）盈利能力逐漸提升。

　　今年前9個月，百利科技收到的訂單出現爆髮式增長，公司的經營業績因此大幅提升。其實現的凈利潤為9058.02萬元，接近去年全年的利潤水準，同比增長55.43%。

　　百利科技主要是為石油化工、現代煤化工行業提供工程諮詢、設計及工程總承包等專業工程服務的企業。公司是頂著巨大的壓力IPO的，其在2013年、2014年的凈利潤接連下降，直到IPO前夕的2015年，借助非經常性損益才勉強止住下跌勢頭。

　　2016年，公司上市後，借助資本市場實施了主營業務拓展，耗資1.80億元收購了南大紫金鋰電100%股權。得益於其業績貢獻，公司的經營數據好看了許多。嘗到了甜頭的百利科技正在籌劃加碼鋰電板塊業務。

　　此前高企的應收賬款、應收票據風險也正在逐步化解。截至今年9月底，公司應收賬款和應收票據合計為15.98億元，佔總資産的59.81%。目前，公司正在推進4.7億元應收賬款債轉股，一旦完成，不僅會大幅降低應收賬款回收風險，反而讓公司與産業鏈企業綁定，提升公司盈利能力。

　　債轉股大幅降低應收賬款回收風險

　　百利科技的超高應收賬款回收風險正在逐漸化解。

　　多年來，百利科技的應收賬款、應收票據處於高位。數據顯示，2011年、2012年，公司應收賬款和應收票據合計為1.38億元、2.07億元，佔當期總資産的43.15%、30.49%。從2013年開始，應收賬款和應收票據大幅攀升，2013年至2017年分別為4.35億元、7.94億元、7.39億元、10.01億元、14.31億元，分別佔當期總資産的54.24%、71.79%、63.65%、54.25%、64.08%。佔比均超過50%，其中2014年佔比超過70%。截至今年9月底，應收賬款和應收票據合計為15.98億元，當期總資産為26.72億元，佔比為59.81%。

　　應收賬款和應收票據高企，不僅影響公司現金流，還會産生呆壞賬進而吞噬凈利潤。事實也表明，百利科技的現金流較為緊張，財務壓力較大。截至今年9月底，公司貨幣資金為1.70億元，而同期短期借款和一年內到期的非流動負債合計為4.96億元。僅從短期資金層面看，公司償債壓力較大。

　　百利科技的應對措施是債轉股。根據公司此于11月24日發佈的公告，百利科技將以對潞寶興海的4.7億元債券權入股，獲得後者15%股權。

　　公開資料顯示，潞寶興海係潞寶集團下屬煤化工産品深加工業務的主導平臺，其精細化工業務是煤化工行業升級轉型的重要方向。

　　此次債轉股還有業績約定，即潞寶興海2019年、2020年凈利潤分別不低於2.49億元、3.3億元。若不能完成業績承諾的90%，百利科技將按比例獲得相應的現金補償。

　　數據顯示，2017年至今年前三季度，潞寶興海實現的凈利潤為0.67億元、0.50億元。

　　綜上所述，目前來看，百利科技實施的債轉股似乎是一筆划得來的買賣。

　　接連加碼鋰電提振業績

　　傳統業務盈利能力較弱，大力拓展鋰電業務讓百利科技的經營數據換了新顏。

　　2016年10月12日，上市不到5個月，百利科技就耗資1.80億元收購南大紫金鋰電100%股權，進軍鋰電業務，打造正極産線總包服務。

　　事實證明，這筆投資給百利科技的經營帶來了可喜變化。公司在今年半年報中稱， 隨著並購新能源鋰電行業企業的協同效應的顯現，公司訂單量出現了爆髮式的增長，截至6月30日，公司在手存續的合同總額已超過40億元，其中鋰電業務合同額達22億元。公司預計，下半年，鋰電業務收入將呈現跨越式增長。

　　近期，百利科技訂單不斷。11月26日，公司繼去年與陜西紅馬科技簽訂4.98億元每年1萬噸鋰離子動力電池多元正極材料項目後，今年再簽了5.63億元的合同。

　　訂單不斷讓百利科技的盈利能力大幅提升。今年前三季度，公司實現營業收入5.53億元，同比增長29.21%，凈利潤9058.02萬元，同比增長55.43%。

　　同期，因訂單飽滿，公司的預收賬款大幅增長，截至今年9月底為3.62億元，不僅超出同期預付賬款約2.2億元，同比增加了2.48億元。基於此，公司經營現金流大增171%，今年前9個月凈流入1.62億元。

　　或是看到了鋰電業務的廣闊前景，目前，百利科技正在推進擬以現金方式收購南韓企業韓泰克60%股權，進一步拓展國際市場。