從曾經的冰櫃大王，到如今的三流品牌，在澳柯瑪身上，既演繹著中國家電業大浪淘沙的殘酷競爭歷史，也展現出老牌家電廠商鍥而不捨欲重返巔峰的願景。然而主營業務的節節敗退，卻使得澳柯瑪復興路愈加坎坷。據日前澳柯瑪發佈的2015年財報顯示，公司2015年營收、凈利潤雙雙下滑，其中凈利潤同比下跌73.11%。業內專家分析指出，澳柯瑪的下滑一方面是因為行業洗牌加速，市場集中度進一步提升，三四線品牌受擠壓；另一方面則是，澳柯瑪在産品創新和品牌升級等方面無作為所致。

　　公司業績三連跌

　　十年轉型，卻未能幫助澳柯瑪找到適合的復興之路。

　　據澳柯瑪日前公佈的2015年財報顯示，公司2015年營收36.07億元，同比下滑12.48%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為1922萬元，同比下滑73.11%。

　　這也是自2012年公司獲得8772.2萬元的債務重組收益實現凈利潤增長後，連續第三年凈利潤下滑，且下滑幅度不斷擴大。查閱澳柯瑪歷年財報顯示，公司2013年、2014年歸屬於上市公司股東的凈利潤分別為1.52億元和7147萬元，分別同比下滑7.55%和53.02%。

　　公司業績下滑主要在於核心業務業績下滑。按照業務劃分，冰箱、冰櫃是澳柯瑪的核心業務，2015年澳柯瑪冰箱、冰櫃業務營收23.7億元，佔公司總營收的65.7%。2015年冰箱、冰櫃營收同比下滑9.2%。此外，公司第二大業務電動車，2015年營收3.3億元，也同比下滑24.74%。公司只有小家電、廚潔具兩個業務實現了營收增長。

　　澳柯瑪在公告中也指出，業績下滑主要是受製冷産業、其他産業中的空調産品、電動車業務下滑影響。這也使得澳柯瑪幾乎倒退到十年前，數據顯示，澳柯瑪2004年凈利潤為2445萬元。

　　市場和企業雙重擠壓

　　業內人士分析指出，澳柯瑪業績下滑，的確與過去一年白電市場整體表現低迷有關。

　　據中怡康的數據顯示，2015年冰箱市場量額齊跌，銷售量同比下降5個百分點，銷售額同比下降1.4個百分點。而2015年中國空調市場整體零售額為1374億元，同比下降4.8%；整體零售銷量為4170萬台，同比下滑1.1%。

　　有産業觀察家也指出，當下白電市場的集中度在進一步提高，行業洗牌趨勢日益明顯。行業利潤逐漸向龍頭企業集中，兩極分化現象突出，在家電消費低迷的市場環境下，白電市場三四線品牌收入下降甚至虧損已經成為新常態。

　　但在中國網際網路協會網路行銷專家洪仕斌看來，澳柯瑪的下滑還與企業自身的收縮戰略有關。自2006年澳柯瑪重組並聚焦製冷家電、電動車、生活電器以來，澳柯瑪幾乎沒有在品牌上和冰箱、冰櫃等業務進行大規模投入。使得澳柯瑪成為當下主流消費者眼中的陌生品牌，以及冰箱、冰櫃缺乏亮點和創新。

　　查閱澳柯瑪公司資料也可以發現，近年來，澳柯瑪披露資訊最頻繁的不是投資、並購，而是股東減持公司股份。截至2015年5月25日，澳柯瑪控股股東青島市企業發展投資有限公司當年內便四度減持股票，而在2014年2月17日至2015年1月9日期間，青島市企業發展投資有限公司便累計減持公司股份885.99萬股。

　　關於股東減持是否影響澳柯瑪對主業的投入，北京商報記者致電澳柯瑪董事會秘書處，不過其相關工作人員稱董事會秘書孫武外出，並告知可以發送至其郵箱，不過截至發稿前並且獲得其回應。

　　不過在家電行業分析師梁振鵬看來，大股東的頻繁減持，是股東對於公司增長沒有信心的表現。

　　亟待突出産品和品牌特色

　　對於當下主流消費群體來説，澳柯瑪可能較為陌生，但在20年前，澳柯瑪也曾是中國家電行業的巨頭之一，與海爾、海信、雙星、青啤同時被稱為青島工業的“五朵金花”，有著“中國電冰櫃大王”美譽。

　　隨著企業發展，與其他家電廠商一樣，澳柯瑪在遭遇增長不足時開始嘗試多元化發展，先後開工空調、電動車、太陽能、鋰電池、海洋生物、房地産等項目。然而，頻繁的多元化和激進式擴張，最終爆發了資金危機，使得澳柯瑪集團陷入了沉重的危機。也讓澳柯瑪失去了像海爾、海信等騰飛的機會。

　　其實，針對當下競爭日益激烈的家用市場，澳柯瑪也在尋求通過擴大商用市場尋求突破。就在上月初，澳柯瑪發佈了定增預告，公司擬以不低於5.06元/股非公開發行不超過2億股，募集資金總額不超過10.12億元。

　　募集資金主要用於商用冷鏈産品智慧化製造項目、商用冷鏈技術中心建設項目、新型節能冷藏車建設項目、線上線下行銷平臺項目及補充流動資金。顯然澳柯瑪有意通過開闢商用市場，來緩解公司業績下滑的壓力。

　　在梁振鵬看來，開闢商用市場短期內對澳柯瑪提振其實效果不會很明顯，因為家電産業的投入週期相對是比較漫長的，短期內不會給澳柯瑪帶來實質性的收益。另外，相比家用的冰箱、冰櫃市場來説，商用冷櫃市場容量較少。

　　梁振鵬進一步指出，澳柯瑪的衰退期最大的原因在於冰箱、冰櫃、電動車的核心業務，市場競爭力不足。其中産品方面一直不溫不火，缺乏亮點和創新，在消費市場從未引發消費者關注，品牌方面，定位是中低端路線，當同行們紛紛在向高端化升級時，澳柯瑪卻未有舉措。相比加碼商用市場來説，加大産品技術創新和品牌升級才是澳柯瑪亟待解決的難題。