中船重工集團債轉股項目持續推進 中國動力獲兩公司控股權

　　6月12日晚間，中國動力(600482，SH)公告披露，擬分別以11.78億元和22.92億元價格收購控股股東中國船舶重工集團有限公司(以下簡稱中船重工集團)持有的重慶齒輪箱有限責任公司(以下簡稱重齒公司)29.8%的股份和陜西柴油機重工有限公司(以下簡稱陜柴重工)64.71%的股份。

　　中國動力還表示，後續將通過股份收購最終持有重齒公司和陜柴重工100%股權。目前，中船重工集團正大力通過債轉股項目為旗下子公司進行降杠桿，其旗下的另一上市公司中國重工(601989，SH)在今年3月已完成第一單債轉股。但《每日經濟新聞》記者未能從中國動力處獲知其後續股份收購是否將同樣採取債轉股形式。

　　控股重齒公司和陜柴重工

　　公告顯示，資産評估機構分別以2018年4月30日和2017年11月30日為基準日，為重齒公司和陜柴重工給出了39.53億元和35.42億元的股東權益評估值。

　　本次股權收購後，中國動力將持有重齒公司51.94%股份以及陜柴重工64.71%股份，成為兩家公司的控股股東。

　　中國動力表示，交易完成後，在2018和2019年，重齒公司的凈利潤將分別達到1.4億元和2.4億元，陜柴重工的凈利潤將分別達到2億元和1.5億元。

　　但是，今年前4個月，重齒公司凈利潤僅為117.8萬元，而陜柴重工則在去年前11個月虧損517.77萬元。

　　6月6日，上交所發函問詢重齒公司和陜柴重工在2018年和2019年預計業績突然大幅增長的依據和合理性。中國動力表示，兩家公司在手訂單金額均較高，且均進行了降杠桿，可節約利息費用。

　　值得一提的是，重齒公司和陜柴重工原本均為中國重工旗下的全資子公司。直到2016年2月，中國重工將兩家子公司100%股權全部轉讓給了中船重工集團。

　　在中國重工出讓重齒公司和陜柴重工100%股權時，兩家公司已面臨嚴重虧損，並且資産負債率較高。公開資料顯示，截至2015年12月31日，重齒公司歸母權益為負4500.71萬元，陜柴重工的資産負債率也達到86.64%；而在2015年前10月，重齒公司和陜柴重工的凈利潤分別虧損9.34億元和4.15億元。

　　將繼續收購剩餘股權

　　在本次股權收購之前，中國動力與中船重工集團在今年5月份分別向重齒公司進行了8.5億元和6.5億元的增資，中國動力因此獲得了重齒公司42.71%的股權。

　　隨後，中國信達資産管理股份有限公司(以下簡稱信達資産)也于近日分別向重齒公司和陜柴重工進行了19億元和10億元的債轉股，蘇州太平國發卓乾投資企業(有限合夥)(以下簡稱太平國發)還擬以2.5億元現金對陜柴重工增資，用於償還後者的銀行貸款。

　　中國動力表示，後續將繼續收購重齒公司和陜柴重工剩餘股權，以達到持有後者100%股權。

　　對於後續股份收購的方案，是否將以股份發行方式實施債轉股？《每日經濟新聞》記者多次致電中國動力董秘辦，但均未獲接聽。

　　值得注意的是，中國動力對重齒公司和陜柴重工股權的收購或是中船重工集團債轉股戰略的一環。中船重工集團官網的文章顯示，在去年6~8月，中船重工集團與信達資産、中國誠通、中國國新等進行了債轉股項目的協議簽署。

　　而中船重工集團旗下另一上市公司中國重工也在今年3月已完成央企市場化債轉股的第一單。中國重工通過向信達資産、東方資産等共8家機構發行股份收回了對子公司大船重工和武船重工的全部股權。