中國網財經9月12日訊 東北證券新三板秋季策略會線上發佈會將於9月18日在中國網財經演播室舉行,東北證券新三板研究中心總監、清華大學博士後付立春將在發佈會上,發佈東北證券新三板研究中心對新三板市場的最新判斷。
在此之前,東北證券已經發佈了部分行業的秋季策略,其中,對於文體和娛樂業的策略稱,與2016年上半年相比,文化、體育和娛樂業平均營收增速出現明顯減緩。
文體娛樂業整體業績下滑 平均市盈率高於A股
該策略稱,截止2017年8月31日,新三板市場文化、體育和娛樂業共有255家掛牌企業,佔比2.25%。平均市盈率(TTM)明顯高於A股。新三板企業平均市盈率(TTM)為35.17,A股企業平均市盈率(TTM)為30.07,新三板企業估值明顯高於A股。
東北證券表示,2017年上半年,文化、體育和娛樂業平均營收4752.82萬元,同比上漲14%,而2016年上半年同比增長率58%,平均營收增速明顯減緩。與此同時,平均歸母凈利潤119.80萬元,同比減少65%,平均歸母凈利潤顯著下降。毛利率基本保持穩定,2017年上半年,行業毛利率為36%,與2016年同期毛利率38%相比基本保持穩定。
做市企業業績水準優於協議企業
從交易方式對比看,截止2017年8月31日,文化、體育和娛樂業做市轉讓企業29家,佔比11%;協議轉讓企業226家,佔比89%,做市企業比率低於新三板總體的12.79%。
做市企業平均營收和平均歸母凈利潤水準顯著高於協議企業。2017年上半年,做市轉讓企業平均營收為1.24億元,顯著高於協議轉讓企業的3778.56萬元。與此同時,做市轉讓企業平均歸母凈利潤為1128.24萬元,而同期協議轉讓公司平均盈虧9.60萬元。
做市企業平均營收和平均歸母凈利潤同比變化情況均好于協議企業。2017年上半年,做市轉讓企業平均營收同比增速為23%,明顯高於協議轉讓企業的11%。與此同時,做市轉讓公司平均歸母凈利潤降幅為27%,同期協議轉讓公司平均歸母凈利潤由2016年上半年的193.62萬元下降至2017年上半年的-9.60萬元。
創新層企業業績顯著優於基礎層
截止2017年8月31日,文化、體育和娛樂業創新層企業43家,佔比17%;基礎層企業212家,佔比83%。創新層企業比例明顯高於新三板總體的12.12%。
創新層平均營收和平均歸母凈利潤水準均高於基礎層企業。2017年上半年,行業創新層企業平均營收為1.04億元,遠高於基礎層企業平均營收的3606.08萬元。創新層平均歸母凈利潤為1624.06萬元,顯著高於基礎層企業平均盈虧185.31萬元。
創新層企業平均營收增長率高於基礎層企業,盈利持續增長,而基礎層企業由盈轉虧。2017年上半年,創新層公司平均營收增長率為22%,高於同期基礎層公司平均營收增長率11%。與此同時,創新層企業平均歸母凈利潤增長率17%,同期基礎層企業由2016年上半年平均盈利136.24萬元變為2017年上半年平均盈虧185.31萬元。
東北證券推薦關注20家優秀標的公司
從規模、成長性、盈利性、穩定性、流通性、市值、估值等7大方面出發,東北證券付立春團隊選取27個指標對文化、體育和娛樂業優質標的進行篩選,共篩選出嘉行傳媒、米樂星、原石文化、大業創智、賽普健身等20家優質標的。
精選標的簡介如下:
嘉行傳媒:公司目前主要從事藝人經紀、電視劇和電影的投資、製作及發行業務、商務及衍生品開發。公司堅持“年輕化、精品化、網路化”的定位,專注于開發年輕人群喜愛的影視劇作品,向市場不斷輸送優質年輕藝人,在國內影視視劇行業具有較高的品牌影響力和市場地位。通過藝人經紀和內容製作互相借力的操 作模式,打造以藝人經紀為紐帶、以影視劇為主體、以 IP 為核心、以商業植入和遊戲為主要衍生品的娛 樂産品和服務全産業鏈。
米樂星:公司基於對音樂的唱、視、聽的空間體驗,向消費者提供情緒抒發、自我表達以及情感互動相結合的綜合社交娛樂平臺。公司的主要産品及服務是基於 KTV、影音等設備以提供視唱空間、風味美食及酒水商品等,滿足消費者多樣化需求。採用直營連鎖發展,以實體門店為基礎,通過多種行銷手段,包括會員活動、節日活動、異業合作、服務專案等,實現銷售市場輻射。目前以南京、武漢為最大的品牌效應集聚區。在立足於門店直營連鎖的同時,建立完善的加盟特許經營體系,通過整合完整的營運産業鏈及資訊化系統進行標準化的複製和推廣。
原石文化:公司專注于電視劇的投資、製作及發行業務。公司通過採購劇本、聯合其他投資方投資拍攝電視劇,拍攝完成、取得發行許可後向電視臺、音像公司等傳統平臺以及視頻網站等新媒體平臺代理商簽訂播映權銷售合同實現收入、利潤及現金流。與此同時,公司結合市場需求及行業發展趨勢,通過不斷引進行業優秀人才,全面提升作品品質,擴大市場份額,實現盈利最大化。
大業創智:公司定位是電視綜藝欄目領域的開發、運營以及廣告服務的提供商。為各類品牌客戶及品牌服務供應商提供電視綜藝欄目創意策劃、投資製作、商業運營以及廣告媒介代理服務與專項廣告服務,服務內容主要包括樂園模式授權、拍攝地行銷、手機遊戲授權、欄目廣告招商、網路版權(指的是非獨家資訊網路傳播權)銷售、粉絲經濟等。公司通過播出媒體平臺及其他供應商等多種渠道直銷或分銷産品服務開拓業務,收入來源包括①銷售欄目相關廣告資源並向品牌客戶收取廣告費或分得廣告收益分成,②通過欄目 IP 商業運作,③根據客戶需求界定有效的媒體傳播平臺,為客戶制定具體的媒介計劃,形成可執行的媒介排期,並據以實行媒介談判與購買;④為客戶提供廣告宣傳片製作服務、品牌定位、品牌架構研究服務、宣傳活動策劃服務等,收取品牌設計服務費盈利。
賽普健身:公司主營業務為健身教練技術培訓,主要通過提供培訓私人健身教練服務,收取培訓費、住宿費取得營業收入。目前,公司分別在北京與深圳建設了 4 個高標準的健身私教培訓基地,總計面積約 10 萬平米,可同時承擔 8500 人的培訓任務。公司的健身教練技能培訓服務,主要立足於基礎教育和繼續教育兩大課程體系,以“CPT 私人教練認證”、“運動損傷預防與糾正性訓練認證”和“PFT 體適能訓練認證”三大核心認證課程為主。
朗朗教育:公司是一家集産品研發、發行銷售、服務跟蹤、培訓創新、智慧教育于一體的學前教育綜合解決方案提供商,專注于優質學前教育資源研究與普及。公司以“呵護幸福童年,奠基美好未來”為經營宗旨,主營業務以向幼兒園提供整體解決方案為核心。産品涉及幼兒圖書材料、區域活動裝備、智慧教育系統三個領域,以《3-6 歲兒童學習與發展指南》為依據,以健康、語言、社會、科學、藝術五大領域的學習與發展為內容,結合當今世界著名的“High Scope”幼兒教育理念,涵蓋幼兒全面發展過程的每一個階段,收入來源為學習活動材料和學前教育電子産品的銷售。
盛夏星空:公司是一家主營業務為影視劇投資、製作發行和藝人經紀的文化娛樂公司,鋁τ諳蚰昵峁壑諤峁┐蔥隆⒂胖實撓笆佑槔幟諶薟品。主營業務包括影視業務和藝人經紀業務。公司基於深入的市場研究,善於把握主流消費人群對娛樂內容産品的需求,針對娛樂市場的發展方向和合作藝人的特點自主開發、合作開發或外購了一系列有潛在市場影響力的劇本、影視劇改編權等 IP內容資源。併為之制定了科學的規劃,將針對不同娛樂內容的題材及旗下藝人的特點,分別投資製作成網路劇、電影或電視劇組合,並以優質內容資源進一步拓展合作夥伴。這一切為公司的可持續發展提供了堅實的基礎。
德豐影業:公司主營影視劇的投資、製作、發行以及舉辦大型文化活動,針對影視劇業務,分為自主拍攝、聯合攝製兩種模式;為充分發揮影視劇專業拍攝機構的優勢,公司劇本採購、絕大部分影視劇拍攝均委託專業機構進行創作、拍攝、製作、宣發,涉及劇本採購、演員、道具、場地等合同均以專業機構為主體簽訂,確保了採購品質和整個影視劇的效率,在涉及與個人簽訂合同的情況發生時,公司嚴格履行了代扣代繳相關義務。針對大型文化活動,公司同樣與專業機構進行合作簽約,對演員、場地、專業服務進行統一採購,在保證活動品質的同時,也規避了相關風險。
博克森:公司定位於體育賽事舉辦、體育節目版權發行和媒體運營商,擁有專屬的體育賽事 IP 和媒體平臺,為媒體提供體育賽事節目版權,為客戶提供整合行銷服務(賽事廣告贊助+媒體廣告),為遊戲娛樂開發商提供內容授權,為搏擊運動愛好者提供賽事表演服務。公司通過版權代理髮行開拓版權發行業務,通過媒體平臺運營獲得媒體收益,通過授權賽事承辦和分行業廣告資源分銷(總代理授權)獲得廣告收益,通過內容授權獲得衍生權經營收益,收入來源主要是廣告銷售、版權發行和衍生權授權。
三尚傳媒:公司定位於大型精品電視劇路線,憑藉創始股東在影視行業從業多年所積累的市場判斷力、從業經驗及優厚資源,擁有強大的劇本創作能力,導演、製片、演員、製作團隊聚集及管理能力,製片能力,以匹配大型精品電視劇的拍攝製作要求。公司行業影響力深厚,借此提高對編劇、導演、知名演員、攝影、美術、造型等製作團隊的整合能力,進一步擴大了産品優勢,推動公司業務進入良性迴圈的發展通道。公司産品題材宏大、收視群體廣泛,能夠有效提升電視臺或視頻網站的收視率及廣告收入,因而客戶口碑良好,發行渠道廣泛,發行議價能力強。公司將拍攝製作完成的電視劇版權出售給電視臺或視頻網站,以獲取收入。
非凡傳媒:公司是一家專業從事影視作品後期製作、影視器材設備租賃以及影視劇投資拍攝的企業。主營業務為影視後期製作、影視前期設備租賃。公司提供的服務主要有兩項,一項是為影視作品提供剪輯、配音、字幕、調色、三維特效等後期製作服務,另一項服務是為客戶提供影視前期設備的租賃服務。另外,公司還投資拍攝影視劇,但目前不是公司的主營業務。公司的主要客戶類型為影視公司、劇組、電視臺等優質客戶。公司的收入來源主要包括影視作品後期製作服務費及影視器材設備租賃費,同時還有投資拍攝影視劇及轉讓版權所取得的收入。
長江文化:公司立足於視頻內容生産領域,致力於構建視頻行業全産業鏈的資源整合平臺。公司主要從事欄目(節目)、電視劇和新媒體節目的研發、製作、投資和發行業務、廣告主投放代理業務和諮詢服務業務。公司在視頻節目市場形成了標準化的運營模式,擁有具備較高素質和豐富經驗的節目創意團隊和製作團隊,可完成節目創意、策劃、拍攝、製作、銷售等全部工作;建立了與境內省級衛視和地面頻道、網路媒體等播出平臺的長期業務合作關係,形成了多元化的節目發行渠道;建立了品牌客戶與公司內外部專業團隊長期而緊密的聯繫,可以為客戶提供各類優質的節目服務,有效地實現了品牌與節目內容的對接。
億童文教:公司是行業內領先的全國性學前教育綜合服務機構,是一家集教育管理創新、師資培訓創新、産品設計創新、網路服務創新于一體,專業從事學前教育圖書材料、教育裝備、師資培訓、網路服務的文化創意型高新技術企業。公司主營業務為提供以科學保教産品為核心的幼兒教育整體解決方案,涵蓋了産品研發設計、發行銷售、培訓服務等較為全面的業務鏈條。公司致力於提供系統的解決方案、科學的學前教育産品、專業的培訓服務,通過全國性的經銷網路,為廣大園所及幼兒家庭提供符合科學保教理念的全方位産品和服務。
唐人影視:目前,公司主要從事電視劇的投資、製作及發行業務。唐人影視秉承製作“年輕精品劇”的定位,現階段目標受眾主要為 15 至 35 歲的年輕人群,其作品主要以在衛視頻道、主流網際網路平臺發行為主,在國內電視劇行業具有較高的品牌影響力和市場地位。公司業務主要分為三類:影視劇製作發行、衍生業務、藝人經紀業務。
約克動漫:公司主要從事動漫影視創作、發行及授權、衍生品開發與銷售、軟體開發和運營等産品與服務。公司是國家文化出口重點企業、國家級動漫企業、國家高新技術企業和商務部重點聯繫服務外包企業。公司以“動漫 IP 的價值創造與開發”為宗旨,面向國際國內市場,打造動漫影視“創意-製作-發行-授權-衍生品開發與銷售”為一體的産業化運營。收入來源包括動漫創作製作收入、授權發行收入、衍生産品收入、資訊技術收入等。
神爾科技:神爾是國內重要的教育服務機構,主要致力於國學教育的研發、推廣和服務。公司擁有強大的國學教育研發團隊和運營能力,産品與服務涵蓋國學聽讀機和視聽機系列産品、國學書籍、視聽多媒體軟體、國學教學數字化課程系統、國學智慧教室、國學學習材料等,致力於為家庭和學校提供精華的、有益的國學教育産品與服務。公司已研發出9項專利技術,取得32項軟體著作權,3個著作權登記證書,27個作品登記證書,8個軟體産品證書;將教育部優秀傳統文化指導綱要確定的16部經典系統轉化為多媒體音視頻教學軟體解決方案,並系統開發出包括國學音樂、國學電子書、武術、書法、名字名畫鑒賞等藝術類多媒體産品,形成了系統、完整的産品解決方案。
唯優傳媒:公司以致力於發展成為領軍型全流程全産業影視傳媒集團為戰略目標。主營業務涵蓋三個市場領域,即影視劇(含網劇)、影視廣告、綜藝節目;擁有四大主營業務,即影視 IP 研發、影視內容投資出品、影視製作和娛樂行銷;輻射十二大業務模組,即 IP 研發、策劃創意、投資出品、影視劇製作、綜藝節目製作、廣告製作與投放、音頻製作、視頻製作(含 DIT)、視覺特技特效、DI(數字中間片)、娛樂行銷以及內容行銷,業務覆蓋影視創作、製作、投資與行銷全領域。
學海文化:公司是圖書出版發行行業的內容提供商和發行商,主要從事教材類圖書、中小學生教輔類圖書、社科類圖書的編輯、策劃、發行和銷售。公司採用與新華書店合作銷售為主、經銷商與直銷相結合的行銷方式,收入主要來源於圖書內容策劃收入和圖書發行收入。公司的産品依賴於準確的市場分析與産品定位、優秀的編輯人員、專業的出版企業、優質的銷售平臺以及專業的管理人員等關鍵資源要素。公司自成立以來,優質客戶的數量穩步增長,已與全國多地的新華書店、知名中小學校以及優秀的圖書經銷商建立長期、穩定的合作關係,互惠共贏。
鑫岳影視:公司主要從事電影作品的宣傳發行、版權經營業務。作為連接産業上游電影製片方和下游電影放映方的中樞紐帶,對於電影作品能否成功推向大眾消費者起到關鍵作用。公司擁有高水準的策劃、宣傳、發行人員,宣傳發行團隊具有多年的宣傳發行經驗,熟知電影市場的消費需求、受眾心理等,能夠通過為影片量身定制宣傳發行方案,達到將電影作品有效推向市場的目標。公司自成立以來始終專注于電影作品宣傳發行、版權經營業務,精耕于驚悚類電影作品細分市場,與多家電影作品製作公司、電影作品宣傳發行公司形成長期合作關係。
中信出版:公司定位於為社會大眾提供知識服務及文化消費,致力於以優質內容和創意資源垂直整合文化、生活、教育及娛樂等領域,打造以“內容+”為核心的優質智慧財産權服務生態集群,建立以用戶為中心的立體知識服務體系和聚焦都市人群閱讀與文化生活需求的智慧生活服務體系。目前公司主營業務為圖書出版與發行、書店零售及其他文化增值服務。其中,公司多年積累的版權資源、策劃團隊及品牌優勢,確保公司在內容運營方面的穩定性和可持續性;中信書店及在各主流電商建立的中信專營店為公司與客戶之間構建了多元溝通渠道;發力專業教育培訓、國際教育市場以不斷完善公司業務體系;加大公司在文化消費領域的競爭力。盈利模式上,公司正從傳統的圖書出版與發行收入逐步擴展至多元盈利來源,包括線上線下內容付費閱讀、文化消費零售及具備價值的內容及流量變現等。
(責任編輯:王文舉)