人大代表唐一林：完善新三板分層機制 增設精選層激活市場

全國人大代表、聖泉集團董事長唐一林 中國網財經 金易子 攝

　　中國網財經3月5日訊(記者 金易子)記者見到全國人大代表、聖泉集團董事長唐一林之時，第十二屆全國人民代表大會第五次會議開幕會剛剛結束。在會上，對於今年資本市場的工作重點，政府工作報告要求，“強化多層次資本市場改革，完善主機板市場基礎性制度，積極發展創業板、新三板，規範發展區域性股權市場”。

　　這是“新三板”首次出現在政府工作報告中。“工作報告將新三板放在與創業板並駕齊驅的位置上，我非常關注這件事。”在駐地，唐一林接受了中國網財經記者獨家專訪。他告訴記者，身為新三板企業家，他這次也帶來了一份有關新三板市場發展的建議，希望儘快明確“三類股東”作為擬IPO企業股東的合法資格，儘快推出直接轉板試點或IPO綠色通道，以及完善分層機制。

　　新三板為解決中小企業融資難題貢獻巨大

　　自2013年全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司正式成立起算，在短短數年間，新三板市場迅猛發展。如今新三板掛牌企業數量已突破萬家。唐一林認為，新三板為踐行“大眾創業、萬眾創新”的國家級發展戰略、構建多層次資本市場、有效解決中小企業融資難題作出了巨大的貢獻。

　　“儘管發展迅速，但仍存在不少問題急需解決。” 唐一林指出，流動性不足、交易量低，是新三板無法回避的問題。數據顯示，去年有60%的新三板企業為零成交。整體來看，2016年新三板成交量僅為創業板的3.6%，成交額為創業板的0.8%，年均換手率為創業板的0.9%。

　　“發展路徑不明確、供需關係不平衡和500萬的高準入門檻等嚴重限制了新三板市場的流動性。” 唐一林認為，流動性問題將會逐漸影響新三板的估值功能、定價功能和融資功能，進而影響到新三板服務中小企業的戰略定位。

　　據了解，聖泉集團于2014年7月掛牌新三板。兩年多時間，見證了新三板快速發展，也親歷著其“成長的煩惱”的唐一林，為新三板市場提出了三點建議。

　　改善新三板流動性的三點建議

　　第一點建議有關於當前困擾著眾多擬IPO的“三類股東”(契約型私募基金、資産管理計劃和信託計劃)問題。唐一林指出，鋻於“三類股東”在提升交易活躍度上起到重要作用，全國股轉系統已經確認該等持股主體的合法資格。但現在“三類股東”卻成為新三板公司IPO的巨大障礙，新三板公司申請IPO前必須要將“三類股東”清退，為此將付出巨大的代價。

　　對此，唐一林建議，證監會明確“三類股東”股東資格監管，促進監管政策一致化的建設工作，即在新三板企業申請掛牌及申請IPO過程中，統一對“三類股東”的審核政策，確認“三類股東”在IPO過程中作為發行主體股東的股東資格。

　　其次，唐一林建議，儘快推出新三板優質掛牌企業直接轉板試點或開通IPO綠色通道。唐一林認為，目前的IPO新政已經開通了貧困縣、新疆、西藏地區符合上市條件的企業即報即審的綠色機制，新三板優質掛牌企業直接轉板試點或開通IPO綠色通道，在操作上已經成為可能。

　　此外，唐一林還建議，完善分層機制，“從創新層企業中再次選出估值水準合理、流動性好的企業設立精選層，進入精選層的企業將會享受估值和流動性的溢價，在一定範圍內激活新三板二級市場交易量，達到部分解決市場流動性的問題。”

　　唐一林認為，在創新層基礎上再設立一個“精選層”，可以吸引更多的優秀企業爭相到新三板掛牌。同時讓更多的PE、公募以及各類機構投資者參與新三板的投資，從而激活新三板市場。

　　“新三板市場存在的問題頗為複雜，監管層也在摸索的過程中，相信未來新三板市場會不斷完善，更好得發展。”唐一林説道。