酒鬼酒營收凈利雙降:中低端産品收入縮水 銷售費用激增40%

　　中國網財經8月8日訊(記者 劉小菲) 成功摘帽的酒鬼酒這半年日子並不好過。在經歷了高層頻繁換血後，酒鬼酒上周交出了一份“營收及凈利潤”雙降的中期業績成績單。其中，酒鬼酒中低端産品湘泉系列營收繼去年縮水83%後，報告期內再度出現了18.81%的下滑。

　　中信建投某白酒行業研究員在接受中國網財經採訪時指出，雖然高端白酒不斷提價，但“酒鬼系列”市場知名度遠不及茅臺和五糧液等品牌，加上前幾年塑化劑事件影響，能否順利突圍確實是個未知數。另外，酒鬼酒中低端渠道能力偏弱，這也成為扼制酒鬼酒做大的重要原因。

　　上半年營收凈利雙下滑

　　8月4日晚間，酒鬼酒披露了2016半年報，報告期內公司實現營業收入2.91億元，同比下降5.06%，歸屬於上市公司股東的凈利潤3874.77萬元，同比下降1.89%。而屬於二線白酒的洋河股份，同期凈利潤實現了5%-15%的預增。

　　業績下滑的原因，酒鬼酒沒有在半年報中具體説明，但酒鬼酒稱，上半年公司各項工作還處於調整磨合期，不管是産品聚焦、業務整合，還是政策調整、團隊建設等都需要一個過程，這在一定程度上會影響公司短期利益，不過在可控範圍之內。

　　事實上，自2012年酒鬼酒被查出塑化劑超標2.6倍以來，公司業績就出現了斷崖式下跌，並於2013和2014年一度陷入虧損境地。數據顯示，酒鬼酒2013-2014年凈利潤分別為-3668.36萬元和-9747.53萬元，同比下滑107.4%和165.72%。酒鬼酒也因此被深交所在2015年4月實行退市風險警示。

　　或許是受益白酒行業普遍回暖，酒鬼酒在2015年實現了扭虧，公司股票才避免了退市風險。

　　中低端産品銷量繼續下滑 銷售費用激增四成

　　資料顯示，酒鬼酒目前主要有“洞藏”、“內參“、“酒鬼”、“湘泉“四大系列産品，其中湘泉系列是酒鬼酒的中低端産品。半年報顯示，報告期內湘泉系列營業收入為5859.08萬元，對比去年同期下滑了18.81%，值得一提的是，2015年該業務收入就出現了高達83%的下滑，酒鬼酒也明確指出，湘泉酒等中低檔産品銷售收入下滑，影響了公司整體銷售規模。

　　據了解，自2012年白酒遇上“三公消費”進入深度調整期後，整個市場消費重點便向大眾化、低端化轉移，中低端産品成為剛需。以白酒龍頭五糧液為例，公司2015年實現營業總收入216.59億元，同比增長3.08%，其中低價位酒收入48.39億元，佔公司總營收的比重為22.34%，同比增長9.99%。

　　對於中低端産品收入持續下滑，以及未來公司是否有新的應對措施，中國網財經記者在半年報發佈後多次致電酒鬼酒，但電話一直沒有接通。中信建投一不願意透露姓名的白酒業分析師對中國網財經記者説道：“業績下滑的原因或許與湘泉的主要銷售市場在湖南，但其周邊有湘窖等品牌與其形成競爭，湘泉並不具備壓倒性優勢有關”。

　　該分析師還直言：“酒鬼酒的中低端渠道能力偏弱，而這也成為扼制酒鬼酒做大的重要原因。”

　　中國網財經記者還注意到，上半年酒鬼酒的各項費用也在加大，其中銷售費用9448萬元，與上年同期相比增加了39.8%，主要係廣告費用增加所致。據了解，酒鬼酒於今年6月起重啟已停止三年的央視廣告投放，並通過線上宣傳、自媒體等多渠道，進行高密度媒體宣傳。財務費用增加233.43%，酒鬼酒稱，主要是利息收入減少所致。

　　高層頻繁換血

　　也有業內人士指出，酒鬼酒收購湘窖酒業“告吹”、中糧正式入主以及今年以來高層的頻繁離職，或許在一定程度上造成了經銷商信心不穩，這也給剛剛摘帽的酒鬼酒埋下隱憂。

　　據了解，自去年12月以來，酒鬼酒副總經理范震、郝剛、董事長趙公微、董事沈樹忠、總經理夏心國已經陸續離職。此後，酒鬼酒董事長、副董事長、董順鋼分別接任董事長、副董事長、總經理以及副總經理職位，資料顯示，以上幾人皆有中糧背景，分別任職管理、銷售、財務等職位，也意味著酒鬼酒的核心領導職位已基本為中糧係人馬佔據。

　　正一堂戰略諮詢公司董事長楊光認為，中糧接盤酒鬼酒應尊重企業的文化品牌資産，遵循白酒行業的客觀規律，穩定原有的技術和經銷團隊，使企業平穩過渡後再考慮變革。

　　另外，雖然酒鬼酒收購湘窖酒業去年宣佈“告吹”，但在白酒業兼併重組或將成為常態化的背景下，部分投資者仍然對重啟該項收購有所期待。至於酒鬼酒未來是否有重組計劃，中國網財經記者將繼續追蹤。不過上述接受採訪的分析師認為，酒鬼酒目前最重要的是穩定渠道信心，增加渠道利潤。

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