信立泰：被低估的白馬股？
- 發佈時間：2014-10-28 09:06:04 來源：中國網財經 責任編輯：毛舒
中國網市值管理研究中心 毛舒
中國網財經10月28日訊 近日，醫藥製造企業信立泰((002294.SZ)發佈了三季報，季報顯示，第三季度營業收入6.79億，同比增長20.7%，歸屬於上市公司股東凈利潤為2.56億，同比增長28.19%，每股收益0.39元。
前三季度，信立泰營業收入達到19.83億，同比增長22.08%，歸屬上市公司股東凈利潤為7.51億，同比增長26.79%，每股收益1.15元。
業績穩步增長，産品不斷優化，齊魯證券認為信立泰是一隻低估值的優秀白馬股，並給予“買入”評級。
信立泰主要産品集中在心腦血管領域，“泰嘉”硫酸氫氯吡格雷片(下稱“泰嘉”)是其拳頭産品，為其貢獻了主要利潤。
2013年“泰嘉” 産品實現凈利潤6億元左右，佔公司凈利潤超過70%，銷售額突破15億元，銷售收入增速保持在25-30%。
齊魯證券近日發佈的研報稱，考慮基藥市場擴容影響，對應氯吡格雷市場容量有望達到110-120億元，憑藉競爭優勢，保守估計“泰嘉”有望保持30%左右的市場佔有率，對應銷售額30億左右，對應2013-2015年有望保持30%以上的複合增長。
不僅“泰嘉”産能在逐步釋放，新産品的推出，也是眾多券商看好信立泰的另一原因。
比伐盧定和阿利沙坦酯是信立泰另外兩款的重磅産品。比伐蘆定作為首倣獨家品種，2011年獲批，有4年的監測期保護，目前處産品導入期，由泰嘉銷售團隊負責臨床推廣工作，2014年有望逐步放量。
一類新藥阿利沙坦酯屬於高血壓用藥的大治療領域ARB類，該産品2013年獲批，趕上2014年招標大年，有望中標，並將在2014-2015年貢獻業績。
太平洋證券認為，在高血壓藥物市場中，阿利沙坦酯前景明朗，比伐盧定作為首倣藥品也具有明顯優勢。目前兩種藥品正在致力於進入醫保以及地方醫保，在産品具有明顯優勢的情況下，一旦進入醫保，將有望快速增長。
看好信立泰的研究機構還不止這些。招商證券研報稱，“泰嘉”在二級以上醫院替代“波立維”的趨勢仍將持續，從趨勢來看“泰嘉”2015年的銷售形勢不會弱于2014年。新産品比伐蘆定和阿利沙坦酯受益於新一輪招標，同時如果順利進入醫保，放量速度將更快。
瑞銀證券預測信立泰2014-2016年每股收益分別為1.65元、2.09元、2.41元，更是給予信立泰50元的目標價。截至10月27日收盤，信立泰股價為35.46元，總市值231.82億元。
