“滬港通是一個非常大的戰略項目，這麼大的事情不是兒戲，現在並不是是否啟動，而是何時啟動的問題。”10月27日，被媒體堵在上班路上的港交所(0388.HK)行政總裁李小加對傳媒表示，港交所在滬港通項目上的角色是“修路建橋者”，並非決策者，現在滬港通整個工程都已經全部完畢，但仍未收到通車的指示。

　　一天之前，港交所已經發佈公告，確認滬港通將延遲推出。公告表示，至今各方已就實施滬港通作好技術準備，但截至公告日，港交所尚未取得啟動滬港通的相關批准，因此並無實施滬港通的確實日期。

　　市場的失望之情溢於言表，10月27日，恒生指數和港交所股價開盤即雙雙跳水式下跌。恒生指數早間低開26點後即大幅跳水，最多下挫289點，低至23012點，最後以23143點收盤，下跌158點或0.7%，10天線未保。

　　“與滬港通相關的股票，如港交所之類個股，負面的影響應該還沒完全結束。”接受21世紀經濟報道採訪時，瑞銀證券中國股票研究部H股策略分析師陸文傑表示，滬港通推出時間越向後推遲，對這類個股的負面影響可能越明顯。

　　美銀美林全球研究部中國策略分析主管崔巍認為，鋻於目前各方都已經做足準備，並沒有任何重大原因可能導致滬港通長時間延遲開通，因此預期，今年年內能夠開通。

　　有望年內開通

　　市場對於滬港通10月開通的期待，源於香港證監會[微網志]與中國證監會在今年4月10日的聯合公告，其中指出，從聯合公告之日起至滬港通正式啟動，需要約六個月時間準備。以此推算，10月應宣佈開通。而按照李小加此前給出的預期，即滬港通可能在某一個週一開始運作，10月27日則是最後的可能。

　　“兩地市場在法規、監管、市場結構、交易清算系統上進行這麼大規模的融合，在啟動上肯定需要綜合考慮(各方面因素)。”李小加解釋，這些因素可能包括基礎設施是否完善、整體市場穩定、整體風險的研究判斷等因素。

　　目前，基礎設施方面顯然已經準備充分。香港證監會最近公佈，上交所、中國結算以及上交所旗下的中國投資信息有限公司、港交所旗下港盛資訊服務(上海)有限公司四家滬港通相關機構10月24日均獲批為自動化交易服務(ATS)提供者。

　　崔巍認為，考慮到滬港通準備工作已經完成，開通時間確實比想像中要晚一些。但另一方面，當初宣佈滬港通時僅指出需要六個月時間準備，但並未明確會在某個日期正式通車，因此，即便未在10月推出也是合理的。

　　對於滬港通的延遲，市場雖有失望情緒，但並不懷疑最終將會開通，只是早晚問題。有中小規模的本地券商則認為，延遲或許不失為一件好事。

　　“現在還有一些沒有厘清的安排，如果硬要按照原定的時間開通，反而可能會帶來很多問題，延遲反而是讓市場有充足時間準備。”香港一名券商高層對21世紀經濟報道表示。

　　李小加強調，滬港通對國家、對香港都是極為重要的安排，是第一次以這樣的規模、廣度和深度，把兩地市場(國際市場和中國市場)結合起來，對中國資本市場的雙向開放、人民幣國際化都有極高的戰略意義，對香港的未來10至20年的繁榮至關重要。

　　相關個股仍有壓力

　　10月27日，直接受益於滬港通安排的港交所及券商板塊均有明顯跌幅。其中，港交所成為當日跌幅最大的藍籌股。

　　港交所以每股166.2港元收盤，股價跌4.7%，失守百天線，拖低恒指28點。阿斯達克的數據顯示，券商股板塊中19隻個股股價平均下跌4.84%，16隻個股跌幅超過2%，其中第一上海(0227.HK)和申銀萬國(0218.HK)跌幅最高，分別下跌9%和8.8%。其他中資券商也有不同幅度下挫，中州證券(1375.HK)、國泰君安(1788.HK)和海通國際(0665.HK)分別下跌6.8%、5.4%和3%。

　　陸文傑認為，滬港通越向後推遲，對於這類直接相關的個股的負面影響還會繼續，因推遲可能令市場參與者對安排本身有更多疑問，參與滬港通的意願就會受到影響。

　　“(推遲)暫時沒有太大實質性影響。”一位中資券商人士對21世紀經濟報道記者表示，機構本身已經準備完畢，推遲開通並不會對業務有負面影響，各項業務都在正常推進。

　　香港市場首輪參與者多以中資券商或外資大型券商為主，本土中小劵商多以觀望為主。據21世紀經濟報道記者了解，對於大型券商而言，此前為參與滬港通做出的資本投入只佔其支出的很小比例，延遲開通並無明顯影響。

　　而中小券商，則有選擇作為大型券商的機構客戶參與滬港通交易。前述券商高層表示，有中資券商表示提供有關服務，給予中小券商一定交易額度，使其零售客戶也可以間接參與滬港通交易，並允諾半年內免交易佣金。

　　從資金流方面，崔巍認為，滬港通延遲也不會有明顯影響，他指出，滬港通未開通前市場仍有一定想像空間，反而是如果正式開通後，資金流低於市場預期，可能會令A股有小幅下跌。而陸文傑認為，南向資金量本身就偏少，滬港通延遲，相信對香港市場的影響有限。