今年以來,債市仍處震蕩調整格局,對比A股市場的劇烈波動,經過兩年調整後的債市避險屬性值得關注,多角度來看,當前債市或具備較高的配置價值,投資者不妨關注績優的債券基金。
國內宏觀經濟來看,儘管上半年宏觀經濟呈現出供需兩旺的格局,但無論從庫存週期還是從融資條件看,下半年經濟增速出現下滑的概率較高,考慮到年初以來外需不振和出口對經濟的貢獻料將不斷回落,房地産行業二八分化的結構更加明朗,全行業投資或將持續下行,貨幣政策維持中性略偏寬鬆的必要性在不斷提高。
週邊因素方面看,在美聯儲的預期引導下,美國年內三次加息的預期已經反映到資産價格當中,短端市場利率上行幅度已經持續超過政策利率,美債繼續上行的空間有限,中美利差對國內債市下行空間的抑製作用逐步解除。
從債券資産的估值方面看,當前期限一年以內的短期信用債券,AAA品種的票息收益率接近5%,部分AA+品種收益率超過5%,這顯示經過近兩年的調整後,從絕對收益率水準、相對貸款利率以及覆蓋負債成本角度,債市都開始出現較好的配置價值。
歷史經驗也表明,中國債市曾出現過三輪大的熊市,時間分別從半年到一年不等,收益率上行幅度也在80-140BP之間,本輪債券市場的調整從2016年10月下旬開始,已經歷一年半的時間,收益率的上行幅度也達到210BP,無論從時間還是調整幅度來看,2018年或是配置債券型基金的較好時點,對於投資者而言,從大類資産配置的角度來看,趁市場調整的機會,積極佈局風險收益相對穩健的債券型基金,可能是較好的選擇。
作為公募基金老五家之一的博時基金,旗下就不乏業績穩健的債券型基金産品。數據顯示,儘管今年上半年債市震蕩徘徊,但是博時基金旗下債券類基金仍然整體取得不錯的收益。且多只債券型基金既然躋身同類前十,為投資者賺取了較為可觀的投資回報。
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整體來看,今年以來博時基金旗下所有的債券型基金平均凈值增長率為2.82%,大幅高於同期市場上所有債券型基金凈值增長率平均值的1.83%,且約達13隻債券型基金(各類份額合計)今年以來同類業績排名躋身同類前十。
具體來看,博時天頤債券A類、C類份額上半年業績表現靚麗,今年以來凈值增長率分別為5.11%、4.88%,同類業績排名分別為3/219、2/153,成立以來凈值增長率分別為48.09%、43.16%,年化收益率分別為6.39%、5.83%。
此外,老牌明星債基博時信用債券今年以來表現也可圈可點,該基金的A/B類、C類、R類份額凈值增長率分別為4.54%、4.34%、4.56%,同類業績排名分別為9/219、7/153、4/153,A/B類、C類份額成立以來收益率分別為147.78%、139.58%,年化收益率分別為10.54%、10.13%,中長期業績表現較為穩健。
除此之外,博時宏觀宏觀回報(A、B、C類份額)、博時安瑞一年定期開放債券(C類)、博時雙月薪定期支付債券、博時月月薪定期支付債券、博時樂臻定期開放混合、博時招財二號大數據保本混合、博時弘康18個月定開(A類)今年以來業績表現均較為優秀,二季度業績排名均躋身同類前十。
據了解,博時固定收益投資團隊目前是業內最大的買方債券投資團隊,2015年度、2016年度連續兩年斬獲固定收益投資金牛基金公司,穩定而資歷深厚的團隊,多年來為同業所艷羨,截至2017年末,博時固定收益投資團隊32人,碩博比例87.5%,國內債券市場投資人員20人,海外債券市場投資人員4人。核心投資團隊成員平均從業年限超過9.4年。
具體來看,固收老將方面,分管固定收益總部的公司副總裁邵凱從業已經20年;總裁助理兼固定收益總部董事總經理黃健斌從業超過22年;公募組投資總監過鈞從業時間也在17年左右。而在新銳基金經理方面,現金管理組投資總監陳凱楊、副總監魏楨,專戶組投資總監張李陵、國際組投資總監何凱等多名資深基金經理,債券投資經驗也均超過12年。在他們的帶領和培養下,博時已建立起一支人員穩定、風格穩健、經驗豐富的投資隊伍。
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(責任編輯:李春暉)