基本面：

　　當前無論是從基本面還是從技術面來看，美元指數都進入到一個關鍵期，將在很大程度上決定是將反彈繼續演化成為徹底的底部反轉，還是再次回到年初以來的低位運作區間內蓄勢待發。美元指數由於經濟與貨幣政策週期領先性引發的中期走牛行情難以撼動，但是8月是否能成為美元指數的反轉節點還存在著一定的不確定性。

　　美元指數前期的連續上行最主要是得益於市場對美聯儲加息預期的抬升。在美國經濟數據持續轉好，美聯儲貨幣政策傾向有所轉向的大背景下，投資者重新回歸到美元週期領先性這一交易邏輯中。不過，這一交易邏輯還處於初期階段，需要更為明確的資訊予以夯實，但8月的相關資訊尚不夠。

　　而由於美聯儲在8月並不會召開貨幣政策會議，而且缺乏重量級官員的講話，這就意味著市場對於美聯儲的加息預期難以有新的燃料，在這一特殊的背景下，從事件推動的角度而言，短期由於缺乏明顯的催化劑推升市場對美元進一步認同感，傑克遜霍爾會議就成了8月外匯市場的一場關鍵戰役。

　　週一(8月18日)紐約時段，美元指數徘徊在81.60一線的高位，波動有限，此前，美國NAHB住房業信心指數向好曾一度拉動美指走強，但此後匯市即缺少進一步的消息助推，因此總體走勢波瀾不驚。在烏克蘭和伊拉克等地的地緣局勢引發的緊張進一步消退的情況下，投資者更多目光已經轉向了美聯儲官員在本週稍晚些時候的政策表態，因此市場觀望氣芬仍然較濃。

　　烏克蘭方面上週五(8月15日)一度宣佈該國炮兵部隊殲滅了一支入侵該國的俄羅斯裝甲車隊，這使得市場恐慌情況一度快速走高，因大家都擔心俄羅斯可能採取報復措施。但在俄方此後旋即矢口否認過了這一狀況之後，該事件的影響很快即消散，事件本身最終也不了了之。在週末，烏克蘭局勢大體平靜，投資者所擔心的更多節外生枝狀況也未發生。

　　此外，俄羅斯、德國、法國及烏克蘭各方已于週日(8月17日)在德國首都柏林展開會談，在這之後俄羅斯外長拉伕羅夫(Sergei Lavrov)表示，所有有關人道援助的問題都已經獲得解決。但他在柏林召開的記者會上補充道，暫時無法就停火及政治進程給出正面的答覆。

　　此後，週一烏克蘭方面指責該國反政府武裝在東部城市盧甘斯附近伏擊了一支難免車隊導致包括數十名婦女兒童在內的平民身亡。該國官員面指稱親俄的反政府武裝應需要對這起事件負責，並譴責其將難民車隊作為攻擊目標的行徑，但該國反政府武裝卻完全否認了上述指控。而市場也未對此有過度的反應。

　　週二(8月19日)亞市早盤，，現交投于81.60一線。本週最受市場矚目的焦點無疑當屬於定於本週四至週六(8月21日至23日)在美國懷俄明州舉行的傑克遜霍爾全球央行年會。歐美日等全球主要央行的“頭號人物”如何排兵布陣，有政策拐點“晴雨錶”之稱的全球央行年會或將提供線索。

　　目前，不少華爾街投行均對此次央行盛宴進行了前瞻。多數機構現下認為，此次全球央行年會很可能再度被鴿派聲音所淹沒。不僅歐日央行將繼續釋放寬鬆信號，美聯儲主席耶倫也很難輕易扭轉其此前的鴿派立場，這樣的預期，或許值得投資者早作準備。

　　當然，由於目前離年會開幕尚還有2天多的時間，投資者或許還不必過早對此輕易押注。今日英美兩國將公佈最新的CPI數據，若數據高於預期料將推升市場對兩大央行提前加息的預期，利好各自貨幣。在美聯儲紀要和全球央行年會等重磅事件壓陣的背景下，英美CPI這盤“開胃菜”引發的短時行情，或許也值得善加捕捉。

　　而被戲稱為“不靠譜的男友”的英國央行行長卡尼最近讓投資者領教了他的善變，他在週末的講話中再度暗示央行將儘早加息，與周中發佈通脹報告時的態度又有大的轉變。在央行行長態度一變再變的情況下，週二晚間有英國通脹數據將成為投資者重點關注的對象??至少數據不會騙人。此外，美國通脹數據也將於週二稍晚出爐，在美聯儲內部有關何時加息的爭論愈發激烈的局面下，這一“寶貴”數據也將成為投資者進行交易的重要依據。

　　在俄羅斯、德國、法國和烏克蘭週日舉行會談後，市場認為俄烏間的緊張局勢有所降溫。俄羅斯稱，有關運送人道援助物資進入烏克蘭的車隊的所有問題已經獲得解決，但關於停火，或政治解決烏克蘭東部武裝衝突的談判則未取得進展。

　　但烏克蘭局勢仍十分緊張，之前，烏克蘭政府指責親俄叛軍在東部城市盧甘斯克附近用火箭炮炮擊運送救援物資的車隊，但分離主義份子拒絕對此事負責。

　　美國國債收益率攀升。指標10年期國債收益率尾盤報2.39%，上週五尾盤報2.35%。

　　分析師關注本週三公佈的美聯儲(FED)7月政策會議記錄，以及全球央行總裁會議上官員們的講話，會議將於週四開幕。市場預期美聯儲將繼續保持溫和的政策立場。

　　美林美銀的Gordon指出，“美聯儲有關就業市場仍有大量閒置勞動力的看法正在逐步扭轉，聯邦公開市場委員會(FOMC)的總體基調將十分謹慎。”

　　儘管流動性盛宴將至，歐洲企業目前仍未感“滋潤”。根據蘇格蘭皇家銀行的研究，自2009年以來，歐元區銀行向企業的貸款額共計減少5610億歐元。其中，中小企業這一創造就業“主力軍”的信貸跌幅尤為明顯。

　　今年早些時候，外界對各銀行紛紛償還最初的再融資操作業務貸款一舉表示擔憂，恐其會“吸幹”市場流動性，並使歐元承受上行壓力，推升融資成本。截至目前，歐洲央行稱尚有3890億歐元的LTRO貸款未償付，略低於總量的三分之一。

　　此外，市場對套利交易的擔憂尚難消除。銀行在注資中小企業之前，可能將資金先投資于兩年期國債。儘管歐元區國債收益率在過去兩年已大幅下降，但仍不能保證銀行不會用TLTRO貸款進行套利交易。

　　無論從歷史、地理還是社會角度看，德國都是歐洲當仁不讓的核心。從經濟角度看，德國也是歐元區經濟復蘇的精神支柱。追根究底，歐元區是德國“大國夢想”影響下誕生併發展的經濟共同體，堅強有力的德國是歐元區面對地緣政治動蕩、通縮壓力和各種解體威脅的底氣所在，自顧不暇的德國則難以支撐起區域可持續性復蘇的希望。

　　更進一步看，德國經濟的由強轉弱不僅會給歐元區經濟復蘇帶來直接打擊，還會通過放大和凸顯德國和歐元區的內在差異而給雙方經濟協同增長帶來間接打擊，並加劇歐元區業已存在的結構分化和內在矛盾。

　　總之，隨著德國經濟由強轉弱，歐元區經濟復蘇驟然失去了精神支柱。而德國和歐元區經濟基本面存在著巨大差異，這將使得本就稀缺的區內協調進一步削弱，並將給歐元區政策選擇帶來巨大挑戰。無論是德國經濟的未來，還是歐元區經濟的未來，也都將由此蒙上陰影。

　　本週，全球央行年會將在Jackson Hole舉行，屆時美聯儲主席耶倫、歐央行行長德拉吉等政策制定者將紛紛發表講話。據彭博新聞社報道，摩根士丹利分析師Joachim Fels和Manoj Pradhan對此進行了前瞻，在報告中將央行貨幣政策與一群人騎自行車進行了類比：

　　人們更傾向於集體騎車，因為風的阻力最多可減少40%;若單獨騎車，阻力會比較大。對於貨幣政策上想要“單飛”的央行也是類似，甚至會面臨更大的困難。若某國央行比其他國家提早加息，或表明提早加息意願，通常會令該國匯率上漲，這對經濟起到負面作用。

　　自行車運動中，通常人數最多、最強大的小團體領導大部隊。全球貨幣政策方面，超寬鬆貨幣政策基調是由美國、歐洲、日本三大央行主導的，其他央行跟隨。

　　當前，美聯儲主席耶倫對加息持謹慎態度，稱勞動力市場疲軟，因此利率應維持在低位，歐洲央行行長德拉吉和日本央行行長黑田東彥則表示為對抗持續低通脹，可能于年底前推出更多刺激措施。

　　外界預計，本次會議不會出現兩年前美聯儲主席伯南克那樣意義重大的講話，伯南克當時的講話是為前所未有的每月850億美元的刺激計劃鋪路。

　　不過會上決策者將深入討論對主要經濟體就業市場的看法，或能提供有關未來幾個月貨幣政策走向的線索。本次會議的焦點將是首次以美聯儲主席身份出席的耶倫，她將在週五發表講話。

　　當然市場投資者也會將耶倫的講話和本週三公佈的美聯儲上次貨幣政策會議的會議記錄結合起來研判，以期待從中獲得更多的交投線索。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)的經濟學家Joachim Fels在日內的分析報告中指出，會議上或將傳遞“獨自升息是不受歡迎”的資訊。

　　Joachim Fels説到，“通常來説，傑克森霍爾年度會議是由經濟最好和國力最強國家的央行所主導。美聯儲、歐洲央行和英國央行之前就決定了全球寬鬆貨幣政策的步伐。”

　　從各主要央行來看，美聯儲主席耶倫近期的講話仍認為美國就業市場仍存在閒置産能，暗示仍將維持利率于低水準。歐洲央行和日本央行則為經濟增長停滯而焦頭爛額，他們或將考慮新一輪的寬鬆政策。

　　技術面：

　　從技術上來看, 美元指數日線圖5、10、20日均線呈多頭排列，日線重新收盤在5、10日均線之上,意味著美元短線回調的幅度可能不會太深，繼續轉為高位震蕩走勢的可能較大。但日線圖MACD出現高位死叉，慢速KD指標也處在高位死叉的狀態，意味著美元出現滯漲，突破創新高的可能不大。今天美元指數短線上漲的阻力在81.60—81.65，短線重要阻力在81.70—81.75。今天回調的支援在81.45—81.50，重要支援在81.30—81.35。昨天歐元/美元受阻在1.3400以下，再一次回落整理，但也沒有跌破1.3350，意味著歐元/美元還將會在低位震蕩。若歐元/美元跌破1.3330的支援，下跌的目標將會指向1.3300—1.3305。短線來看，歐元/美元短線反彈阻力在1.3395—1.3400，短線重要阻力在1.3415—1.3420。

　　美元指數：可以在81.65----81.45的區間上限賣出，有效破位10個點止損，目標在區間的下限。

　　歐元/美元：可以在1.3390---1.3340的區間上限賣出，有效破位30個點止損，目標在區間的下限。

　　英鎊/美元：可以在1.6750----1.6700的區間下限買入，有效破位30個點止損，目標在區間的上限。

　　美元/瑞郎：可以在0.9085----0.9035的區間下限買入，有效破位30個點止損，目標在區間的上限。

　　美元/日元：可以在102.70----102.10的區間上限賣出，有效破位30個點止損，目標在區間的下限。

　　澳元/美元：可以在0.9350----0.9300的區間上限賣出，有效破位30個點止損，目標在區間的下限。

　　美元/加元：可以在1.0915---1.0860區間上限賣出，有效破位30個點止損，目標在區間的下限。