中國財團收購Opera方案調整 預計兩月內完成交易

　　7月18日，崑崙萬維宣佈對私有化收購知名瀏覽器公司Opera一案進行調整：財團放棄全盤私有化收購Opera，轉而公佈新的交易方案：將Opera品牌以及旗下移動瀏覽器和桌面瀏覽器等核心消費者業務作為主要收購標的。

　　崑崙萬維方面向21世紀經濟報道記者回應稱，Opera廣告業務在美國一億以上手機裏裝有軟體開發工具包（SDK），是美國最大的移動廣告公司之一，因此這部分私有化有可能涉及到隱私，美國政府審核需要極為漫長時間，崑崙萬維出於“全盤戰略考慮，主動選擇了更佳方案”。

　　與此同時，此次收購總金額也由此前的約12.4億美元調整為5.67億美元。

　　Opera方面已于當地時間7月18日發佈公告，稱此前收購報價已經失效，在替代的股份購買協議中，來自中國的財團將獲得部分Opera消費者業務，新的協議已經獲得Opera董事會的批准。

　　縮短審批調整方案

　　今年2月9日，崑崙萬維、奇虎360、金磚絲路基金組成的買方財團與Opera 簽署交易協議，以約12億美元的交易對價，購買 Opera100%的股份。

　　今年4月份，由於財團提出的收購報價，未能獲得足夠數量的Opera股東的接受，中國財團宣佈延長對Opera軟體公司的收購要約期限。但隨後5月份的股東大會上，該私有化收購案獲得Opera股東大會91%的支援通過。

　　眼看著交易即將完成。但7月12日，Opera公告稱，鋻於交易截止日期（7月15日）臨近，而相應的政府審批程式仍未走完，雙方將尋求代替選項。

　　7月18日，崑崙萬維方面向21世紀經濟報道回應稱，審批時間太長，因此選擇了僅僅收購Opera的核心業務，也就能夠規避很多風險。

　　和外界觀點相同。採訪中多位業內人士告訴21世紀經濟報道記者，來自美國監管層的審批壓力，極有可能是此次交易最大的阻礙。

　　資深並購專家王世喻告訴21世紀經濟報道記者，跨境交易中買方和賣方監管部門均要進行審批，包括買賣雙方在技術、反壟斷方面進行審批。“每一個跨境並購交易，具體問題需要研究方案，新的方案極有可能是為了規避審批風險。”

　　“目前僅有兩個政府機構沒批准交易，要麼就是美國國家安全審查沒批，或者中國外匯管理局方面沒有批准，但更大的可能是在前者。”海外並購專家張偉華律師告訴21世紀經濟報道記者，此前預計將剔除敏感性的業務，相對成功交易可能性更大。

　　“Opera除了瀏覽器外，還有一些面向商業用戶的web服務解決方案分部，因此有可能來自美國和挪威的海外投資部門會對收購特別是商業解決方案部門的收購比較嚴格。”香頌資本董事沈萌告訴記者，調整後的方案，只包括瀏覽器在內的消費業務，相當於剝離出機構用戶的解決方案分部，這樣一方面可能會降低報價、另一方面可能會減少監管部門的擔憂。

　　宣佈交易調整後，崑崙萬維董事長周亞輝表示，打造海外版今日頭條“Opera News”是崑崙萬維海外戰略非常重要的一個産品發展方向。“考慮到其他競爭對手的佈局和進度，崑崙萬維急需加速對Opera的收購來完成這一戰略佈局。”崑崙萬維的主要業務包括手遊研發、應用程式分發和網際網路金融等。

　　預計兩月內完成交易

　　具體而言，被打包賣給中國財團的業務包括移動瀏覽器、運營商解決方案、桌面瀏覽器等，以及Opera持有的部分中國公司的股權。而未被出售給中國財團的業務則主要包括Opera應用和遊戲業務、Opera電視業務等。

　　以上消費者業務將重組成單獨公司架構，然後出售給中國財團。在管理方面，截至今年年底前，Opera目前的首席執行官Lars將同時擔任Opera消費者業務的CEO，但此後其將繼續留在Opera任職。

　　值得注意的是，這位CEO此前曾公開表示，並不樂意將公司進行出售。其表示，出售公司是董事會的決定。

　　儘管只收購了Opera品牌以及旗下移動瀏覽器和桌面瀏覽器等核心消費者業務，但此次交易同樣仍待審核。Opera方面預計交易將於今年下半年正式完成。張偉華告訴記者，目前此次交易同樣面臨時間緊迫的潛在威脅，但在剔除敏感資産後，有望更快獲得通過。

　　而崑崙萬維內部人士向記者提供的時間表則是，其預計交易有望在1~2個月左右的時間內完成，主要得益於避過了需要監管審批的大量業務。新交易的截止時間是今年10月31日。

　　根據Opera公告，中國財團將率先向Opera方面立即支付1億美元收購費用，第二筆2億美元費用將於8月15日進行支付（該筆費用可同時在收購完成時支付），在交易正式完成後，中國財團將支付其餘資金。

　　如果由於中國財團的原因導致交易最終無法完成，其需要向Opera方面支付高達1億美元的分手費，如果仍是由於缺乏政府監管而無法完成交易，該費用將是4000萬美元。

　　記者根據Opera財報發現，此次調整後，Opera留下來的業務在2015年帶來的營收是4.67億美元，利潤則為7400萬美元。Opera在2015年的全年營收6.15億美元，毛利潤3.67億。可以説，此次中資財團收購的是Opera盈利表現最好的業務。

　　“Opera在智慧手機早期風頭更勁，目前收購更加接近是對於人才團隊的收購。”創新工場投資總監陳悅天告訴21世紀經濟報道記者，一直以來，崑崙萬維的思路是，更加看重財務狀況，例如凈利潤對於上市公司是否有盈利狀況的提升。

　　（編輯：張星）

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