增收不增利，2021年鹽津舖子扣非凈利潤下滑52%

2月28日，鹽津舖子食品股份有限公司（以下簡稱“鹽津舖子”）公佈了2021年度業績快報，報告期內鹽津舖子營業總收入為22.82億元，同比增長16.47%；然而扣除非經常性損益後歸屬於上市公司股東的凈利潤卻僅為9072.2萬元，同比大幅下滑52.09%，顯然，鹽津舖子出現了增收不增利的情況。

公司轉型投入大，疊加原材料成本上升

在業績快報中，鹽津舖子表示，業績變動的原因主要是公司轉型投入大，加之原材料價格上漲。

鹽津舖子稱，自2017年2月8日上市後公司著重夯實基礎，2018～2020年逐步從區域走向全國，並確定“多品牌、多品項，全渠道、全産業鏈、（未來）全球化”的中長期戰略規劃，而2021年是公司轉型升級年，積極面對後疫情時代零售渠道去中間化再去中心化之後的行業新變局，銳意進取主動變革進行業務轉型。

然而2021年第二季度因轉型費用投入再加之大豆油、棕櫚油等部分原材料價格上漲幅度較大導致部分産品生産成本上升等多種因素迭加，進而影響短期業績，不過，鹽津舖子也表示，第三季度和第四季度控制和保持了較為合理的費用投入。

除此之外，鹽津舖子表示，隨著公司産品品類逐漸向深海零食、辣鹵零食、休閒烘焙（麵包、蛋糕等）、薯片、果乾等核心大單品組合聚焦，儘管新品上市初期市場費用和研發費用投入較大，但經歷孵化推廣期後，規模效應已逐漸開始體現。

而根據鹽津舖子此前公佈的業績數據，分季度來看：

第一季度，鹽津舖子營業收入為5.92億元，同比增長27.45%，凈利潤為8203.28萬，同比增長43.41%；

第二季度，鹽津舖子營業收入為4.72億元，同比下滑1.86%，凈利潤為-3341.07萬元，同比大幅下滑145.92%；

第三季度，鹽津舖子營業收入為5.64億元，同比下滑15.30%，凈利潤為- 2866.77萬元，同比下滑51.03%；

而根據本次公佈的業績快報推算，2021年第四季度，鹽津舖子實現營業收入約6.54億元，凈利潤約7288萬元。

的確，正如鹽津舖子所述，自第二季度業績滑坡之後，第三、第四季度，鹽津舖子的業績情況呈現出緩和復蘇的趨勢，但顯然，此後能否擺脫增收不增利的狀況仍然需要觀察。

除此之外，鹽津舖子對未來幾年的業績發展也顯得有些信心不足。

2022年1月4日，鹽津舖子發佈了一份“關於調整2021年限制性股票激勵計劃部分業績考核指標的公告”，其中對於股權激勵計劃的業績考核目標進行了大幅修改。

鹽津舖子稱，激勵計劃的解除限售考核年度為2021-2023年三個會計年度，其中根據原計劃，第一個解除限售期的業績考核目標為“相比2020年，2021年營業收入增長率不低於28%，且凈利潤增長率不低於42%”,鹽津舖子沒有對此進行調整；

然而，根據原計劃，第二個解除限售期業績考核目標為“相比2020年，2022年營業收入增長率不低於62%，且凈利潤增長率不低於101%”，調整後為“相比2020年，2022年營業收入增長率不低於38%，且凈利潤增長率不低於31%”；

根據原計劃，第三個解除限售期業績考核目標為“相比2020年，2023年營業收入增長率不低於104%，且凈利潤增長率不低於186%”，調整後為“相比2020年，2023年營業收入增長率不低於66%，且凈利潤增長率不低於101%”。

顯然，調整後的激勵計劃考核目標已經出現了大幅縮水，更為重要的是，從目前來看，接下來鹽津舖子能否扭轉增收不增利的局面都不得而知。

拋出增持計劃，卻未兌現承諾

2021年，受業績影響，鹽津舖子的股價也出現了大幅下滑，甚至一度要跌破50元/股，與此次最高點161.88元/股相比幾乎跌去7成。

7月20日，似乎是為了提振投資者信心，穩定股價，鹽津舖子拋出了一份增持計劃。根據鹽津舖子食品股份有限公司關於公司實際控制人、部分董事、高級管理人員擬增持公司股份計劃的公告，公司實際控制人、董事長、總經理張學武先生；公司實際控制人張學文先生；董事、副總經理蘭波先生、楊林廣先生；公司高級管理人員副總經理黃敏勝先生、張磊先生、董事會秘書、財務總監朱正旺先生擬在披露日起6個月內總共增持金額不低於5000萬元的公司股票。

然而直到2021年10月20日，鹽津舖子發佈關於公司實際控制人、部分董事、高級管理人員增持公司股份計劃期限過半的進展公告時，僅有鹽津舖子董事、副總經理楊林廣在8月20日通過集中競價方式增持了10000股，增持金額約為55.05萬元，其餘6位高管均未進行增持。

2022年1月20日，上述增持計劃到期，根據鹽津舖子發佈的關於公司實際控制人、部分董事、高級管理人員增持計劃到期終止的公告顯示（如圖），除楊林廣增持10000股外，張學武分5次通過集中競價的方式共增持150800股，增持金額約為1200萬元，其餘擬增持人員暫未增持。

經計算，張學武僅完成承諾增持最低金額的48%，而7位高管僅有2位實際進行增持，與此前制定的合計最低增持金額5000萬元相比，僅完成約25%。

而究其原因，鹽津舖子解釋稱，一方面，自披露增持計劃事項後，受公司2021年半年度報告、2021年第三季度報告等資訊披露窗口期影響，公司擬增持人員的有效增持時間縮短；另一方面，增持計劃實施期間，公司擬增持人員一直在積極籌措資金，但由於金融市場環境變化、融資渠道受限等客觀因素，導致增持計劃的實施遇到實際困難，經審慎研究，公司擬增持人員決定到期終止履行未實施部分的增持計劃。

而耐人尋味的是，2月8日，鹽津舖子又拋出了一份“關於公司控股股東再次追加承諾的公告”，鹽津舖子表示，基於對公司長期價值的認可以及對公司未來發展的信心，湖南鹽津舖子控股有限公司自願對所持有的已解除限售後延長鎖定期2年的公司股份再次延長鎖定期2年至2024年2月11日。顯然，增持計劃已然言而無信，鹽津舖子又想通過如此做法穩定股價。

自主製造卻也難逃食安問題

在業績快報中，鹽津舖子表示，公司成立16年來一直聚焦主業，專注休閒食品行業，長期堅持自主製造。

自主製造相比于某些同類品牌選用的代工模式，能夠更妥善、更全面地把控好生産環節，作為食品企業而言，顯然能夠顯著降低食品安全風險。

然而，近幾年間鹽津舖子也多次出現了食品安全問題。

根據2017年3月原福建省食品藥品監督管理局發佈的2017年食品安全監督抽檢資訊公告（2017年第3期）。標示為鹽津舖子食品股份有限公司生産的甘甜話梅（130g/盒，鹽津舖子商標，生産日期：2016-06-06，批號：20160606A20），安賽蜜（乙酰磺胺酸鉀）檢測值（復檢）為180mg/kg，標準規定為不得檢出。

安賽蜜是一種食品添加劑，化學名稱為乙酰磺胺酸鉀，又稱AK糖，具有不參與機體代謝，不提供能量；甜度較高，價格便宜等特點，在果醬、固體飲料、醬菜類等食品中可用作非營養型甜味劑。但根據《食品安全國家標準 食品添加劑使用標準》（GB2760-2014），安賽蜜（乙酰磺胺酸鉀）不得用於話梅等涼果類食品。

根據2018年12月湖南省市場監督管理局發佈的關於食品安全監督抽檢17批次食品不合格情況的通告。步步高商業連鎖股份有限公司冷水江銻都店銷售的標稱鹽津舖子食品股份有限公司生産的山椒鳳爪（輻照食品，100g/袋，生産日期：2018/7/18）菌落總數檢測值為2.1×10，2.3×10, 1.2×10，1.2×10, 7.5×10（CFU/g），標準規定為n=5,c=0,m=0 M=10（CFU/g）。

菌落總數是指示性微生物指標，主要用來評價食品清潔度，反映食品在生産過程中是否符合衛生要求。食品的菌落總數嚴重超標，將會破壞食品的營養成分，加速食品的腐敗變質，使食品失去食用價值。

而就在去年，鹽津舖子又被“點名”。

根據深圳市市場監督管理局發佈的2021年食品安全抽樣檢驗情況通報（第三十一期），深圳市龍崗區坪地宏富福百貨商場銷售的，標稱鹽津舖子食品股份有限公司生産的1批次黑糖話梅（話化類蜜餞，鹽津舖子商標，125克/瓶，生産日期：2021.01.15），鉛(以Pb計)檢測值為3.27(mg/kg)，標準規定為不大於1.0(mg/kg)。深圳市市場監督管理局表示該生産企業已對檢驗結果申請復檢，經復檢機構檢驗，復檢結論為不合格與初檢結論一致。

鉛是一種能夠在生物體內蓄積且排除緩慢的重金屬污染物。鉛是一種慢性和積累性毒物。若長期或過多攝入鉛含量超標的食品，鉛會蓄積在體內，可能會影響大腦和神經系統，尤其會對兒童造成智力發育障礙和表現行為異常。重金屬鉛超標原因主要是環境污染帶入原料，説明生産企業對原料把關不嚴，可能是使用了鉛含量超標的原料，也可能是從生産設備遷移入食品的可能。