有機奶粉輔食潛力大 蒙牛拐點入手貝拉米“有眼光”

9月16日上午中國嬰配奶粉市場傳來重磅消息，蒙牛發佈公告稱將收購澳洲奶粉“國民品牌”貝拉米，繼續加碼高端奶粉板塊。綜合業內分析師觀點，普遍看好本次並購前景，認為蒙牛做了一筆“眼光獨到”的生意，通過拿下稀缺的有機明星品牌，切入未來增長潛力極大的國內高端奶粉市場，順應市場發展趨勢，提前確立領跑優勢。

乳業專家宋亮對記者表示，這無疑是一樁優質的並購：“三個方面，一是貝拉米是非常好的有機明星品牌，蒙牛借此加強了奶粉業務差異化競爭力，加之原有雅士利品牌發展的良好勢頭，很看好蒙牛奶粉品類在2020年過百億很並趕超伊利；二是貝拉米是澳大利亞上市公司，業績可以並表蒙牛乳業，且具有更高的利潤率，對於君樂寶的剝離是一個完美補充；三是借助貝拉米業務，蒙牛可以進一步打造嬰幼兒全營養食品鏈條，同時幫助蒙牛打開澳大利亞跨境電商業務。”

貝拉米嬰幼兒有機配方奶粉及有機輔食 圖片來源：貝拉米官網

對於市場關心的溢價收購，分析師和投資機構均表示價格“合情合理”。一家東南亞主要機構投資者表示，此次並購在價格、時機上都恰到好處：“貝拉米有機在澳洲有很強的品牌影響力，目前正處於業務拐點，並購時機非常好，而且奶粉品牌的表現不能線性地去看，抓住拐點進入爆發期後會很有影響力，所以這個交易價格也是很好的”，他進一步補充道，“有機概念品牌現在是稀缺性資源，在誰的手裏玩好非常值得期待。”

潛在巨大的市場增長空間，是此次並購的主要動因。蒙牛在公告中稱，“嬰幼兒配方奶粉是中國的所有乳製品板塊中最大、增長最快的板塊之一。” 隨著國內消費者對嬰兒輔食認知水準的提高以及國內經濟發展，我國嬰兒輔食市場也將迎來爆髮式增長。而貝拉米的嬰幼兒奶粉産品、嬰幼兒有機輔食産品均産自於澳洲塔斯馬尼亞島，一個常年PM2.5為零、世界公認的“純凈之地”，能夠帶給中國媽媽們關於有機品質需求的完全滿足。

澳大利亞塔斯馬尼亞島 圖片來源：貝拉米官網

中國食品産業分析師朱丹蓬認為，蒙牛並購貝拉米進軍高端奶粉市場，可謂提前把握了未來市場趨勢：“儘管大家對中國的人口出生率有擔憂，但我們已經進入了優生優育的新時代，由於生活品質提升，帶來的針對單個嬰幼兒服務需求的提升，決定了未來高端奶粉乃至整個嬰幼兒營養産品的需求會大幅提升，這樣的市場環境下，誰能有更好的奶源、配方、品牌背書，誰就能夠佔足先機。”

另一方面，進軍高端嬰幼兒配方奶粉市場，也符合蒙牛的長期佈局和國際化戰略。2016年盧敏放擔任蒙牛總裁後，對嬰幼兒配方奶粉業務投入核心資源，制訂了側重打造高端産品、高端品牌的發展策略。“聯姻”貝拉米，也充分響應了國辦《推動嬰幼兒配方乳粉企業兼併重組工作方案》和《關於推進奶業振興保障乳品品質安全的意見》等文件精神，通過投資並購等多種方式整合優質資源、提升産品品質、競爭力和美譽度，貝拉米的高端有機奶粉與嬰幼兒有機輔食板塊，將與蒙牛現有業務實現完美的優勢互補和戰略協同，創造出未來業務增長巨大的想像空間。

朱丹蓬進一步表示，收購貝拉米將在長遠角度有力支援蒙牛國際化戰略。“蒙牛強大的品牌號召力、渠道話語權，不僅能讓貝拉米在國內實現短時間爆發，更可能在未來以貝拉米這一全球公認的高端品牌作為重要抓手，幫助蒙牛突破目前大洋洲、東南亞的狹小市場，真正展望全球市場，支撐蒙牛的國際化戰略。”

針對並購之後的下一步動作，蒙牛提出了“三個升級”策略，即將推動貝拉米實現品牌、品質和服務的全面升級優化，以更好地適應拓展中國市場。宋亮指出，有理由相信蒙牛已經針對“澳洲國民品牌”中國落地做好了充分研究和準備。宋亮表示：“一方面貝拉米本身是個很好的品牌，未來可以充分利用蒙牛在國內強大的渠道優勢；另一方面嬰幼兒奶粉的服務性、專業性非常重要，這正是蒙牛可以幫助貝拉米改進的，所以蒙牛提出的這三個升級非常精準。”

朱丹蓬認為，貝拉米將會更精準地研發更高端、更適合中國市場的産品，同時使服務體系更上一層樓：“原來貝拉米主要是跨境購，服務體系非常粗放，甚至還可能買到假冒偽劣産品，未來依託整個蒙牛的體系、平臺、服務，貝拉米會有一個質的飛躍。對於中國的媽媽而言，以後也不用再花大價錢跨境代購，貝拉米的認可度、美譽度也將會有非常大的提升。”