豬價跌跌不休何時了？

      ■夏 芳

過去，3年為一個豬週期，今年以來持續了3個月的豬肉價格下跌，已經讓養殖戶叫苦連天。作為上市公司，為了要業績不得不加大屠宰量，但是，增收不增利的買賣也讓企業對於後市的業績走勢變得不樂觀，預減、略減、虧損的業績預警報告紛紛呈現在投資者面前。

眾所週知，豬肉價格最直接的決定因素是生豬屠宰量而非存欄量。在豬價的邏輯鏈條中，存欄量代表著生豬供給和庫存的雙重涵義，但屠宰量才是豬肉供應最直接的因素。豬價與生豬屠宰量表現出顯著的負相關性。

中糧期貨生豬研究員熊寬表示，造成此次豬價下跌的核心原因有三方面。其一，行業從2015年5月開始扭虧為盈，持續的盈利推動規模豬場尤其是大企業擴張産能；其二，産能結構優化帶來行業平均生産效率提升，突出特徵就是先進産能替代落後産能；其三，出欄體重提升和生豬出欄效率提升致豬肉供給增加，而豬肉消費基本平穩，甚至小幅下降，疊加進口豬肉影響，造成豬肉供應過剩。

事實上，縱觀國內龍頭養殖企業，千頭、萬頭養殖場的興建，雖然目前豬價跌跌不休，企業的擴張步伐並未停止。

筆者看來，在環保壓力下，未來中小型的養豬散戶無疑會退出市場，而擁有智慧化的大型養殖企業優勢會越來越明顯，再加上國內大佬們紛紛看好養殖業後市發展，因此，未來，國內養豬行業的市場競爭將更加激烈，雖然近10天來豬價回升，但是短期內難言豬價見底。因為，市場上不缺豬肉、養殖環節不缺豬、豬肉加工企業産品銷售放緩，加上進口豬肉不斷涌入，國內新生代的消費結構在改變，這些因素的疊加，都難言豬肉價格已經見底，豬價跌跌不休還將繼續。面對豬價下跌，有關豬肉期貨能破解豬週期的言論不脛而走，但是，在豬肉企業尚未出來前，國內養殖企業難改業績下滑的頹勢。