機構樂觀預計MSCI納A概率 39隻新成員中業績黑馬可提前佈局

　　記者了解到，基於今年3月份MSCI在最新議案中做了相應修改，機構普遍認為A股今年6月被納入的可能性很高。而對於市場整體的影響則主要在於短期情緒上的提振，更大的影響來自於被納入的個股，投資者可結合業績提前加以關注。

　　5月15日，明晟公司公告MSCI中國A股的成分股將會發生變動，其中，剔除22股，新增39股。5月31日盤後生效之後，該成分股將由目前的448隻增加至465隻。而在指數公司MSCI宣佈從6月1日起不再把美圖公司納入其指數後，美圖股價在週三盤中一度下跌7%。

　　今年6月加入概率或超預期

　　據悉，週二，作為季度評估的一部分，MSCI原本已經把美圖納入其中國指數。截至週二收盤，美圖股價上漲4.1%。而美圖股價昨天卻因為被剔除出局，股價盤中一度下跌7%至10.02港元。截至發稿時， MSCI並未對此給出解釋。美圖則稱，公司正在準備一份聲明。

　　與此同時，MSCI宣佈從6月1日起不再把國泰航空納入其香港指數。在這一消息宣佈後，國泰航空股價在週二也下跌逾5%。

　　MSCI納A近年來一波三折，連續三年闖關失敗。不過，MSCI在今年3月份最新的提案中，大大降低了納入門檻，深港通、滬港通的個股成為重點考察對象，大幅削減了納入A股的個數至原有4成。那麼，今年6月的一年一審中，A股是否又能“通關”呢？

　　一位不願意透露姓名的分析師表示，此前A股“闖關”失敗主要有三個問題：QFII每月資本贖回額度、停復牌制度以及中國的交易所對A股相關的金融産品進行預先審批的限制，上述問題在目前均有不同程度的改善。另外，3月MSCI提出了基於互聯互通機制的新納入框架，總體來説2017 年MSCI的納入概率大幅提升。

　　中信證券認為今年的概率略增，為60%，且示範效應大於實質衝擊。

　　A股個股受益大於指數

　　對於MSCI納A的市場影響，A股市場很多業內人士卻並不過於樂觀，認為即便A股成功納入MSCI指數，其更多是情緒上的催化和預期上的提振，而非實質影響。只有市場內部因素發生變化才能催動指數上行。

　　華泰證券預計，A股全額納入的時間在3至5年。A股納入MSCI新興市場指數將加快市場微觀結構外資持股佔比增長，預計到2020年外資持股佔比不超過6%，達到國際一般經驗臨界值15%的可能性非常小，所以外資投資行為對A股影響有限。

　　新變動

　　MSCI新增的39隻股票

　　廣汽集團、海天味業、大唐發電、中原證券、蘇泊爾、艾派克、環旭電子、西部建設、古井貢酒、搜于特、三角輪胎、粵泰股份、建投能源、恒逸石化、吉比特、拓普集團、中化岩土、新華網、東旭藍天、海信科龍、安潔科技、偉星新材、太陽能、北方國際、齊翔騰達、節能風電、西部黃金、齊星鐵塔、長生生物、京漢股份、中鋼國際、未名醫藥、廣譽遠、嘉寶集團、杭蕭鋼構、工大高新、華東科技、聯創電子、西藏城投。

　　部分個股迎來機會

　　記者了解到，MSCI中國指數是由MSCI編制的跟蹤中國概念股票表現的指數，由一系列國家指數、綜合指數、境內以及非境內指數組成，主要針對中國市場上的國際和境內投資者，涵蓋了A股、H股、B股、紅籌股和私企股類型。

　　有市場人士認為，儘管該事件對市場整體影響不大 ，但對於市場投資環境以及個股的影響不可忽略。MSCI今年3月更新後，關於A股的選股標準有四：第一、選取大市值股票，剔除中小市值股票；第二、選擇只包含A股的股票，剔除AH 股票；第三、選取非連續停牌股票，剔除1年內累計停牌超過50天的股票；第四，選擇符合互聯互通(深港通、滬港通)的股票，剔除非互聯互通的股票。

　　有分析師認為，MSCI納A短期事件驅動作用有限，但長期將改善市場參與者結構和投資風格。市場內機構投資者比例增加，投資風格有望向行業龍頭股和高股息股靠攏。此外，考慮國際投資者打通了AH市場，套利資金會在AH之間進行套利，A股較H股低估的股票將獲利。

　　值得注意的是，此次新加入的39隻MSCI新增股票當中，今年以來有22股上漲(剔除吉比特和中原證券兩隻次新股)，佔比56.41%。

　　與此同時，39股當中，有13股已經發佈了今年的中期業績預告，其中，7股今年以來上漲，西部建設以160.22%的漲幅排名第一，中化岩土、安潔科技、偉星新材、蘇泊爾、齊星鐵塔等個股漲幅均超15%。