蓋茨基金現身A股11家公司股東名單

　　股市並不大景氣，為什麼比爾·蓋茨還熱衷於投資中國市場？市場認為，首先，這是一個戰略佈局的事情，因為比爾·蓋茨業務在中國還是很多的，蓋茨基金進入中國也是配合這種戰略佈局；其次，作為世界首富，還是很看好中國經濟的，比爾·蓋茨對中國是非常有信心的。

　　創業板牛股網宿科技上周暴跌，致使比爾·蓋茨基金大規模逃離；同時該基金的A股投資地圖也浮出了水面。市場關注的是，蓋茨基金在A股怎樣操作，其投資思路又是如何呢？

　　事件

　　兩家公司業績曝光首富基金

　　一漲一跌，兩家A股上市公司讓比爾·蓋茨基金成為市場熱點。

　　小天鵝A日前發佈的2016年年報顯示：BILL&MELINDA GATES FOUNDATION TRUST已名列公司第九大股東。持有公司股份653.78萬股，佔公司總股本的1.03%。BILL&MELINDA GATES FOUNDATION TRUST(BMFT)即比爾及梅林達·蓋茨基金。

　　北京青年報記者注意到，2016年一季報中，比爾·蓋茨基金未出現在公司前十大流通股之列。直到半年報公佈，顯示比爾·蓋茨基金持有公司373.29萬股，佔公司總股本的0.59%；到三季度末，持股比例增至0.87%；四季度增持至1.03%，連續3個季度增持。如果自去年二季度起截至上周，以股價中間值計算，該基金盈利大約在4000萬元。

　　而創業板牛股網宿科技卻讓比爾·蓋茨基金在今年損失慘重。網宿科技公佈的2016年年報顯示，比爾·蓋茨基金在2016年第四季度增持公司股份，截至年底持有783.12萬股，佔總股本0.98%。2016年初，比爾·蓋茨基金就出現在網宿科技前十大股東名單中，持有公司股份644.24萬股，佔總股本的0.91%。從2016年7月末，網宿科技股價開始下跌，截至2017年3月16日收盤，股價收于45.54元，較2016年7月28日曆史最高價76.5元，下跌約40%。僅2017年以來，網宿科技股價下跌約15%。如果其間沒有減持，比爾·蓋茨基金持有的股份對應市值折損約6600萬元。也就是説，如果單看這兩家公司的業績，蓋茨基金至少虧損2000萬元。

　　市場

　　蓋茨基金去年至少持有11家公司股票

　　由於2016年年報數據尚未全部披露，首富基金最終成為哪些上市公司的股東仍是個謎。

　　根據已有的資訊顯示，比爾·蓋茨基金去年出現在A股11家上市公司十大股東或流通股東名單。除了小天鵝A和網宿科技，這些公司還包括永輝超市、百聯股份、華域汽車和江鈴汽車、新和成、華策影視、啟明星辰、廣運電通和揚農化工。

　　據北青報記者統計，在11家大股東名單中，永輝超市持股數量有可能最多，以去年三季度數據為例，比爾·蓋茨基金持有4540萬股，名列第十大流通股股東。

　　此前有資料顯示，被比爾·蓋茨基金重倉的永輝超市，曾連續5個季度被比爾·蓋茨基金買入。資料顯示，2013年三季度比爾·蓋茨基金首次買入2050萬股永輝超市，而後又連續4個季度增持了永輝超市的股票，截至2015年三季度，比爾·蓋茨基金已經持有公司6528.5萬股股票。從2015年三季度到2016年三季度，比爾·蓋茨基金減持了1988萬股的永輝超市股票。

　　而在去年6月底，永輝超市的股價觸底後，便展開了新一輪上行攻勢，截至上周，其股價上漲了近四成。由於永輝超市尚未披露去年業績，不知這段時間，比爾·蓋茨基金是否有過加倉行為。

　　關注

　　首富基金在A股也是被套得多

　　首富基金是怎樣操作A股呢？查詢公開資訊可知，2004年9月，比爾·蓋茨基金獲批成為QFII(合格的境外機構投資者)，可在內地購買股票和債券。BMFT先後現身國內60多家A股前十大流通股股東。一直追蹤蓋茨基金的海投金融研究中心對外界表示，多數情況下，BMFT並未到所投公司進行調研；這些上市公司也稱此前未接待過BMFT的調研，所以為BMFT選擇的投資標的蒙上了些許神秘色彩。

　　海投金融投資總監嚴曉曉曾介紹，BMFT的首席投資官為Michael Larson，他從1994年就為比爾·蓋茨管理個人財富。投資風格為保守型，採取長期持有策略，換手率較低。基金信託投資決策由比爾和梅林達制定大方向；Michael Larson和他的團隊選擇具體投資方式。比爾和梅林達已經指導Michael Larson用更加廣泛的投資渠道多樣化信託基金的投資，這就意味著，“投資會涉及世界經濟所有主要的板塊。”而從選股偏好上，則是“具有偉大的商業模式，經得住長期考驗的公司。”

　　公開數據顯示，首富基金在A股市場也是被套得多，營利得少，至於具體數額則沒有公開數據。有觀點認為，2016年整個市場蒸發數值大約2.2萬億，七成股民是虧損，比爾·蓋茨基金也在70%裏面。從這個角度來講，蓋茨基金跟中國股民沒什麼區別，跟靠天吃飯的農民區別更不大。

　　分析

　　蓋茨基金緣何愛投中國市場

　　為什麼一個慈善基金會投資A股公司？這涉及比爾·蓋茨基金會的組織結構。官網資料顯示，比爾及梅林達·蓋茨基金會成立於2000年，主要慈善項目涉及醫療健康、幫扶脫貧及教育三大領域。目前基金會的理事有三人：比爾·蓋茨夫婦和巴菲特。從2006年至2015年十年間，基金會共收到巴菲特捐款合計172.6億美元。2010年比爾·蓋茨夫婦也加入到巴菲特的“捐贈承諾中”，承諾將大部分財富捐贈給基金會。截至2015年底，基金會擁有信託捐贈資産總額396億美元，員工1420人。在中國的慈善項目包括資助結核病和艾滋病研究、煙草控制、水稻改良等。

　　BMFT的運作模式為：合理投資——高額回報——部分收益用於慈善，剩餘收益和本金繼續投資。基金會信託2008年財報顯示，2007年底凈投資收益(包括投資收益和股東分紅及利息)約為50億美元，次年向基金會撥款33.1億美元，佔凈投資收益的66.2%。據了解，自2006年接受巴菲特股權捐贈起，基金會每年大約有300億美元的餘額，每年要花掉15億美元。而根據巴菲特捐贈的第三個條件，從2008年以後，基金會必須花完上一年捐贈的股票價值總額。也就意味著，2009年起，每年基金會面對花掉300多億美元的壓力。

　　市場認為，股市並不大景氣，為什麼比爾·蓋茨還熱衷於投資中國市場？首先，這是一個戰略佈局的事情，因為比爾·蓋茨業務在中國還是很多的，蓋茨基金進入中國也是配合這種戰略佈局；其次，作為世界首富，還是很看好中國經濟的，比爾·蓋茨對中國是非常有信心的。

　　新聞連結

　　境外機構已投資近300家上市公司

　　公開資料介紹，比爾·蓋茨基金只是眾多QFII——境外機構投資者中的一員，包括比爾·蓋茨基金在內的QFII在中國的獲批投資額度正逐年增加。根據國家外匯管理局發佈的統計數據顯示，截至2017年2月24日，我國已經批准278家合格境外機構投資者(QFII)，累計投資總額度892.09億美元。根據數據顯示，截至今年3月16日，QFII持有294家A股上市公司股份，佔A股上市公司總數(3140家)的9.36%。

　　在中國最有影響的QFII機構中，除了比爾·蓋茨基金會，還包括摩根士丹利投資管理公司、淡馬錫和德意志銀行等知名機構。公開資訊顯示，摩根士丹利投資管理公司持股華潤三九和中百集團；淡馬錫持股15家A股上市公司股票，包括中信銀行、福耀玻璃等；德意志銀行持股包括華策影視、燕京啤酒、五糧液在內的24家上市企業。

　　據了解，在經過證監會審核之後，境外機構投資者可以在外管局允許的額度內將外匯換成人民幣進行境內投資。據了解，合格投資者應當以自身名義申請開立證券賬戶；為客戶提供資産管理服務的，應當開立名義持有人賬戶。為方便QFII投資，還規定每個合格投資者可分別在上海、深圳證券交易所委託三家境內證券公司進行證券交易，改變了每個QFII只能分別在滬深證券交易所委託一家境內證券公司進行證券交易使得投資運作風險過於集中的狀況。