首批北交所主題基金獲批三週年資金涌入引發“批量限購”

　　在北交所開市即將滿三年之際，北交所主題基金錶現搶眼。雖然北證50指數基金受到投資者追捧，但基金公司卻在近期“冷靜”下來，紛紛發佈對北證50指數基金的限購公告。業內人士表示，北交所品種成交額較小、流動性相對受限，出於基金流動性的考慮，北證50指數基金大多選擇限購，同時還可以防止套利資金興風作浪。

　　北交所主題基金領漲

　　2021年11月15日，北交所正式開市。而在當年11月12日，易方達基金、華夏基金、廣發基金、南方基金等八家基金公司上報的首批北交所主題基金正式獲批，並於當年11月19日開始發行。如今，北交所開市即將滿三年，首批北交所主題基金成立也即將滿三年，多只北交所主題基金都取得了不錯的業績。

　　Wind數據顯示，截至今年11月12日，8隻首批北交所主題基金中，除了嘉實北交所精選兩年定開，其他7隻自成立以來均獲得正收益。其中，收益率最高的是華夏北交所創新中小企業精選兩年定開，成立以來的收益率為48.19%。另外，2023年4月成立的泰康北交所精選兩年定開A和2022年8月成立的景順長城北交所精選兩年定開A成立以來的收益率分別為84.25%和73.35%。

　　今年以來，北交所主題基金更是領漲市場。Wind數據顯示，截至11月12日，今年以來全市場收益率最高的3隻基金均為北交所主題基金，分別是華安北證50成份指數A、中歐北證50成份指數A、東財北證50指數A，今年以來的收益率分別為92.78%、92.52%、79.32%，這3隻基金均是今年新成立的産品。

　　主動産品方面，截至11月12日，匯添富北交所創新精選兩年定開A今年以來的收益率達49.35%，易方達北交所精選兩年定開A、華夏北交所創新中小企業精選兩年定開的收益率均超過40%。

　　基金公司選擇限購

　　北交所上市公司以及北證50指數近期的優異表現吸引了投資者的目光，“買到就是賺到”，不少投資者大手筆申購北交所主題基金，但部分基金公司卻在此時選擇限購。目前，超過10隻北交所主題基金處於暫停大額申購的狀態。

　　11月13日，中歐基金公司公告，為進一步保證中歐北證50成份指數的穩定運作，維護基金份額持有人利益，決定於2024年11月13日(含)起對該基金各類份額的大額申購、轉換轉入及定期定額投資的交易限額進行調整，單日單個基金賬戶對基金任一類別基金份額的單筆或多筆累計申購、轉換轉入及定期定額投資業務的金額超過1000元(不含)，基金公司有權拒絕。此前，中歐北證50成份指數已經多次限購，限購金額逐步降低。

　　博時基金公司也公告，11月8日起，投資者通過各代銷機構申購博時北證50成份指數單日每個基金賬戶的申購、轉換轉入、定期定額投資累計金額應不超過1000元(基金A、C兩類基金份額申請金額合計)。此前，該基金一度暫停申購、轉換轉入、定期定額投資業務。

　　萬家基金公司曾暫停旗下萬家北證50成份指數的申購、轉換轉入、定期定額投資業務。雖然該基金已恢復申購，但同樣處於限購狀態，單日單個基金賬戶累計申購(含定期定額投資及轉換轉入)基金的金額限制為10萬元。萬家基金公司于11月6日發佈萬家北證50成份指數申購申請確認比例的公告，公告稱，萬家北證50成份指數當初設置了基金總規模上限為5億份，若T日的各類基金份額有效申購和贖回申請全部確認後，基金的總份額超過5億份，將對T日有效申購申請採用“比例確認”的原則給予部分確認，未確認部分的申購款項將根據法規及業務規則退還給投資者。

　　基金運作難度加大

　　部分北證50指數基金的三季報中，基金經理透露了規模增加對基金運作存在一定影響。招商北證50成份指數的基金經理韓冰表示，北證50指數在三季度波動較大，9月中旬之前，指數持續下跌，但在季度末隨著市場情緒快速好轉，北證50指數快速拉升，單季度漲幅超過20%。北證50指數以小市值公司為主，在市場快速上漲階段彈性較大。另外，由於北交所漲停板幅度相對較大，北證50指數一度成為市場的關注焦點，該基金在9月下旬申購量快速提升，基金運作難度加大。

　　這也解釋了北證50指數基金批量限購背後的原因。“北證50指數基金限購最主要的原因是流動性受限。”一位北證50指數基金的基金經理表示，“北交所品種成交額小、流動性受限，限購有利於維持基金內部的流動性，北證50指數基金大多設置了5億份的總份額上限，並在達到上限後採取限購措施。”

　　“近期北證50指數強勢反彈，使得相關指數基金凈值大漲，規模也水漲船高。除此之外，在賺錢效應下，申購資金持續涌入，有些基金份額快速達到5億份的限購門檻，有些基金的份額雖然還沒達到5億份，但基金的管理難度增加，限購也是不得已而為之。”

　　“防止套利資金涌入也是基金公司考慮的因素之一。”一位基金研究人士表示，當市場上出現套利機會時，套利資金可能會通過大量申購指數産品獲得利益，限購措施能夠減少此類操作的發生。

　　此外，多只北證50指數基金的限購公告透露，實施限購是為了保障基金的平穩運作，維護持有人的利益。在市場行情火爆時，限制大額申購可以避免新進入的資金在短期內攤薄老投資者的收益。