個人網下新股配售成“小眾盛宴”：993人浮盈7億多

　　如果説，網上打新是全體股民狂歡的“免費抽獎”，那麼，現在的網下新股配售不僅是免費抽獎，還是100%可獲配，區別僅是獲配多寡而已。當然，前提是報價必須有效。

　　有業內人士分析，即便網下配售的申購配售率最低只有萬分之0.55（0.0055%），但憑著必定抽中的低風險收益，也足以成為躊躇行情下的寶貴獲利機會。遺憾的是，由於受制于1000萬市值門檻，這註定只是屬於少數人的“小眾遊戲”。

　　據證券時報·券商中國記者統計，截至7月24日，今年以來共有59隻新股完成了網下申購，共有993名自然人參與了網下申購，其中不乏葛衛東、趙建平和鄭海若等較高知名度的投資者。據計算，如果首次開板後即賣出，上述自然人投資者合計可獲利7.37億元，其中有293名投資者獲利超100萬元，10名自然人獲利超400萬元。

　　10人打新收益超400萬

　　“越少人使用的策略越能獲利”——這一觀點在網下新股配售策略上得到了很好體現。受限于1000萬元流動市值的門檻，全市場參與網下新股配售的投資者目前只有993人，使得這一策略能夠穩定産生盈利，而後續如果首次公開募股（IPO）加速，這一策略的獲利能力或將繼續上升。

　　據記者統計，截至7月24日，如果上述993名投資者在獲配新股後，持有至首次開板日即以收盤價賣出，將可合計獲利7.37億元，每人平均獲利74.2萬元。如考慮到部分個股如吉宏股份、海波重科等還未開板，這一策略的實際獲利還將更高。

　　就獲利幅度看，有446名投資者今年以來獲利超50萬元，佔比達44.91%，有293名投資者獲利超100萬元，佔比達29.51%，有96名投資者獲利超200萬元，佔比達9.67%，其中還有10名自然人獲利超400萬元。

　　王強是今年以來最強的網下新股申購個人。數據顯示，王強今年共參與32隻新股的網下申購。如執行上述簡單策略，王強的新股申購收益已達446.02萬元，在網下配售自然人中排名第一，獲利主要來自中國核建、小康股份、玲瓏輪胎和三棵樹，分別獲利117.42 萬元、58.36萬元、35.89萬元和23.61萬元。此外，獲利豐厚的個人投資者還包括畢永生、黃仕康、陳鬱鳳和奚珊，今年以來新股申購收益分別達438.89萬元、435.38萬元、433.12萬元和428.11萬元。

　　以參與網下新股申購次數看，柳德慶是最強申購個人，在已網下申購的59隻新股中共有52隻個股獲配。如執行上述策略，柳德慶估計獲利將達305.2萬元。此外，喬曉尉、徐曉、畢永生和李楊的獲配個股數量也較高，分別達到51隻、50隻、49隻和49隻，估計分別獲利297.79萬元、294.31萬元、438.89萬元和295.86萬元。

　　此外，一些市場上知名度較高的個人投資者也在積極參與網下申購。例如，期貨高手、上海混沌投資有限公司董事長葛衛東在今年共參與35隻個股的網下申購，如能執行上述策略，估計將合計獲利201.1萬元。葛衛東的主要利潤來源是通宇通訊和堅朗五金，分別獲配8273股和1.51萬股，獲配金額分別為18.98萬元和32.51萬元。由於葛衛東的這兩隻個股均需鎖定12個月，在今年新股行情大好的背景下，葛衛東的實際獲利或將不止201.1萬元。

　　萬分之1.1784：

　　配售率再低也要玩

　　從投資者角度簡單來説，網上打新是“中或不中”的問題，網下新股配售則是“中多少”的問題。在新股行情普遍走熱的背景下，儘管網下配售整體中簽率非常低，但只要參與者報價有效，“必定中簽”就足以成為寶貴的穩定獲利策略。

　　據記者統計，截至7月24日，今年以來發行的70隻新股的平均網上中簽率為萬分之5.22（0.0522%），而同期進行網下配售的59隻個股的平均網下配售率為萬分之1.1784（0.011784%）。整體而言，網上中簽率是網下配售率的4.43倍。其中，網下申購的最高配售率個股是高科石化，也只有萬分之4.06（0.0406%），甚至未能超過網上打新中簽率的平均數，而最低配售率個股則是海汽集團的萬分之0.55（0.0055%）。

　　但是，網下配售的優勢是100%中簽。以7月19日才上市交易的海波重科為例。海波重科7月7日在深交所上市申購，頂格申購需配置10萬元市值，申購數量上限為1萬股，投資者頂格申購將獲配20簽，但最終網上申購中簽率為萬分之3.71（0.0371%）。相較之下，只要報價不被視為“無效報價”而被剔除，即一般不成為最高或最低部分報價，海波重科的網下配售參與者均可100%獲配。

　　數據顯示，海波重科網下配售的中簽率為萬分之0.95（0.0095%），自然人謝百三、王強等都頂格申購了1530萬股，實際均獲配1446股。海波重科上市後連拉5個漲停板，累計上漲幅度達到46.47%，至今仍未開板，上述自然人持股浮盈6746元。

　　全國僅5萬人有入場券

　　流動市值規模是個人投資者參與網下配售的最大門檻。根據滬深交易所規則，滬深兩市分別要求申請網下配售的投資者需要擁有不少於1000萬元的流通市值。具體而言，即基準日前20個交易日（含基準日）所持有非限售A股股份市值的日均市值超過1000萬元（含），且不低於發行人和主承銷商事先確定並公告的市值要求。

　　這意味著，要想參與兩個市場的網下配售，投資者至少需要2000萬元流動股市值。可以作為參考的數據是，根據中登公司6月統計月報，兩市持股市值超過1000萬元的投資者一共只有50947人。也即是説，在不使用融資等加杠桿手段的前提下，兩市有資格參與網下配售的投資者應不超過5萬人。

　　除了市值門檻外，監管層對參與網下配售的自然人投資者的要求還包括以下五條：

　　（一）依法可以進行股票投資，具備五年（含）以上的A股投資經驗；（二）具有良好的信用記錄。最近12個月未受到刑事處罰、未因重大違法違規行為被相關監管部門給予行政處罰、採取監管措施；（三）具備必要的定價能力；（四）符合協會對網下詢價對象的市值要求；（五）資金來源合法合規。

　　值得注意的是，網下投資者在參與網下詢價時存在不當行為時，將被證券業協會列入黑名單。上述不當行為主要包括：網上網下同時申購、使用他人賬戶報價、投資者之間協商報價、提供有效報價但未參與申購，以及被認定不具備定價能力，或沒有嚴格履行報價評估和決策程式，未能審慎報價。

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