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IPO專項核查來襲:524家排隊企業進備審狀態投行自查

2016年07月05日08:59 中國經濟網

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　　新一輪IPO專項財務核查的消息讓各投行聞風而動。

　　據投行人士透露，894家排隊候審IPO企業中，至少將有524家企業需要直面即將展開的專項財務核查，目前已有不少企業正在緊急準備中。

　　新一輪IPO專項核查或將來襲

　　“IPO專項財務核查即將展開，我們公司內部已給各個投行團隊下發了通知。”西部地區某券商投行部團隊負責人今日向券商中國記者透露。不過，該公司通知中並未説明是監管部門要求，但要求各個團隊對在審IPO項目做好核查準備。

　　同樣的資訊在東部一家上市券商也有出現。該上市券商一位保代介紹，公司已告知在審項目企業，加緊準備好專項財務核查的準備。

　　“從目前透露的資訊看，一場大規模的專項財務核查必然會到來，現在我們最關心的問題是這次核查是全部覆蓋，還是僅限于抽查，甚或可以止步在自查。”上述保代分析説，他和團隊承攬的幾個項目企業目前都在積極準備核查工作。

　　這位保代分析，投行和企業肯定不能等到監管層正式核查通知下發才開始，那樣就會太被動了，還是提前做好準備比較好，“監管層到時其實就是一聲令下，核查工作組就會直接入場。”

　　據記者了解，上一輪IPO專項財務核查開始於2013年1月初，核查方式分三步走，先自查再復查最後抽查。具體為：

　　第一步：仲介機構各自對各自的在審項目進行自查；

　　第二步：自查結束後監管部門復查；

　　第三步：復查完成後再交由監管部門組建的核查工作小組進場抽查。

　　據了解，彼時很多未事先做好準備的投行和項目企業都被整得手忙腳亂，甚至週末都不得不加班加點。當然，自查和復查階段，儘管有不少企業主動撤回了IPO申報材料，但最終在抽查被發現問題的IPO項目依然存在。

　　至少524家排隊企業面臨考驗

　　據投行人士介紹， IPO核查自從2013年1月開展以後，後續其實也一直有在開展，只是沒有專項核查那麼高調和嚴格，但抽查一直在進行，尤其是對一些即將上會的IPO項目。

　　證監會官網7月1日公佈的數據顯示，截至6月30日，在發審委排隊的IPO項目企業一共有894家，其中已過會117家，未過會777家。未過會企業中正常待審企業733家，中止審查企業44家。

　　剔除因四種原因被按下暫停鍵的44家IPO企業，850家處於正常審核狀態的企業中，在過往的排隊歷程中，已被抽中進行核查的有322家，尚未被核查排隊企業有524家。“這些正常審核的尚未被抽查的企業肯定是此次專項核查的重點，那些已經被抽查了的企業應該不會再次被核查了。”北方一家在香港上市的中資券商保代分析稱。

　　上述中止審查的四種情形如下：

　　情形一：申請文件不齊備等導致審核程式無法繼續的；

　　情形二：發行人主體資格存疑或仲介機構執業行為受限導致審核程式無法繼續的；

　　情形三：對發行人披露的資訊存在質疑需要進一步核查的；

　　情形四：發行人主動要求中止審查或者其他導致審核工作無法正常開展的。

　　如果據此分析，此次專項核查，至少將有524家在審企業必將面臨專項財務核查考驗。至於44家中止審核的企業，如果恢復正常審核時剛好還在核查中，那肯定也會納入被核查系列。

　　值得一提的是，524家尚未被抽查的在審企業中，審核狀態都屬於“已經受理”。而322家已被抽查的企業中，已過會的有113家、提交發審委暫緩表決的有1家、已反饋的有109家、已審理的有17家、預先披露更新的有82家。

　　撐不住的企業或主動撤回材料

　　對於即將到來的IPO財務專項核查，來自投行人士的分析是，主要是讓那些成長性差、業績不穩定、成長空間小等類型的企業挑出來或遣返。

　　“IPO通道本身就是一個稀缺資源，必須只能讓優質企業通過，但目前排隊的894家企業中，卻有不少質地不咋樣的企業排在隊伍前面。”一位投資人士分析稱，只有將這些質地差的企業趕走或讓他們主動撤走，後面的優質企業才能更快利用資本市場快速成長。

　　而根據上次IPO專項財務核查三步走的經驗，在自查階段和復查階段，就會出現不少的企業主動撤回申報材料，彼時監管部門對主動撤回IPO申報材料的企業也並未追究其他責任，但後續被抽查發現問題的則一律進行了嚴懲。

　　“的確有不少企業，因為行業週期或政策變動，導致業績波動很大，在前面排隊時就撐得很辛苦，即使上會也不能保證能過，還不如撤回去。”深圳某券商分管投行副總裁稱，對這類企業，監管部門一直的態度是勸退。