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培育股市文化消弭種種“魔咒”

  • 發佈時間:2016-04-25 08:19:53  來源:新華網  作者:佚名  責任編輯:曹霽晨

  上周,滬深股市經歷了週三的大幅下挫、週四的反抽無力,週五四大股指尾盤拉升迎來超跌反彈,大盤終結“五連陰”。不過,從周線來看,上證綜指上周創出近兩個月來的最大跌幅,並在彭博跟蹤的93個全球基準股指中表現最差。

  記者一週採訪發現,有投資者發出這樣的感慨:中國股市何時才會走向成熟?當前美國股市繼續創反彈新高,前幾年經濟不好時,美國投資人看到的是量化寬鬆,所以走了幾年牛市;現在量化寬鬆要退出,美國投資人看到是經濟復蘇,所以牛市還在路上。而中國的投資者恰恰相反,看到的總是負面影響,而且有些怪論很有市場,所以至今很難擺脫熊市的陰影,特別是“牛短熊長”的宿命。

  週末談論到這個話題,不少投資者建言:中國應該抓緊培育主流股市文化。

  大家將焦點對準上週三(4月20日) ,A股再現暴跌,上證綜指盤中跌幅高達4.5%,創業板指更一度跌至7%,以致有投資者懷疑“是不是股災又來了”。有投資者不禁要問:經歷了股災3.0之後,熔斷機制叫停了,註冊制推遲了,戰略新興板擱置了……管理層可謂細心呵護市場,可是,市場為什麼依然如此脆弱?這是值得我們深刻反思的。

  關於這次暴跌原因,有各種各樣的説法,似乎還沒有人從市場自身,即股市文化上找原因。譬如,在暴跌前一天,有人極力渲染所謂“4·19”魔咒。“A股能否抵抗‘4·19’魔咒降臨”,類似這樣的標題那幾天媒體網路上並不少見。大體就是説,根據數據統計,近10年中4月19日前後A股均出現大跌。可是,投資者此前對這個陌生説法一無所知,搜索了10年大事,沒有任何一年“4·19”前後發生過足以稱為魔咒的事件。隨手拉了個10年數據刷屏,忽悠了一下投資者。

  再如,投資者看到有人繼續製造“招商證券魔咒”的輿論:招商證券一年兩次的策略會成為A股“大殺器”,幾乎每次召開策略會都引來市場下跌。“下週二招商證券開會,魔咒還會重演嗎?”同樣又列舉近年來的數據。有投資者統計,中國股市中的“魔咒”氾濫成災,年年有,月月有,甚至周周有,反覆折騰著市場,億萬股民很難安心。

  回到上週三A股暴跌這件事上,高盛在上週二的報告中對中國達到6.5%~7%的增長目標表示出更強的信心。高盛將中國二季度GDP環比折年率增速預期從此前的6.3%上調至7%,從而使得全年增速預期從6.4%上升至6.6%。這一增速與中國官方的增長目6.5%~7.0%基本一致。在此之前,瑞銀經濟學家汪濤也將中國二季度GDP增速預期從此前的6.2%提升至6.9%。

  國際投資機構唱多中國也得到剛剛各省公佈的“一季報”佐證。截至4月23日,全國28個省(區、市)對外公佈了一季度GDP成績單:重慶和西藏以10.7%的增速領跑全國,廣東、江蘇、山東繼續穩坐“萬億俱樂部”。該數據統計還顯示,24個省份的一季度GDP增速超過全國GDP增速6.7%,上海市的增速與全國增速持平,僅雲南、河北和吉林三個省份低於全國增速。目前,黑龍江、山西和遼寧尚未公佈第一季度的經濟成績單。

  如果股市主流投資文化正常,就不能不看到穩增長政策開始取得成效。換句話説,如果現在錯過了“政策向好,經濟企穩”,未來更會錯過“經濟復蘇,政策收縮”,那麼中國股市的經濟“晴雨錶”就可能會一直停擺。

  通過採訪還發現,投資者提出了投資回報的問題,大家對主流股市文化和投資文化跟國際成熟市場的差別心知肚明:國際成熟市場投資回報主要靠現金分紅,而A股市場主要靠賺取差價。直至今天,在已披露2015年年報的公司中,還有576家公司因各種原因沒有分紅計劃。這些未分紅的公司中,竟然有32家公司自上市以來就沒有現金分紅。

  據證券時報數據中心統計,576家未分紅公司中有210家公司連續10年未派現,其中34家公司連續20年未派現。綠景控股神州高鐵浪莎股份華建集團上海鳳凰等公司連續22年以上不派現。A股“鐵公雞”桂冠由綠景控股摘得,上市24年來“一毛不拔”。由此看來,培育中國主流股市文化、投資文化,要靠市場參與各方共同努力。

  值得慶倖的是,培育主流股市文化的條件已經具備。“國家隊”不撤出有利於培育建設優良的主流股市文化。證監會表示,各類養老金入市不存在“政策障礙”,而且養老金投資迫切。強大的養老金管理體系既是社會發展的穩定器,也是資本市場的壓艙石,一種健康和穩定的主流股市文化或正在向我們走來。

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