日前，記者從多位知情人士處獲悉，債轉股首批試點規模或將為1萬億元，將在3年甚至更短時間內實施。

　　規模如何？ 首批債轉股規模為1萬億元

　　“高層決心不小。”一位權威知情人士表示，應對債務問題，希望用市場化的辦法，在當前形勢下走出比較新的路，跟之前債轉股不一樣，摸索出系統化的方法，“但現在企業債務負擔很重，全面鋪開規模太大，只能分批做。”

　　一位國開行高層透露，首批債轉股規模為1萬億元，預計在3年甚至更短時間內，化解1萬億元左右規模的銀行潛在不良資産。前述權威人士透露，目前討論中的實施意見，並未提及銀行必須在兩年內退出。“現在還是急著推債轉股，至於何時退出，還得再考慮。”

　　按照銀行貸款五級分類，正常貸款包括正常類貸款及關注類貸款，不良貸款包括次級、可疑、損失類貸款。

　　對像是誰？ 有潛在價值、暫時有困難國企

　　對於債轉股企業的選擇，多位接近決策層人士透露，債轉股對象聚焦為有潛在價值、出現暫時困難的企業，以國企為主。這類企業在銀行賬面上多反映為關注類貸款甚至正常類貸款，而非不良類貸款。

　　一位權威知情人士表示，此輪債轉股的“市場化”主要體現在處置對象不能是處於市場出清過程中的“僵屍企業”，並且財政不做兜底。

　　首批試點企業，是生産能力和項目符合相關法律法規規定，符合産業政策和轉型升級方向、屬於先進産能的企業，“是有市場活力、但有債務困境的，或者有發展潛力但債務負擔比較重的企業”。

　　如何實施？ 銀行做債轉股需看企業三要素

　　一相關人士指出，銀行做債轉股，一是看企業是否有潛在價值，外部是否有資産注入或未來資産能否存活；二是看什麼樣的價格；三是看銀行有無退出的渠道。同時還要考慮，涉及多方怎麼達成一致。值得注意的是，地方政府債務也是銀行債轉股的可實施對象。記者從權威渠道獲悉，截至目前，地方融資平臺貸款逾10萬億元規模，幾乎全部為正常類貸款。

　　此前央行金融穩定局局長宣昌能表示，“地方政府擁有很多股權，可以批量推出一些債轉股或者進行批量的股權轉讓。不要等到地方債務實在轉不動了再採取行動，那樣大家會爭恐後賣股權，資産價格必然走低” 。

　　專家解讀

　　讓債轉股成為改革良機

　　在經濟下行壓力下，企業債務高企，銀行不良貸款率上升，潛在債務風險必須嚴加防範、及時化解。債轉股便是企業債務重組諸多方式中的一種。通過債權轉股權，商業銀行可力爭恢復貸款對象的營利能力，改善其財務健康狀況，盡可能保全銀行的資産；而負債企業在財務壓力緩解後，經營有望改善。

　　債轉股的市場化條件已經具備。相較從前，産業結構越來越多元化，資本市場有了明顯進步，銀行業掌握著大量産業資源，完全有能力通過市場，找到與困難企業相匹配的産業資本，以不良資産債務重組為契機，完成企業的財務重組、資産重組、股權重組，乃至實現産業升級。這就要求把債轉股與國企混合所有制改革結合起來。市場主體足夠多，才能讓銀行與不良資産買方處於平等交易的地位，為資産準確定價。在具體實施中，可由銀行設立資産管理公司，發起設立股權投資基金，撬動社會資金承接債權，完成對非金融企業的股權投資。

　　債轉股成為國企推進混合所有制改革和提升公司治理水準的機遇。

　　“債轉股”

　　所謂“債轉股”，通俗的理解是債權轉化為股權，即債權債務關係變為股權關係，整合後的股權投資現值不低於當前債務價值。