“這個軟體相當於是用機器人代理下單，可以繞過外部資訊介面封堵的問題。”一位接近曉風軟體人士介紹稱，“在整個過程中，軟體方是不用和券商接觸的，完全繞開。”

　　隨著兩會後A股的一輪上攻與放量，與場外配資有關的話題再次被市場所關注。

　　證監會有關負責人日前表示，證監會在監測中關注到一些新型場外配資活動有所抬頭，個別場外配資運用技術手段，以多種形式引誘投資者參與違法證券期貨活動。

　　這一警戒未能立刻形成震懾，21世紀經濟報道記者調查發現，至截稿前仍有部分網際網路平臺在提供有關股票、期貨甚至港股的配資服務，其中按交易期限包括日內交易、按天配資、按月配資等不同週期的産品類型。

　　值得一提的是，由於此前HOMS、銘創等分倉賬戶系統已被監管部門查處，而券商也已關閉了營業部的外部資訊系統接入功能，那麼如今配資仲介是怎樣讓此類業務“死灰複燃”的呢？

　　21世紀經濟報道在進一步的調查中發現，目前部分軟體公司已針對HOMS介面的切斷研究出了應對方式，即研發獨立的股票交易軟體，可以讓其從外部實現“無介面下單”，並且還能將單一證券賬戶進行拆分，形成虛擬賬戶實現交易。

　　在業內人士看來，由於該類軟體商採取獨立軟體研發，而無需尋求證券類機構合作，因此針對該類活動的監管問題更加複雜；但也有技術人士指出，“無介面下單”可能存在延時、錯單等交易風險，因此投資者應對該類活動保警惕。

　　配資馬甲“野火不滅”

　　時隔九個月，證監會再次宣佈對場外配資活動進行補漏。

　　3月25日，證監會新聞發言人鄧舸表示，近期一些新型場外配資活動有所抬頭。

　　“個別場外配資機構變換手法、巧立名目，借助個人賬戶及新型技術手段，以‘投資顧問’、‘我出資，你炒股’、‘虛擬買賣’等方式宣傳誘導投資者參與違法證券期貨業務活動。”鄧舸指出，“對此，證監會已按照有關要求，對相關主體立案調查，如涉嫌犯罪將及時移送公安，持續保持對違法證券期貨業務活動的高壓態勢。”

　　據21世紀經濟報道記者調查了解，目前翻倍賺、配大米、配資達人等多家平臺，仍在以各種形式從事場外配資活動。

　　以一家名為“道富投資”的平臺為例，其在官方網站上推廣和“股票日內交易”等策略有關的配資業務，並打出“你炒股，我出錢，送您200元”的廣告標語。

　　“在網站上做這個肯定不行，因為當時查配資查的不僅僅是券商，網站也在其列，也就是説任何網站都不能推廣所謂的配資業務。”一位接近中證協的券商人士指出，“即便網站沒説配資，但做了暗示，或者提供了相應的業務也屬於這種。”

　　而在道富投資的介紹上，其股票T+0交易式配資可以隨時進行雙向交易，而資金杠桿最高可放大至百倍。

　　無獨有偶，另一家名為“智操盤”的平臺也以投資顧問的名義開展類配資業務，根據其介紹，投資者可在平臺上申請相應的交易額度，可選項在2000元至50萬元不等，而風險保證金僅需繳納其20%，這意味著這一平臺的配資杠桿可達1:5.

　　此外，該平臺還提供有關恒生指數的T+0交易配資，申請手數範圍在1-5手之間，但該類交易並不具有杠桿機制。

　　據一位配資系統設計人士介紹，該類業務的實際結構通常為境內建立虛擬賬戶掛鉤恒生指數，而並不涉及資金出境，而最後的交易結算也是通過虛擬賬戶來完成，但由於港股、美股缺乏漲跌幅限制，單日風險敞口較大，因此配資公司較少為該類交易提供配資服務。

　　但是記者發現，也有部分平臺在提供A股和股指期貨配資的同時，也提供海外期貨品種的配資交易。

　　例如一家名為奇笙資産的平臺，在提供股票、期貨按月“配資操盤”的同時，還提供紐約原油、恒生指數、新加坡A50期貨三大標的的配資業務，其風險系數可選項最高可達10倍，資金使用天數最長可至30日。

　　軟體商祭出“無介面下單”

　　事實上，在此輪場外配資東山再起之前，其曾一度以嫁接個人賬戶的形式存活。(詳見本報2015年10月20日15版《場外配資“捲土重來”：借道個人賬戶最高5倍杠桿》)。

　　不過由於賬戶數量稀缺且管理成本較大，“個人賬戶式”的配資不但保證金最低門檻較高，杠桿比例有限，且規模並未形成氣候。

　　而在上述記者調查的多個平台中，配資活動出現了去年配資清理前的單筆小額、高杠桿、網際網路結算等特點。

　　“個人賬戶式配資是做不來這種程度的，因為一人目前最多20個證券賬戶。”前述配資系統設計人士稱，“但是這些平臺有的可以提供1000元保證金來做股票，這背後肯定有配資系統的支援。”

　　但是需要注意的是，在監管層去年7月份對違法場外配資活動的治理中，券商已按要求將營業部資訊接入同HOMS、上海銘創等外部系統實施了“斬斷”，那麼新的系統式配資又是如何實現的呢？

　　21世紀經濟報道記者進一步調查發現，系統式配資的捲土重來，或與目前部分軟體商已研發出獨立於券商方的股票交易系統有關。在該類新技術的突破下，交易軟體可脫離券商系統進行間接委託下單。

　　以記者調查發現的一家自稱 “中國最大的股票配資系統服務商”的“曉風軟體”為例，資料顯示該公司隸屬於深圳英邁思文化科技有限公司，除提供配資外，其還提供網貸系統外包業務。

　　曉風軟體提供的配資系統名為SWS 2.0股票配資系統，而據其介紹，該系統可接入其研發的匯盤股票操盤系統，而後者可通過技術手段實現“無介面下單”，進而突破HOMS介面暫停的影響。

　　“這個軟體相當於是用機器人代理下單，可以繞過外部資訊介面封堵的問題。”一位接近曉風軟體人士介紹稱，“在整個過程中，軟體方是不用和券商接觸的，完全繞開。”

　　而有業內人士指出，由於該類配資系統並非橋接券商系統，且該類軟體商不屬於證券期貨經營機構，因此針對此類活動的監管也存在一定的複雜性。

　　“之前HOMS好管理是因為端口都在券商那裏，券商關閉介面，配資就做不了了，現在麻煩的是這些賬戶系統直接都獨立了。”一位匯金係旗下券商營業部負責人指出，“雖然券商還是可以從賬戶資金來源的入口端對客戶進行審核，但這樣一來監管成本就上去了。”

　　交易風險隱存

　　21世紀經濟報道記者了解到，上述配資系統除可豁免資訊接入外，還可實現與HOMS類似的自建賬戶體系，即將單一資金賬戶再次拆分成交易單元，供多個投資者進行交易。

　　“這個賬戶也是可以做拆分的，跟之前的交易單元一樣，配資客戶可以線上申請額度，然後下載軟體進行分倉交易。”前述接近曉風軟體人士透露。

　　據該人士介紹，目前曉風軟體在該系統的收費由三部分組成，一是一次性約20萬元的軟體交易費，二是每年約5萬元的維護費，三是根據配資客戶數量收取的賬戶數量費，即每100個賬戶約2萬元。

　　不過該人士並未透露其系統繞開資訊接入的詳細原理，而有網際網路技術人士指出，通過該類方式繞開營業部的系統接入進行間接委託，存在較大的交易風險。

　　“還不能確定它的具體路徑，但只要沒通過券商的接入來下單，都存在較大的交易風險。”一位曾在BAT任職的券商技術人士表示，“因為它這個過程相當於至少過了三個系統，第一個是它這個配資系統，然後是它的操盤系統，到最後才是券商的委託交易系統，難保不出現延遲，但是股票交易都是毫秒之間，一些延遲可能會引發錯單的情況，甚至是法律糾紛。”

　　上述券商人士坦言，“一來這種配資交易是違法的，隨時有可能叫停，到時候又會被監管強制處理，二來這種間接的系統疊加本身就有交易風險，所以不建議投資者參與這種活動。”

　　事實上，證監會此前也對違法配資活動中的“下錯單”等交易風險進行了提示。

　　“在既往場外配資個案中參與者以中小投資者居多，不少個案出現指令丟失、交易差錯、債務爭議甚至本金挪用等風險，給投資者造成損失。”鄧舸説，“投資者要提高風險防範意識，主動拒絕場外配資等非法證券期貨經營活動，依法開立賬戶、 開展投資，不要委託證券期貨經營機構之外的其他機構處理證券期貨交易委託指令。”