3月23日晚間，中信證券發佈2015年年報。至此，24家上市券商中已有9家發佈了2015年業績報告。《國際金融報》記者梳理已經發佈年報的上市券商業績發現，去年9家券商用於“穩市”的資金目前尚未賺錢。

　　慷慨入市

　　上市券商財報中關於穩市資金的敘述是大眾關注焦點。

　　作為券商“老大哥”的中信證券在公告中表示，公司董事會分別於2015年7月6日和9月1日同意公司在股東大會對公司2015年度自營投資額度的授權範圍內，與中國證券金融股份有限公司開展收益互換業務，公司先後出資人民幣1567486萬元、543409萬元(出資金額合計人民幣2110895萬元，佔2015年7月31日母公司凈資産的20%)。

　　中信證券2015年歸屬於母公司股東的凈利潤198億元，同比增長74.64%，也就是説其逾211億元的穩市資金已超過了其一年凈利潤。

　　《國際金融報》記者梳理此前已經發佈的8家券商2015年業績報告，除了太平洋證券外，其餘7家上市券商均披露了去年劃撥穩市資金規模。

　　去年包括廣發證券、招商證券、國金證券在內的7家上市券商共計劃撥穩市資金逾447億元。從目前披露年報的9家券商來看，中信證券毫無疑問投入最大，穩市資金同樣超過凈利潤的還有廣發證券。

　　位居券商第一梯隊、加入百億券商俱樂部的廣發證券去年凈利潤為132億元。其在年報中稱，2015年公司與證金公司簽訂了相關合同，分別於2015年7月和2015年9月出資人民幣103億元和35.5億元投入由證金公司統一運作與投資管理的專戶。

　　作為首份出爐的券商年報，光大證券年報顯示，其分別於2015年7月6日和2015年9月1日分別出資43.8億元和14.768億元，合計58.568億元投入與證金公司設立的穩市專戶。值得關注的是，因會計處理，市場關注的券商交由證金公司統一操作的穩市資金不影響公司凈利潤。根據財報顯示，這部分資金虧損不到5%。其2015年營業收入為165.71億元，較2014年增長151%；凈利潤近76.47億元，較2014年增長269.7%。

　　招商證券的穩市資金劃撥規模為92.87億元。其在年報中披露了當時維護市場穩定所做的具體措施。包括先後兩次合計出資92.87億元交由證金公司投資藍籌ETF等投資；將公司2015年A股股票方向性投資額度由凈資本的15%調整為不超過2015年6月30日凈資本規模的50%；承諾滬指在4500點以下時，在2015年7月3日餘額的基礎上，自營股票盤不減持，並擇機增持。

　　招商證券在年報中指出，以上因素使得公司面臨的A股方向性投資規模急劇擴大，A股市場的波動將可能對公司經營生産造成重大影響。

　　此外，東方證券為64.61億元；西南證券為36億元；東興證券為25.3億元。國金證券先後兩次合計出資31.47億元交由中證金公司專項用於藍籌股ETF等。

　　尚沒賺錢

　　事實上，在2015年7月4日首次21家券商表態聯合維穩市場時，A股處於4000點左右，並且承諾“4500點以下不減持”。

　　2015年底上證指數已經跌至3500點左右，意味著券商投入的穩市資金可能面臨著10%以上的浮虧。然而從已經披露2015年年報的8家上市券商來看，去年維穩市場所投入的資金浮虧規模遠小于市場預期。此前有媒體報道，根據券商已發佈年報測算，截至去年12月31日，券商交由證金公司運作的穩市資金目前浮虧比例約為4.8%。上證指數只有漲到3600-3700點以上，這部分資金才可能持平或有盈利。

　　去年7月份A股大跌期間，證金公司獲得人民銀行充足流動性支援，得以在關鍵時刻從商業銀行、券商、保險、基金等獲得大批穩市資金。中證金的資金來源包括券商以凈資産出資、銀行間市場拆借、銀行授信(包括已發貸款)以及公司債和短期融資券等。

　　關於證金融資總額和借款細節目前尚沒有官方的披露。數據顯示，去年7月金融機構負債同比增速快速上升超過30%。在7月中旬之前，已有17家商業銀行借予中證金共計1.3萬億元資金。據媒體測算，中證金獲得的商業銀行授信規模在2.5萬億-3萬億之間。

　　有數據統計顯示，去年下半年50家證券公司先後給證金公司提供的救市資金約為2200億元。

　　不過，從已經公佈年報的8家券商的業績來看，公司凈利潤並未受到穩市資金浮虧等影響。據了解，多數券商把劃入證金賬戶的這筆資金計入了“可供出售金融資産”，而不是像某些自營股票盤歸類在“交易性金融資産”科目下。

　　業內人士表示，這樣的會計處理方式僅會影響凈資産，而不會影響券商的凈利潤，不過，這種處理方式只是暫時的，最終收益或虧損將由券商和證金公司共用。