市場本以為猴年紅包行情開啟，卻不料A股又現千股跌停。據統計，2月24日滬深兩市總市值為48.49萬億元，昨日張濤45.28萬億元，一日之間蒸發3.21萬億元。而中登統計數據顯示，截至2月19日，持有A股的投資者人數為5016萬人，以此計算，昨日投資者每人平均損失6.4萬元。

　　市場

　　一天跌幅抹去月漲幅

　　“猴年紅包”確實不好拿，投資者寄予厚望的股市小陽春剛剛起步，便迎來了猛烈的倒春寒。

　　昨日滬指暴跌6.41%，成交量為2718億元，放量創出本月單日最大跌幅，近1500隻個股跌停。截至昨天收盤，本月較上月漲幅僅有0.13%，即上漲4點。

　　盤面上看，滬指昨日最大跌幅為200點，收盤點位較猴年首個交易日收盤點位低5點，創業板更是重災區，收盤點位下跌80多點。

　　據統計，2月24日滬深兩市總市值為48.49萬億元，昨日收盤為45.28萬億元，一日之間蒸發3.21萬億元。而中登統計數據顯示，截至2月19日，持有A股的投資者人數為5016萬人，以此計算，昨日投資者每人平均損失6.4萬元。

　　廣州萬隆認為，誘發股指頻頻跳水的五大利空分別為：公募基金1月大幅縮水達萬億之巨，機構資金瘦身讓行情不穩定；兩融餘額在反彈中增長緩慢，風險偏好資金謹慎説明對後市行情難樂觀；1月金融機構外匯佔款或降約8178億元，熱錢流出壓力仍大，壓制指數反彈；兩市量能遲遲沒有放大，無量反彈容易受空頭狙擊；本輪領漲龍頭創業板指數近期頻頻弱于滬指，嚴重影響了市場的做多人氣。

　　分析

　　貨幣市場資金緊張

　　存款準備金率調整昨天實施，部分機構上繳資金量較大；企業月度繳稅本週陸續開始；公開市場昨天零投放；今天有轉債申購。多重因素疊加，令資金拆借雪上加霜。

　　央行公開市場昨天進行3400億元7天期逆回購操作，中標利率2.25%，與上次持平。但與此同時，公開市場昨天有3400億元逆回購到期，而未釋放新的流動性，導致資金面緊張。截至昨天收盤，上交所1天國債回購利率盤中一度飆升超過500%，最高曾達850%。

　　猴年首只新股新易盛已發佈新股中簽號，中簽投資者于昨天下午4點前須足額繳納認購款，也對當天市場資金産生了一定的擠壓影響。

　　市場人士預計，面對短期流動性波動，央行有望提高逆回購交易規模，加大短期流動性供給。考慮到企業繳稅造成擾動持續不會太長，到3月份又將迎來財政撥款投放，而春節結束後現金回流進程正在加快，預計短期內貨幣政策操作主要以平滑流動性為主，使用工具的期限不會太長，公開市場逆回購操作仍是首選。中短期內流動性風險可控，資金面總體保持適度寬鬆仍是大概率事件。

　　意外

　　中融人壽不得增持股票

　　去年以來險資是A股的主力軍之一，昨天保監會責令中融人壽不得增持股票的通知，讓市場頗感意外和擔心。此外，富德保險掌門人張峻被協助調查，前海人壽深陷萬科泥淖，其他險資是否將面臨同樣的償付能力問題，成為市場更趨謹慎的因素。

　　保監會網站昨天披露，鋻於中融人壽保險股份有限公司2015年三季度末和四季度末償付能力充足率分別為-115.95%和74.62%，償付能力溢額為-23.49億元和-2.82億元，屬於償付能力不足類公司，故保監會責令該公司即日起不得增加股票投資，並採取有效應對和控制措施，切實防範投資風險。

　　保監會指出，中融人壽在償付能力符合監管規定後，需向保監會請示，經同意後方可開展新增股票投資業務。

　　此前，險資新貴中融人壽因在2015年歲末接連舉牌真視通、天孚通信和鵬輝能源3家上市公司而成為市場熱點。數據顯示，截至2015年第三季度，中融人壽還持有開爾新材、龍韻股份、三五互聯等18家A股上市公司股份。

　　2月24日保監會披露的數據顯示，險資已然成為A股市場上舉足輕重的參與者：2016年1月，保險行業資金運用餘額113586.6億元，較年初增長1.6%，其中，股票和證券投資基金為15461.86億元，佔比13.61%，較去年底15.18%的比例有小幅回落。

　　觀點

　　3月份期待3000點

　　滬指自1月28日創下年內收盤低點2655.66點之後呈反彈走勢，至2月24日反彈幅度達10%。凱基證券分析師陳浩表示，市場從低點反彈後技術層面承壓，房價過快上漲使得市場對近期央行將降準降息的預期落空，本週以來人民幣匯率再度大跌對A股昨天下跌起了推波助瀾的作用。

　　元大證券駐上海分析師宋勁表示，A股本身面臨成交量、前期獲利盤以及上方套牢盤的壓力，接下來面臨二季度經濟增速壓力和權重股一季度財報數據壓力。近期國際市場風險，包括美國的服務業PMI、英國脫歐、德銀CDS風險及中東原油産量等不確定性亦需關注。

　　陳浩表示，昨天的下跌是暫時的，是負面情緒的集中釋放，當前市場還處於“春季攻勢”之中，3月份央行降準概率較大。隨著PPI有望繼續走高，市場將對供給側改革成效保持樂觀。兩會即將召開之際，3月份市場有望站上3000點，本輪反彈目標預期3200點。4月份起，受一季度經濟數據拖累和美國重新釋放加息信號的影響，A股才會真正迎來新一輪殺跌，重新回踩2600點。

　　解密

　　A股患上“月度焦慮症”

　　市場昨天大幅殺跌，一波三折的弱市行情讓投資者不寒而慄。

　　從去年6月以來，A股投資者已經歷多次暴跌、反彈、再遭重挫的迴圈，在本輪反彈中，變化的不僅包括支撐反彈的因素，更明顯的是市場環境和情緒的改變。

　　有關投資情況統計顯示，市場謹慎情緒有增無減，投資者對未來一個月低點的預測基本分佈在2400點至3000點，70%的投資者認為大盤高點不會超過3200點。此前，儘管對再次出現暴跌的預期下降，仍有58%接受調查的投資者認為未來將保持震蕩態勢。

　　一組數字與股市大跌所産生的聯動，被投資者視為密碼：每月的25日至29日，不論當月走勢如何，A股都有一次莫名其妙的殺跌，如今年1月26日(-6.42%)，2015年12月28日(-2.59%)，2015年11月27日(-5.48%)，2015年10月28日(-1.72%)，2015年9月25日(-1.6%)，2015年8月24日至26日(3天大跌近20%)，2015年7月27日(-8.48%)，2015年6月25日至29日(-15%)，2015年5月28日(-6.5%)等等。這個規律，令投資者與股市一起患上“月度焦慮症”。文/本報記者 劉慎良