伴隨著市場的連續下跌，A股市場情緒降至冰點。不過1月最後一個交易日，A股展開強勢反彈，滬綜指重返2700點。不過，昨日發佈的最新兩融數據卻顯示，兩融餘額連續21個交易日環比下降，回落至了9091.72億元，再度站在了9000億元關口面前，創下2015年以來次低點。而且，本週一A股行情繼續低迷，可見資金謹慎情緒下市場短線的反彈並未得到資金認同，底部區域仍需要確認，9000億元關口支撐力或有限。

　　兩融餘額“21連降”

　　據Wind數據，1月29日兩融餘額收于9091.72億元，環比下降了62.94億元，連續第21個交易日環比下降，由此，整個1月期間兩融餘額都沒有出現過環比上升，兩融餘額較去年12月31日的11742.67億元已經萎縮了2650億元，距離去年9月底創下的近一年最低點僅一步之遙，這或意味著階段底逐步接近。

　　明細數據顯示，1月29日的融資餘額為9071.08億元，環比下降了62.90億元，融券餘額為20.64億元，環比下降了0.03億元。其中，融資買入額為360.94億元，環比小幅提升，但是仍然處於歷史低位。28日的融資買入額為294.30億元，僅次於1月7日熔斷情況下的166.38億元，位居去年下半年以來次低位，顯示出市場情緒落至“冰點”。

　　從1月29日單日情況來看，28個申萬一級行業中僅有房地産和傳媒行業獲得了融資凈買入，額度分別為1.27億元和602.86萬元；而非銀金融、汽車、電腦和機械設備行業的凈償還額居前，分別為7.92億元、4.44億元、3.49億元和3.12億元。

　　1月整體來看，28個申萬一級行業均出現不同程度融資凈償還，其中，休閒服務行業兩融標的股的數目最少，因而凈償還額也最低，為4.65億元，其餘行業的凈償還額均超過28億元。紡織服裝和建築材料行業1月累計凈償還額較低，均未超過30億元。非銀金融、電腦和醫藥生物行業凈償還額較高，分別為294.39億元、180.26億元和174.17億元。

　　9000億元關口待考

　　1月收官時，兩融餘額已經是去年下半年以來次低點，最低點是2015年9月30日，當時的兩融餘額為9067.09億元，而後上證綜指一改往日震蕩整理格局，在國慶節後迎來一波反彈行情。距離階段低點越來越近，也就意味著去杠桿正在逐步接近尾聲，後市若築底企穩，那麼兩融餘額也將結束頹勢。不過短線來看，9000億元關口的支撐力待考。

　　昨日A股市場再度全面回落，作為市場情緒的晴雨錶，兩融餘額回落態勢也就暫難扭轉。分析人士指出，市場情緒的修復和信心的恢復需要時間，連續大跌後上方套牢盤壓力沉重，實體經濟也面臨諸多壓力，場外資金觀望情緒較濃、入場動力不強，大盤反彈力度有限，行情恐難迅速V型反轉。2月市場築底期間顛簸反覆恐難避免，兩融餘額預計仍將大幅波動。

　　1月29日整體凈償還的情況下，所有兩融標的股中仍有254隻個股獲得了融資凈買入，其中，金地集團、東方財富和中國中鐵的凈買入額最高，分別為3.76億元、2.30億元和1.26億元；包鋼股份、上海萊士、方大碳素、大富科技和華泰證券的凈買入額也均超過了5000萬元。相對而言，中國重工、海通證券、宜華木業、濰柴動力、中信證券和中國建築的凈償還額均超過了億元。

　　個股來看，1月以來僅有14隻個股獲得融資凈買入，而多達877隻個股遭遇不同程度的融資凈償還。其中，中信證券、中國平安和中國重工在1月的融資凈償還額最高，分別為38.23億元、26.07億元和25.97億元；海通證券的凈償還額也超過了20億元。同時還有太平洋、京東方A和同方股份等在內的20隻個股凈償還額超過10億元。