資本市場助力戰略性新興産業發展大有可為

　　新常態下，“十三五”規劃已經將創新驅動上升到核心位置，新材料、智慧製造等新興産業被視為未來驅動中國經濟增長的新引擎。

　　新興産業發展一直是我國經濟發展的重要組成部分。早在2013年一季度，國家就從政策、資金等方面加大了對戰略性新興産業的支援力度，中央也加大了對節能環保等戰略性新興産業的資金投入。

　　隨後，新一代資訊技術、新能源、新材料、高端製造等領域不斷取得突破，促進戰略性新興産業的市場空間和應用範圍日益拓展。

　　新興産業發展蒸蒸日上

　　早在2012年7月份，國務院常務會議討論通過了《“十二五”國家戰略性新興産業發展規劃》，提出了七大戰略性新興産業的重點發展方向和主要任務。七大類戰略性新興産業，分別為節能環保、新興資訊産業、生物産業、新能源、新能源汽車、高端裝備製造業和新材料。

　　隨後，針對不同領域的支援政策應運而生。今年5月份，國務院印發《中國製造2025》，這也是我國實施製造強國戰略的第一個十年行動綱領，為我國智慧製造業發展增加了政策扶持力度。今年7月份，為推動網際網路與經濟社會各領域的融合發展進一步深化，國務院印發《關於積極推進“網際網路＋”行動的指導意見》。

　　就新能源汽車而言，今年9月份，國務院召開常務會議提出，促進新能源汽車發展，推動汽車産業化結構優化和消費升級，培育新的經濟增長點。

　　數據顯示，截至到今年11月份，我國新能源汽車生産7.23萬輛，同比增長6倍，環比增長42.6%，繼續超出市場預期。浙商證券分析師楊雲預計，新能源汽車全年生産量有望突破35萬輛大關。

　　戰略性新興産業對經濟的拉動作用得到了業界的肯定。

　　國家發改委宏觀經濟研究院副院長馬曉河表示，“十三五”期間，世界經濟將從低速調整進入溫和增長期，同時，世界正在進行一場以生物、資訊、新材料、新能源技術為中心的産業技術革命，這些革命將催生新的經濟增長點。

　　“第三次産業技術革命，將以生物技術、資訊技術、奈米技術和新能源技術為核心，而且這四大技術正在融合，融合之後此次産業技術革命帶來的機遇和機會，將比以往任何産業技術革命帶來的機遇都要深刻。”馬曉河表示。

　　中國科學院科技政策與管理科學研究所博士劉海波在接受記者採訪時表示，新興産業和産業升級是我國適應新常態、引領新常態政策落地的重要抓手和載體，未來的金融政策必然會重點關注新興産業和産業升級。結合“十三五”規劃建議提出的“創新、協調、綠色、開放、共用”五大發展理念，未來關於新興産業和産業升級更有效、更有針對性的金融政策值得期待。

　　借助戰略性新興産業發展，資本市場的投資機會同樣值得期待。

　　海通期貨首席經濟學家李迅雷表示，2016年是“十三五”規劃的第一年，存在多種投資機會，主要集中在新興産業方面。基於流動性持續寬鬆以及中國經濟轉型的邏輯，雖然對市場整體看法謹慎，但十分看好以新興産業為主的結構性投資機會。優質的新興行業龍頭將在未來驗證高成長性，並迎來估值修復行情，成為市場信心恢復的重要動力。

　　新興産業融資別具一格

　　2009年我國開始實施的新興産業創投計劃，採取中央財政參股創業投資基金方式，投資早中期、初創期創新型中小企業，旨在分擔創新創業風險，增強創新創業投資者的信心，推動戰略性新興産業的發展。

　　國家發改委提供的數據顯示，截至2014年底，國家發改委、財政部聯合啟動實施的“新興産業創投計劃”在全國共支援組建創業投資基金213隻，總規模達574億元，重點投向新一代資訊技術、生物、節能環保、新材料等領域初創期、早中期的創新型企業。

　　上海財經大學上海國際金融中心研究院博士曹嘯在接受記者採訪時表示，從宏觀來看，財政實施的效果有限。在整個經濟運作壓力較大的情況下，銀行的貸款風險增加，不良資産率呈上升趨勢。戰略性新興産業發展初期大多為中小企業，缺乏良好的聲譽，擁有更多的是技術和人力資本，沒有較多可以抵押的資産，融資難度較大。

　　“銀行和相關部門可以從多角度解決戰略性新興産業融資難題。”曹嘯表示，首先，可以從監管入手，放寬銀行不良資産的容忍度，有針對性地鼓勵銀行去冒險。其次，財政方面，政府直接補貼新興産業不如補貼給銀行。降低銀行對新興産業的貸款利率，實施銀行貸款風險越高補貼越高的激勵辦法。

　　其實，為促進這類企業發展，國家早已推出了相關舉措：今年初，為助力新興産業發展，國務院就決定設立總規模400億元的國家新興産業創業投資引導基金，重點支援處在初期階段的創新型企業。

　　據了解，這批資金的使用別具一格，國家新興産業創投引導基金並不直接參與項目的投資，而是通過市場化運作、專業化管理，公開招標擇優選定若干家基金管理公司負責運營、自主投資決策。通過市場化運作機制、股權投資方式扶持新興産業發展，發揮財政資金杠桿作用，撬動並吸納社會資本進入，既實現了引導基金的放大效應，同時也防止了暗箱操作和腐敗滋生的可能。

　　國家發展改革委高技術産業司副司長徐建平曾表示，經過測算，這些基金全部完成投資後，將直接或間接帶動股權投資、銀行貸款等各類資金約3000億元，將扶持創新型企業約3000家。

　　戰略新興板推出可期

　　資本市場在助力戰略性新興産業發展方面同樣大有可為。這裡面，最值得期待的就是戰略新興板。

　　為豐富多層次資本市場，早在2013年9月份，上交所就啟動了戰略新興板的相關研究；今年5月份，戰略新興板被提到“助力中國經濟轉型升級”的高度。它的定位、上市條件、制度安排等細節首次亮相。隨後，證監會主席肖鋼表示，要通過發展多層次資本市場服務國家創新驅動戰略，在上海證券交易所設立戰略新興板，與創業板錯位發展。

　　如今，籠罩在她頭上的面紗有望加速揭開。

　　據悉，目前上交所已為戰略新興板擬設置多套財務方面的上市標準，對不同類型、不同模式和處於不同階段創新企業實行不同政策。

　　民生證券研究院執行院長管清友在接受記者採訪時表示，據保守估算，目前市場上有意願且符合標準的企業約380家，主要分為四類，第一類為奇虎360等拆除VIE架構回歸的中概股，約30家；第二類為螞蟻金服等行業地位顯著的新興企業，約200家；第三類為主機板IPO排隊企業，約100家；第四類為新三板符合條件的成熟企業，約50家。

　　大同證券首席策略分析師胡曉輝在接受記者採訪時表示，戰略新興板的推出迫在眉睫，明年推出是大概率事件，此舉可以豐富上市公司的選擇。

　　“較多的戰略性新興企業在初創期還沒有産生數據，但未來發展前景非常好，可以通過戰略新興板得到有效發展。”胡曉輝説。

　　“戰略新興板推出只是時間問題，所需充分必要條件是註冊制改革的落地，具體而言則包括證券法修訂完成、上市規則的修訂等，而且缺一不可。如果進展較快，明年上半年這些條件可能都會具備。”管清友告訴記者。