外資行開始停售做空A股産品
- 發佈時間：2015-09-18 14:32:41 來源：羊城晚報 責任編輯：楊菲
監管層嚴厲打擊做空行為，部分外資銀行正在關閉或縮減能夠讓客戶通過“滬港通”間接押注A股市場的産品。據彭博社報道，摩根大通機構經紀業務部門本週就告知包括對衝基金在內的客戶稱，公司停止了在滬港通安排下的“合成做空”股票産品。報道還稱瑞信也削減了通過“滬港通”合成賣空股票的産品。
摩根大通停止做空
所謂“合成做空”，通常是指利用期權、期貨等工具來做空股市，在並未實際借入股票的情況下做空。彭博社的報道稱，有些券商已為通過“滬港通”計劃持有A股股票的客戶提供了“合成做空”産品，但由於能被用於“合成做空”的股票很少，這種産品的使用範圍有限。此外，境外投資者還通過滬市富時中國A50指數、港市安碩富時A50中國指數對中國股市進行了做空押注。
摩根大通發給客戶的電子郵件副本顯示，停售“合成做空”産品的決定與最近以來A股市場遭遇的賣盤以及中國監管機構加大了監管力度有關。與6月12日觸及的高位相比，上證指數已經大幅下跌了39%，監管層開始打擊那些被視為具有破壞性的交易活動，如“惡意”做空等。這一波的政府打擊行動已經導致多名業內高管落馬，其中就有“救市排頭兵”中信證券包括總經理在內的一半管理層。
做空未必能夠賺錢
在過去的幾個月中，外資機構做空中國確實小有斬獲。《華爾街日報》刊文指，號稱“做空中國”大師的查諾斯旗下的對衝基金管理的Kynikos Opportunity基金8月份的回報率為4%，今年前八個月累計上漲近10%；該基金既做多股票也做空股票。而只做空股票的Ursus基金、Kriticos基金8月份分別上漲了6.2%、8.2%。
不過，查諾斯實際上自2010年以來就一直在看空並做空中國，但一直以來似乎都不太成功。他旗下的Kriticos基金從5年前的60億美元左右規模，縮水至24億美元，直到這次股災才略有翻身。查諾斯還做空H股，但因H股大趨勢穩步走高，其同樣不太成功。
有市場人士認為，部分外資機構開始停售做空産品，監管壓力固然不容忽視，但與近期股市基本觸及底部區域，中長期向上概率加大也不無關係。
東北證券研報便指出，雖然週邊美聯儲加息的不確定性，但總體來看，在管理層維持大類資産穩定以及促進經濟平穩的導向下，市場正在蓄勢集聚回升的力量。因此，雖然市場指數仍處於較高波動率的週期，但考慮到政策面、技術面等因素，目前市場不宜過分悲觀，相反是挖掘真價值、真成長的投資機會的時期。
