9月11日，滬深股市兩融餘額報9849.21億元，再度小幅回落。當日的融資凈償還額為23.51億元，為連續第二個交易日出現小幅凈償還。從行業角度看，交通運輸、電腦、食品飲料、綜合、通信、醫藥生物等11個行業板塊獲融資凈買入，而銀行、房地産和非銀金融則成為了融資凈償還的“重災區”，可見震蕩格局下，融資客的佈局偏好再度圍繞防禦+成長主線。

　　融資小幅凈償還

　　上周滬深股市兩融餘額在9000億元位置企穩，在9月9日大幅增加1.48%，以9905.64億元逼近1萬億元關口之後，兩融餘額再度連續小幅下挫。

　　繼上週四下降0.32%後，9月11日，兩融餘額再度小幅下降0.25%，報9849.21億元。

　　融資方面，截至9月11日，滬深股市融資餘額為9818.44億元，融資餘額佔流通市值的比值回落至0.78%。其中，當日融資買入額為543.64億元，較前一交易日減少72.61億元，融資償還額也較前一交易日減少79.92億元至567.15億元。由此，9月11日的融資凈償還額也較上週四小幅下降7.31億元，具體凈償還額為23.51億元。當日共有799隻個股存在融資買入，佔融資標的的比例為87.61%，為7月14日以來的新高。

　　融券方面，9月11日滬深股市融券餘額報30.78億元，較前一交易日減少1.43億元；融券余量報5.60億股，當日融券賣出量為0.34億股。此外，當日共有227隻標的股獲得融券買入，佔融券標的股的24.89%，為8月14日以來的新低。

　　西南證券表示，兩融餘額較上周有所回升，但仍在1萬億以下。8月18日以來，融資凈買入額首次在上周出現正數，且上周的融資凈買入總額為正，在連續4周凈流出後轉為凈流入狀態，表明市場情緒較前期有所穩定。不過太平洋證券亦指出，融資買入額遞減顯示市場信心仍然不足，而期間融資償還額也伴隨遞減，説明市場謹慎情緒有所減弱。

　　防禦成長再成佈局主線

　　在兩融餘額出現小幅回落的同時，獲得融資凈買入的行業數量也出現了回落。9月11日，28個申萬一級行業板塊中有11個行業板塊獲得融資凈買入。其中，交通運輸、電腦、食品飲料和綜合的融資凈買入額均超過1億元，具體金額分別為5.32億元、3.09億元、1.93億元和1.46億元，緊隨其後的通信、醫藥生物、商業貿易、輕工製造、農林牧漁、休閒服務和建築裝飾板塊也獲得了不同程度的融資凈買入。可以看到，防禦及成長的行業板塊融資客最受青睞。

　　與之相對，當日遭遇融資凈償還的17個行業板塊中，銀行、房地産和非銀金融的凈償還額均超過了3億元，顯著超越其他行業板塊，具體金額分別為9.39億元、6.21億元和3.83億元。

　　聯訊證券表示，整體來看，防禦性板塊和個股獲資金關注，而銀行和非銀金融的兩融餘額仍較高，後期將繼續面臨去杠桿的壓力，大盤料維持弱勢震蕩格局。