編者按：A股低迷之際，重磅利好登場。23日下午，《基本養老保險基金投資管理辦法》(以下簡稱《辦法》)經公開徵求意見及修改完善，,由國務院正式頒布實施。《辦法》明確，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金産品的比例合計不得高於養老基金資産凈值的30%。據業內人士推測，實際入市運作在2016年後，約有6000多億元資金可進入股市。

　　“養命錢”的入市能否喚醒正在酣睡的A股市場呢？中國經濟網記者彙編了眾多業內人士的觀點與建議。部分業內人士認為，短期來講，會對市場心態上有個支援，特別是銀行、保險、券商為代表的傳統産業藍籌股會構成一個心理上的支援。長期來看，則有利於資本市場的良性發展，也有利於養老金的保值增值。

　　入市時間表：或2016年後

　　《辦法》核心內容和此前的徵求意見稿並無太大出入。《辦法》明確：投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金産品的比例，合計不得高於養老基金資産凈值的30%；參與股指期貨、國債期貨交易，只能以套期保值為目的；辦法自印發之日起施行。

　　公開資料顯示，2014年末國內養老金累計結存35645億元，據測算，扣除預留支付資金，全國可納入投資範圍的資金總計2萬多億元。若按照不高於30%的比例，約有6000多億元資金可進入股市。

　　究竟何時能入市？多位業內人士表示，還沒有具體時間表。

　　在首都經濟貿易大學教師孫博看來，各地資金從籌措到委託需要一定時間，具體的受託機構、投資管理機構遴選也需要一個過程，預計基本養老金實際入市運作要到2016年以後。

　　民生宏觀研究員張瑜則認為，以企業年金和社保基金入市經驗來看，公佈辦法到確定基金管理機構要一年左右，之後從確定基金管理機構簽署委託協議等，到實際開展投資還要3-6個月。

　　目前，《辦法》並沒有直接明示養老基金的運作單位，據澎湃新聞報道，多位業內人士透露，將由社保理事會負責具體的投資運營。

　　據了解，全國社保基金理事會成立於2000年，其主要職能是管理投資由中央財政預算撥款的社保基金，實現這一部分資金的增值保值。據每日經濟新聞報道，從社保基金股市征戰看，不乏“輝煌”的戰績。資料顯示，從2000年成立至今，全國社保基金已運營14年時間，除2004、2008、2011年三年外，其餘年份投資收益率均高於同期通貨膨脹率，且部分年份受到資本市場的走強，還獲得了兩位數的高收益。

　　養老金投資：穩定、安全首選藍籌板

　　基本養老金的30%可以進入股票市場。一些人擔心，養老金作為居民的基本養老保障，入市後是否安全？專家對此表示，養老基金投資無法完全避免短期波動，但從中長期來看，投資將帶來豐厚回報。

　　上海住房公積金中心主任馬力認為，管理辦法明確了基金的風險準備制度，規定受託機構按照養老基金凈收益的1%提取風險準備金，專項用於彌補養老金投資發生的虧損。同時對養老基金的資訊披露制度和監督檢查制度做出了具體規定。

　　從股市具體投資看，穩定性、安全性應是養老金入市首要考慮的範圍，而這類投資範疇，A股市場低估值的藍籌板塊無疑是首選。

　　從《辦法》提及的兩條投資路徑看，一是國家重大工程和重大項目建設，而這些重大工程和重大項目，對應的是A股市場的基建板塊，有業內人士建議，投資者可以從低估值的基建板塊進行相應的標的篩選。

　　《辦法》指出的另一大投資路徑是國有重點企業改制，對應的即是當前A股市場的國企改革概念。業內分析人士指出，基建上市公司可能從屬於國企改革的範疇，因此綜合角度考慮可以從央企整合的層面進行篩選。

　　另外，銀行、保險等金融板塊也符合穩定性、安全性的投資屬性。華泰證券分析師羅毅認為，長線資金的入市，從歷史看基本表明此位置是市場的階段性底部；巨量資金的入市，將利好大金融等藍籌股。

　　叫醒沉睡的A股：市場獲利好支撐

　　經歷過強震的A股，有待恢複元氣。養老金入市如何助力資本市場良性發展引人注目。而養老金入市能否對衝目前A股市場的悲觀情緒呢？

　　據中國經濟網記者了解，養老金入市對股市的長期影響還有待觀察，而眾多業內人士也發表了自己的觀點。

　　第一創業證券的郭樹華表示，出臺的養老金入市管理辦法，對市場應該會起到一個延緩的作用。但是對於政策的解析，首先就要看市場處在什麼樣的狀態當中。根據以往的經驗來看，如果市場處於一個趨勢明顯的延續過程當中，那麼無論是利好還是利空，市場不會馬上向著大家預期的方向改變，經過上周連續的調整，整個技術走勢特徵明顯趨弱。

　　英大證券李大霄認為，國務院印發基本養老保險基金管理辦法。長期來看是有利於資本市場的良性發展，也有利於養老金的保值增值，這是一個互惠互利的重大政策。短期來看，也有利於部分對衝乃至於全球市場和A股市場本身的下行壓力，養老金跟社保基金的管理基本上還是同類的管理，整體上以穩健為主，還是以理性投資、價值投資為主。

　　安信證券自身投資顧問張德良表示，養老金的入市確實是一個非常複雜的過程，管理辦法出來之後會加快入市的步伐。短期來講，會對市場心態上有個支援，特別是銀行、保險、券商為代表的傳統産業藍籌股會構成一個心理上的支援。

　　申萬宏源石磊認為，養老金入市的反彈會出現，但是趨勢能否在利好堆積下迅速改變，做多動能能否持續還需觀察。市場環境複雜，應該注重市場趨勢走向，關注市場中短期多空和強弱分界攻守情況。