統計數據顯示，2014年四季度末，有51家上市公司的股東榜中新出現了持股比例在4.5%至5%之間的“準重要股東”。今年一季度末，又有大資金“蹲守”在31家上市公司“門口”

　　越來越多的機構和大戶開始使用“4.9%”這一策略。一位投行人士將這比喻為“蹲守”。在他看來，“4.9%”本身對現有交易規則的合理利用，除了不觸及舉牌又能隨時舉牌的“進可攻、退可守”外，另一個重要用意是向市場尤其是上市公司宣示：“我已經買了4.9%啦”。

　　市場自可猜測，然後，他們會和公司坐下來談談嗎？

　　大資金的重注

　　成功投資的一個必要條件，即是對看好的機會敢於重倉。“4.9%”顯然已是重倉，查詢公開資訊可知，即使手握重金的公募基金，也極少買入某個標的公司如此高比例的股份，其理由當然包括分散風險等。

　　但一些資管計劃或者陽光私募産品的操作手法就相對激進。以仁智油服為例，今年一季度末，蝶彩資産-寶樹證券投資基金成為其第二大股東及第一大流通股東，持股量為1345萬股，持股比例4.9%。對照仁智油服年報可知，蝶彩主要在一季度買入。仁智油服今年以來上漲約70%。蝶彩成立於2012年，因精準投資江蘇宏寶而受到市場關注。

　　珈偉股份也遭到一些私募機構的合圍。據公司一季報，華寶信託-時節好雨10號集合資金期末仍持有公司645萬股，佔股4.61%，回查資訊可知，該私募産品2013年上半年即已開始介入公司，至2013年三季度增持至645萬股後，一直持股未動。另一傢俬募四川信託-宏贏系列的四隻産品也集體出現在公司股東榜，合計持股比例為3.21%。對照公司年報可知，宏贏系列主要在去年四季度和今年一季度買入。

　　其他被大資金瞄上的公司還包括歐亞集團、國投中魯、丹華科技、國民技術等一批公司。據統計，至2014年四季度末，股東榜中有持股比例超過4.5%但不足5%機構、個人股東的公司多達318家，今年一季度，有232家公司的股東榜中有此類“蹲守”的股東。除了前述的幾個私募産品之外，參與“蹲守”的還包括大機構如安邦保險，其對大商股份和歐亞集團的持股均已逼近5%；也有牛散，如“香水大王”周信鋼及其妻子李欣、女兒周晨就合計持有德力股份4.99%的股份，周信鋼此前剛舉牌了永利帶業、億通科技和新萊應材；還有上市公司也動作迅猛，上海萊士一季度末就持有萬豐奧威4.87%的股份。

　　可以跟嗎？

　　這些大資金都重倉下注了，作為二級市場的中小投資者，可以跟投嗎？“我認為有一定的參考意義，畢竟這些大資金在做出投資決策前，肯定會花精力進行詳細的調查，和中小投資者相比，這些大資金的投資會更加理性，一個前提是你的成本不會比這些大資金高太多，另外，如果能夠摸清楚大資金的投資邏輯，也將進一步增加持股的信心。”銀河證券一位投資顧問向記者分析。

　　回查這些大資金的行動，往往也能發現一些規律。以大鱷安邦保險為例，在前期對金融地産大舉增持之後，最近則介入了一些優質商業零售公司。大商股份2014年年報顯示，安邦保險通過旗下“安邦保險-傳統保險産品”持有公司4.9998%的股份，成為並肩“茂業”的第三大股東；歐亞集團一季報顯示，安邦保險已持有其4.99%的股份，成為第二大股東。在商業行業研究員看來，儘管目前整個行業依然不景氣，但優質公司仍然值得大資金進行配置，特別是在目前大多數公司股價已暴漲的背景下，優質零售公司的價格則相對低估。

　　另一個被重點潛伏的板塊是國企。以國投中魯為例，中國郵儲-中歐中小盤股票型證券投資基金(LOF)在去年四季度購入國投中魯1211萬股，佔其總股本的4.621%，今年一季度繼續加倉至4.97%。作為國家開發投資公司旗下的上市公司平臺，公司去年曾披露了江蘇環亞借殼的預案，目前該方案已終止，但公司繼續重組的預期強烈。另以丹化科技為例，董榮亭在去年四季度買入其4.64%的股份，並在一季度持股未動，公司作為丹陽市政府控制的國資平臺，也有著國企改革的預期。

　　當然，也有一些大資金是短線客。如交通銀行-漢興證券投資基金在去年四季度購入豐原藥業1499.85萬股，佔公司總股本的4.81%；中信信託有限責任公司-融贏中信證券1號傘形結構化證券投資集合資金信託計劃去年四季度購入博通股份307.79萬股，佔公司總股本的4.93%；今年一季報顯示，二者均已不在前十大流通股東榜。另以航民股份為例，去年四季度末，一名叫張焱的個人投資者持有公司4.68%的股份，但在今年一季度已退出公司前十大流通股名單。

　　“只要沒有買到5%，按照規則就可以隨時賣掉，比較穩健的做法是，跟蹤那些持續在增持的機構，如果最終能夠舉牌，也是其態度的反映，市場上買到4.5%甚至4.9%的不少，但真正舉牌的並不多，沒有人願意把自己鎖半年。”前述銀河證券投資顧問分析。當然，即使舉牌了也有可能很快撤退，一個典型案例是美邦服飾，去年9月底公司披露獲澤熙舉牌，但日前澤熙已完成了清倉。

　　還需要注意的是這些大資金介入公司的方式，以益生股份為例，公司一季度末股東榜中出現一名叫姜小鴻的個人股東，持股比例為4.92%，但細查可知，其股票來源於公司實際控制人曹積生的轉讓，且雙方是夫妻關係，此類交易對二級市場投資的參考意義並不大。