昨日，以全通教育(300359，收盤價273.6元)為首的不少創業板標的爭先恐後出現在跌停榜單上，兩市55隻跌停股中有30隻來自創業板，其中又有7隻屬於融資融券概念股。

　　回顧近期創業板暴漲之旅，兩融資金推升作用不可忽視，部分標的股融資盤佔到每日成交額的三成以上。與此同時，《每日經濟新聞》記者注意到，一旦風向有變，融資客每日的償還額也陡然增加，不少個股近期出現每日數億元的融資償還。那麼，對體量偏小的創業板公司而言，在創業板人氣被刺傷的當下，兩融到底是“天使”還是“魔鬼”？

　　兩融成股價加速器

　　創業板近期的瘋狂表現怎麼形容都不為過，尤其是標桿股全通教育登峰造極的狂舞。《每日經濟新聞》記者注意到，在融資的幫助下，很多兩融創業板個股升勢迅猛，不亞於全通教育。

　　萬邦達(300055，收盤價96.89元)即是其中之一。該股3月16日～25日的8個交易日中，累計漲幅達78%，創出新高的同時也在一步步走近“百元股俱樂部”。

　　從融資數據看，3月16日萬邦達融資餘額8.9億元，3月25日，這一數據已升至14.9億元，增幅達67%。在此期間，該股每日融資買入額平均在3、4億元左右，同期萬邦達日均成交額為11億元，融資客交易在日均成交中佔據三成以上。

　　同屬網際網路教育概念的立思辰(300010，收盤價47.61元)同樣如此。3月13日～25日的9個交易日內，立思辰暴漲71%，振幅達86%，日均成交額13.04億元。在此期間，立思辰近單日融資買入額在3億元～4億元之間，3月25日融資買入為4.41億元，3月24日微升至4.62億元，這樣的額度同樣達到該股日均成交額的三成水準。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，創業板目前有57隻股票為融資融券標的，截至3月25日，融資餘額超過10億元的個股有25隻，其中樂視網(300104，收盤價86.39元)以43.11億元的融資餘額居首，華誼兄弟(300027，收盤價31.20元)、機器人(300024，收盤價53.32元)、數位視訊(300079，收盤價18.74元)緊隨其後，57隻創業板兩融標的合計融資餘額為647.86億元。顯然，融資客對這類個股前期漲幅貢獻甚巨。

　　融資客大手筆償還

　　水能載舟，亦能覆舟。分析人士認為，由於需要承擔一定的費用以及有使用時限等原因，融資客非常注重資金的使用效率，一旦市場風向生變，融資客一般將隨之“起舞”。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，3月25日機器人融資償還額達到6.23億元，當日該股成交額40.9億元；掌趣科技(300315，收盤價28.57元)融資償還額為5.65億元，當日該股成交額為27.2億元；立思辰融資償還額4.72億元，當日成交額16.2億元；昨日跌停的萬邦達3月25日融資償還額為2.25億元。由此可見，融資客對創業板兩融概念股之前大筆介入，最近也在大筆撤出，融資客的進出已成為這些體量較小的創業板個股最不安定因素之一。

　　分析人士認為，除融資買入額和償還額對應成交額的佔比指標外，融資餘額在該股流通市值中的佔比也是可資參考的數據。

　　同花順iFinD數據顯示，以3月25日的數據為例，數位視訊融資餘額佔到了該股流通市值的20.4%，在創業板兩融標的中最高，蒙草抗旱(300355，收盤價19.35元)和華平股份(300074，收盤價24.37元)分別排名第二和第三，融資餘額佔該股流通市值之比分別為19.3%和18.45%。在創業板兩融標的中，上述比例數據超過10%的個股有24隻。創業板人氣受打擊後，游離于創業板的兩融資金會作出怎樣的選擇？讓我們拭目以待。