先是摩根大通將中國股市的評級由“增持”調降為“中性”；而後花旗更是直言A股短期危機四伏，可能出現23%的回調空間，這幅度還預測的如此具體。粗略統計，目前已有5家外資投行發表對A股的謹慎觀點。

　　據經濟之聲《天下財經》報道，節前最後一個交易日，滬指上漲0.76%實現七連陽，創下八年來最佳春節前表現，完美收官。全年來看，滬指大漲59.7%，在全球股市連連走低之時，A股呈現久違的牛市行情。但是，引發熱議的是：一些國外投行卻在這個時候，紛紛發聲看空A股。先是摩根大通將中國股市的評級由“增持”調降為“中性”；而後花旗更是直言A股短期危機四伏，可能出現23%的回調空間，這幅度還預測的如此具體。粗略統計，目前已有5家外資投行發表對A股的謹慎觀點。

　　A股價值高估or外資投行別有用心？

　　幾個月前還在熱議“牛市來了！”如今卻變成“危機四伏”？外資投行為何要集體唱空A股呢？申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明分析了其中原因。

　　桂浩明：原因可能有兩方面。如果説在前幾年，A股市場在世界範圍內是表現最差的，那麼實際上今年，特別是去年下半年以來，是表現最好的。當然漲多了，獲利盤也多，容易覺得你的價值存在高估，當然一定的看空也是正常的。另外，海外一些大行對中國經濟的發展，最近也較多持謹慎態度，現在又懷疑中國經濟接下去可能增長會很緩慢。它們把這些觀點轉化為投資策略，所以開始頻繁地唱空中國。

　　而在英大證券研究所所長李大霄看來，外資投行唱空A股是“別有用心”，因為在A股市場的歷史上，國外投行“唱空做多”或“唱多做空”的事情並沒有少做。

　　李大霄：確實在歷史上發生過很多次，所以要對它的言論客觀地來看待，實際的操作可能要比言論更為重要一些。

　　政策紅利釋放 支撐A股持續走牛

　　值得注意的是，一面是外資投行在看空A股，一面又不斷有外資在積極加倉A股。有數據顯示，隨著A股在1月19號大跌後進入調整期，外資入市步伐加快，尤其是進入2月，首周滬股通買入額度激增到148億元，比1月末時增加近80%。外資對待A股為何會有兩種不同的態度呢？桂浩明分析認為，今年是中國經濟轉型期，多項改革紅利陸續釋放，這是支撐A股持續走牛的基礎。因此，外資才會對A股情有獨鍾。

　　桂浩明：海外很多投資界人士，他們感覺到中國資本市場未來還存在巨大的政策紅利。雖然有唱空的理論，但是他們還在A股市場出現回調的時候，進入量還比較大。多中國資本市場的還是大有人在，不是所有外資投資者都會受分析機構觀點的影響。

　　外資投行集體唱空 是否會影響中國股市？

　　那麼，外資投行的“危機四伏論”是否會影響中國股市呢？李大霄認為要一分為二地看。

　　李大霄：一分為二的看待市場，對中國經濟不悲觀。對股票呢，也不完全否定，局部性的機會跟局部性的風險並存。從這個角度來看，就不怕它們的極端言論了。

　　不過，桂浩明提醒，外國投行唱空A股實際上也是在給股市敲警鐘。

　　桂浩明：應該看到我們市場本身確實也有不完善的地方， 比如説我們前一階段也出現了風險控制不夠，一些融資融券的規模過大，杠桿放得過長等問題。讓資本市場更快更平穩地發展的話，同時還要注重市場的基本面。