期權熔斷機制幫大忙 中信證券“錯單”僅虧1萬元
- 發佈時間：2015-02-12 03:00:06 來源：中國經濟網 責任編輯：劉小菲
2月11日，上證50ETF期權交易進入第三天。當天下午開盤後，有兩個認購合約出現瞬間的暴跌，並引發了熔斷機制，之後價格恢復正常。
具體看，2月11日13時3分12秒，50ETF購4月2400、50ETF購4月2450合約價格出現大幅異常。50ETF購4月2400合約價格從0.1006元跌至0.001元，50ETF購4月2450合約從0.0808元跌至0.001元，觸發熔斷機制。
對於造成兩次觸發熔斷機制的原因，上交所稱，據初步核查了解，是因為一家做市商（中信證券）在午間調整報價參數導致大幅偏離理論價值的報單所致。
“據了解，這次大幅偏離理論價值的報單對中信證券造成了約1萬元的損失。”上交所稱。
記者了解到，本次交易系統啟動熔斷機制後，做市商進行了積極報價，50ETF購4月2400合約熔斷集合競價成交價格為0.0940元，50ETF購4月2450合約熔斷集合競價成交價格為0.1128元，價格恢復正常。
熔斷期間，中信證券對50ETF購4月2400合約進行了2筆共20張撤單，對50ETF購4月2450合約進行了3筆共30張撤單。
不過，中信證券在熔斷機制啟動後及時撤回了未成交的報單，避免了進一步的損失。
國泰君安證券首席經濟學家林採宜認為，這説明熔斷機制對抑制市場價格異常波動效果顯著。總體而言，上交所股票期權嚴格的風險控制制度設計合理，市場運作平穩，合約定價合理，做市商提供市場流動性作用顯現。
市場人士表示，從昨日兩次熔斷情況看，熔斷機制發揮了重要的作用：一是熔斷機制可以在價格出現異常波動時，給市場穩定和冷靜的時間，快速平抑不合理的市場波動；二是可以有效降低大幅偏離理論價值的報單導致的損失。在現有交易規則下，限價申報單筆最多10張闔約，市價申報單筆最多5張闔約，因此，大幅偏離理論價值的報單損失可控。
此外，上交所昨日還表示，目前《股票期權試點投資者適當性管理指引》中規定，股票期權投資者應指定交易在證券公司六個月以上。在相關技術系統與風控手段完備後，上交所將儘快放開現有股票期權投資者的一人一戶限制，已開立衍生品合約賬戶的投資者可以自行選擇其他期權經營機構開立多個賬戶。
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