若不是期貨圈的人，一般人真看不出傅海棠是做期貨的，但也看不出他是農民出身。

　　傅海棠，並不是第一代期貨人，他在中國期貨業整頓之後，用養豬、做小生意賺來的30萬元，花了近十年時間發家，但真正賺到1個多億，只花了1年多的時間，在那之前數百萬元債務纏身。

　　十七八年前，他還在山東一個小村莊養豬。歲末冬初，在上海延中綠地的一幢英式三層花園洋房裏，半正式半休閒打扮的傅海棠一邊喝著茶，一邊講述他的過往，從養豬到大蒜，從內心的慾望到犯錯誤，不吝翻開心扉，剖析自己。

　　今年炒股收益將近翻倍

　　2014年，傅海棠自己也沒想到，第一年投資股票居然能翻倍，期貨投資卻近乎“腰斬”。

　　今年4月份，寶鋼股份股價一股還不到4元時，傅海棠再也按捺不住自己內心的召喚。他幾乎拿出自己一半的身價，砸進去。除了寶鋼股份，還包括另一隻股票——大同煤業 .

　　以前，傅海棠從未碰過股票。農民出身的他，曾養過豬，種過棉花、大蒜，做過小生意，到2000年才開始步入期貨市場，説早也不早，説晚也不晚。

　　今年，傅海棠在股市投入了5000萬元，年底收益已差不多翻倍。之所以重倉進場做股票，並非他預測到年底會有大行情 .

　　“2013年6月份，錢荒以來，從那個時候到今年4月份，很多藍籌股還是繼續跌，很多都跌破凈資産，從價值投資的角度來看，就具備了很大的價值。”傅海棠説，進入股市就和以前做大蒜電子盤一樣，這次機會如果錯過，就可能是百年不遇。

　　時間回到2009年3月，當時期貨還被認為是洪水猛獸。傅海棠從賬戶裏的20萬元中拿出5萬元，投資了壽光大蒜電子盤。大蒜電子盤類似于現貨電子交易平臺，和期貨差不多，只是保證金略高(為20%)。傅海棠建倉(買多)時大蒜840元左右一噸，出現浮盈後又加倉，最後做大蒜的資金有20萬元。

　　傅海棠有100%的信心——大蒜肯定會漲價。由於壽光電子盤宣佈破産，他輾轉到另一個大蒜電子盤，最後一共賺了近600萬元。按其説法，這是歷史不遇的大行情，空頭根本就撐不住，不僅僅是傅海棠，很多人都在電子盤裏賺到了錢。

　　不過，那時候並沒有多少人會認為大蒜價格會漲，因為當時社會庫存高，冷庫陳蒜相當於大蒜主産區一年的産量，而且大蒜加工副産品庫存也足夠消耗三年。

　　當時，電子盤多數是坐莊的，透明度幾乎不能和證券、期貨相比。在做大蒜電子盤時，其實傅海棠已經負債纍纍，很多債還是2000年欠下的，“借的錢都是按複利計算，當時負債大概300萬元左右”。那麼，當時他為什麼還敢拿出5萬元往電子盤裏面衝呢？基於兩個判斷，一是物極必反，暴漲之前市場都是不知道的，二是基於對大蒜的了解和調查，播種面積急劇下滑近30%。

　　“還興吃嗎？興吃就得漲，價錢不可能一直低於種植成本，否則就得絕了。”傅海棠興奮地説道，今年選股也選的是最倒楣的行業，比如鋼鐵、煤炭、銀行、房地産，但不選可能會倒閉的企業，“寶鋼股份、中國神華 、大同煤業，這些企業國家不可能讓它們倒閉的，再説，大盤藍籌股，又便宜，還是板塊龍頭，我沒有做過股票，也不懂，但我懂價值，電視、報紙都在宣傳什麼股票跌破凈資産多少多少，我幾乎抄了大底”。

　　他説，股票沒有杠桿，比期貨省心多了，從四月份以來一直持有著。

　　散戶要和大勢站在一邊

　　傅海棠的投資風格，應當歸類于基本面派，屬於價值型投資者。

　　俗話説，大道至簡。在市場裏，常常可以聽到期貨大佬們“布道”，傅海棠也常説“天道就是市場”，其所謂的道，即規律、大勢。

　　經過這些年的摸爬滾打，他的交易心得是，對市場要有正確認識，很多投資者的思維往往被一些細節所主導，局部問題影響了全局判斷，因為有些因素在每個階段起的作用是不一樣的，但萬變不離其宗，核心是供求關係，是價值規律。

　　有人説，期貨和股票一樣，大多數散戶虧錢是必然的。

　　“大多數散戶是處在劣勢的一方，對抗莊家一般來講必死無疑，因為力量對比相當懸殊。”傅海棠説，如果站在天(即規律、大勢)一方，順應趨勢，順應規律，任何人或者機構都不能違背規律，不能與大勢作對，否則都必死無疑，而站在大勢的一方，是必贏的，要站在價值的一方，本質上和股票是一樣的。

　　至於天道一説，是針對傅海棠個人而言的，也是基於他對期貨市場的認識。“散戶是處在劣勢一方，要想賺錢，必須和天道和大勢站在一起，誰也阻擋不了，如果能找到這個規律，散戶才會有優勢。”

　　期貨是雙向交易，既可以買多，也可以賣空。那麼，如何才能站在趨勢的一方呢？

　　對於大勢和規律，傅海棠有“三大標準”：首先，供求決定趨勢；其次，價值決定區間；最後，宏觀決定人氣。

　　對於價值是什麼，他也有自己獨到的見解。他認為，價值是以成本去衡量的，比如一個杯子，生産成本是10元，但現在賣8元或者5元，那這個杯子便有了價值，因為漲到10元是必然的，否則就沒有人生産了，如果不加杠桿的話，投資這個杯子那是必賺的，其實價值是圍繞成本波動的，價格圍繞價值波動，也就是説價格大部分時候是在成本線上的，少數時間是在成本線以下的。

　　不過，誰也不是常常和大勢站在一塊的，傅海棠自己也是一樣。

　　今年，在商品期貨投資上，傅海棠回撤近50%，虧了不少錢。反思這一年的商品投資，傅海棠坦承，自己對整體宏觀大勢的判斷有偏差，造成了較大的回撤。

　　回撤並沒有令傅海棠“傷筋動骨”，因為股票的收益遠大於期貨的虧損。

　　“期貨回撤非常大，但也為以後商品價格暴漲帶來很好的機會，跌得深，物極必反，比如螺紋鋼、焦煤等，有些即便是跌停板，我也要買進去。”傅海棠説。

　　如今，股票“牛市”的聲音已經響徹天際，但傅海棠透露，他並不打算明年拿更多的資金投入股市，另外，也可能不完全在鋼鐵、煤炭等板塊上投資，長線投資的策略也有可能改變。傅海棠説，他擔心股市“兩融(即融資和融券)”風險。

　　説我傳奇是沒看透我

　　股民可能不是很清楚，在期貨圈子裏，多數人已把傅海棠視為一個傳奇人物。

　　傅海棠並不以為意。其實，在過去的多年時間裏，傅海棠有很多次操作失敗的經歷，多次爆倉。

　　實際上，傅海棠到現在還只是一個散戶，只不過資金實力比較大，由於賬戶經常出現較大回撤，他也沒有幫助他人打理資金。

　　他笑著説：“人都是普通人，我一點都不傳奇，説我傳奇是沒有看透我，對別人來説，從5萬元到1.2億元，感覺不可能發生，其實在當時，這個成績是很平常的，但他們不這麼認為。”

　　在十七八年前，傅海棠還在山東老家做著小生意，當時也小有名氣。尤其在1996年，養豬一戰成名，方圓幾十里都知道他養豬賺錢發財了。

　　傅海棠回憶，當時有些跟風的村民甚至把房子都騰出來養豬，第一年自己投了一萬元，就賺到了5萬元，翻了五倍。“那年也是多年不遇的機會，養豬就跟做期貨一樣，豬的生長週期是4個月，感覺豬價要漲了，等到小豬仔4個月出欄時，豬價已經飛起來了。”

　　有一個細節，期貨大佬們常常在交易品種上有自己的偏愛，但傅海棠和多數散戶一樣，遊走在多個品種上，來回倒騰。另外，在交易上，傅海棠也常常犯錯。

　　今年做期貨大虧，除了對宏觀形勢判斷有偏差以外，他坦陳自己倉位管理隨性，開的倉位有點重，有些時候杠桿放得過大。

　　“主要是慾望太大，這很難克服的，貪、賭都沒有辦法克服，除非吃虧、上當，否則慾望就會膨脹，這是自然而然的事情。”傅海棠説。

　　不過，心態卻是傅海棠的優點，儘管回撤很大，但他始終認為那只是一個數字而已，並不是真的錢。

　　他説，回撤過大時，雖然沒有賺錢時高興，但心態基本上還是比較正常的。

　　傅海棠可接受最大的回撤是60%。在他看來，做基本面不好控制回撤，長線倉重，回撤50%是經常的，有時候回撤就是一個回調而已，什麼時候開始回調不是散戶力量可以左右的，是一個市場整體的氣氛，是主導者的意願。

　　2010年的某段時間，大連豆粕期貨價格回調也很大，主力合約漲到3400元每噸時開始回調，當時，傅海棠認為最低回調不會到3000元每噸以下，最終跌到3050元每噸時沒有繼續下破。

　　“回撤限度要根據價值規律和供求關係來看，打到什麼價位就會止住，假如打到2500元每噸，主力機構也不敢，否則一窩蜂都殺進去，主力也會塌方，把自己埋進去，挖坑挖深了自己也跑不掉。”