證監會發佈新版並購重組制度 並聯審批正式實施
- 發佈時間：2014-10-25 05:59:47 來源：經濟日報 責任編輯：胡愛善
中國證監會10月24日正式發佈修訂後的《上市公司重大資産重組管理辦法》和《關於修改〈上市公司收購管理辦法〉的決定》，上市公司並購重組將實行並聯審批。證監會新聞發言人張曉軍表示，本次修訂進一步減少和簡化並購重組行政許可，在強化資訊披露、加強事中事後監管、督促仲介機構歸位盡責、保護投資者權益等方面作出配套安排。
並購重組是資本市場盤活存量的重要工具，隨著並購重組市場化改革的深入，上市公司並購重組更加活躍。截至2014年9月30日，今年上市公司並購重組交易金額達到1萬億元，已超過2013年全年交易金額。目前，約90%的交易單數和75%的交易金額，依規無須證監會審批，上市公司履行資訊披露義務後即可實施。依照現行規定，需由證監會核準的並購項目，涉及其他部委審批事項的，申請人應先取得相關主管部門的批准文件，作為證監會行政許可的前置條件。
“並聯審批之後，證監會將不需等待相關部委的批復，可大幅簡短並購重組審批時間。”張曉軍強調，並不是所有項目都並聯審批，目前發改委的境外投資項目核準和備案、商務部實施的外國投資者戰略投資核準、經營者集中審查等三類審批事項改為並聯式審批。其中，發改委的境外投資項目核準和備案、經營者集中審查立即實施；對於商務部實施的外國投資者戰略投資核準，證監會正會同相關部門修改相關辦法，頒布後實施。其他審批事項仍按現行程式執行，暫不做調整。
兩個辦法的正式出臺，是對上市公司並購重組的一次大鬆綁，豐富了資本市場並購重組的內涵。“證監會將主要從七方面改進上市公司並購重組辦法。”張曉軍介紹，一是取消不構成借殼上市的出售行為的審批，以及要約收購的審批；二是完善發行股份購買資産的定價機制；三是完善借殼上市的定義；四是豐富並購重組的支付工具；五是放鬆非關聯第三方買賣股份的門檻限制；六是降低要約收購成本，強化財務顧問責任；七是分道制的審核。
在英大證券研究所所長李大霄看來，上市公司並購重組正式實行並聯審批兼顧了效率與公平的原則，可進一步提高並購重組效率：“此舉將進一步縮短上市公司並購重組全過程時間，利於優化資源配置，預示著新一輪並購重組潮或將來臨。”“禁止創業板公司借殼上市也是其中一大亮點。”李大霄還表示，在創業板借殼上市始終存在一些詬病，辦法的正式出臺利於創業板公司凈化環境，助力其更好地為實體經濟服務。
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