據消息，就保險公司發優先股事宜，保監會將公開徵求意見。這是保險公司發行優先股的首張政策門票。

　　據悉，保險公司和集團均可發行優先股，除符合證券監管部門規定的條件外，應當符合下列條件：開業滿三年；上一年末經審計的凈資産在10 億元以上；最近四個季度的分類監管為A 類或B 類；公司治理機制健全；制定了完整健全的三年資本規劃，且得到有效實施；近兩年未受到過重大行政處罰，且沒有正在調查中的重大案件；及保監會規定的其他條件等。

　　報道稱，平安集團有意願先行先試，參與優先股的發行和投資。

　　多位保險資管人士分析，優先股具有較強資本屬性。其清償順序在負債之後、沒有到期日、股息可以遞延，因此具有較強的吸收損失能力。其資本屬性較一般次級資本工具（如次級債）更強。

　　去年底，國務院下發《關於開展優先股試點的指導意見》，多家銀行已開始參與試點。相比股東注資、發行股票和次級債等常用融資手段，一位保險資管人士分析稱，優先股財務負擔輕，相對靈活，同時不影響控制權，也不會對資本市場構成衝擊。

　　徵求意見稿顯示，保險公司發行優先股，可以採用公開發行方式，也可採用非公開發行方式。

　　如果公開發行，應按照證券監管部門要求在證券交易所發行，並明確股息分配方式和股息遞延約定。

　　保險公司非公開發行優先股，應當按照證券監管部門的有關規定向合格投資者發行。並且不得通過股息支付方式和股息率，向優先股股東轉移不正當利益，從而損害保險公司償付能力。

　　優先股必須在發行5年後才可贖回，公司可以設定贖回條款。但只有在贖回後償付能力達標的前提下，才可贖回優先股。

　　優先股還可設定利率跳升機制，但跳升幅度不得超過100BP，跳升的期間應當在發行五年後。

　　此次徵求意見對優先股發行量有一定限制，即不得超過公司普通股股份總數的50%，優先股募集金額不得超過發行前凈資産的50％。

　　目前保險公司外在融資模式主要包括：資本注入、發行股票、發行次級債。保險公司通過優先股籌資，可實現以更低成本提升償付能力。

　　平安證券分析報告指出，最近10年間保險行業總資産增長超過9倍，年複合增長率24.8%。由於總資産增速與負債增速基本持平，因此過去10年保險行業年均負債增速在24%以上，而保險公司ROE 增速尚難達到這一增幅，2008年後資本短缺一直困擾保險公司。

　　該報告介紹部分對衝優先股成本的方法。例如保險公司之間，或保險與銀行之間相互發行同等金額相同股息率的優先股，雙方不需要有資金往來，通過交易對衝，能解決成本問題。當然這種簡單模式可能會引發監管層的限制，但是如果有多家公司採用相互輪轉的發行方式，則能規避這一監管。