債市發展提速 監管有待加強
- 發佈時間：2016-03-30 08:46:17 來源：中國證券報 責任編輯：蘇杭
機構認為，近年來，債市在多種因素助推下出現了牛市，但在市場高歌猛進的同時，需要加強監管，推動債市擴大開放，實現健康發展。
債市快速發展
近期，規範債市發展成為市場關注的話題，其背景正是債市延續至今的牛市行情。
統計數據顯示，去年我國債券融資迅速擴張，成為實體經濟除銀行貸款之外獲得資金的第二大渠道。2015年我國債券市場發行各類債券規模達22.9萬億元，同比增長108.3%。各類債券餘額48.8萬億元，同比增長38.1%。
對於債券市場的高歌猛進，公募基金人士認為，這一現象或持續。債券市場的快速發展背後是債券融資方旺盛的資金需求，正在推進的“一帶一路”建設、長江經濟帶等都需要大量資金，債市是重要的渠道。企業已經逐步熟悉債券市場規則，開始自覺、主動地運用債券融資這一工具。此外，近年來資金面相對寬鬆，國內債券市場擴大發行規模，發行利率趨於下行。
監管有待加強
在債券市場的快速發展中，也出現了一些問題。“火爆的市場也催生出利益輸送等問題，特別是一些資金方和發債方合謀違規操作，為快速發展的債券市場埋下了風險的‘種子’。這就需要監管部門加強監管，為市場保駕護航。”上述公募基金人士認為。
對於債券市場的中長期走勢，上海元普投資基金經理黃智海認為，目前債市仍然有慢牛基礎。黃智海認為，第一，美聯儲加息步伐比預期慢，下一次加息很可能會在7月份之後才實施。最新公佈的2月份美國核心PCE指數仍然保持在1.7%，通脹水準的下降支援美國加息推遲的預期, 有利於中國利率繼續保持在低位，宏觀上對債市有很大支撐。第二，國內債券供需兩旺現象越來越明顯。隨著貨幣供應量增大，市場上的資金對債券的配置需求大幅上升，特別是銀行的理財資産配置在債券上的規模以驚人速度增加，債基的配置價值在股市走弱的情況下更受到投資者關注。“低利率環境、寬鬆的利率政策、資金的涌入是2015年債券牛市的原因，我們不認為這個基調在2016年有所改變，債牛步伐或許變慢了，但仍能走很遠。”黃智海認為。
黃智海認為，監管部門對債券市場的發展是非常支援的，債券已經是除了銀行貸款之外最重要的融資渠道，而且一系列出臺的政策，如債券通、對外開放銀行間市場等，更顯示出監管部門對債券市場發展的推動。“債券市場的擴大開放將是一個長期過程，成熟的債市不但有利於為公司提供低成本的資金從而降低企業的負債率，還可以為地方政府提供基建所需的資金。”
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