歷史不會簡單重演 定性A股市場為時尚早
- 發佈時間：2016-02-02 09:16:44 來源：中國新聞網 責任編輯：閻明煒
週一再度收陰，A股又給人與週邊市場貌合神離的感覺，即以往經歷過的“跟跌不跟漲”：週邊股市暴跌，A股必有回應；週邊股市暴漲，A股象徵性企穩或反彈，然後繼續滑向闃無人聲的曠野。也許正因如此，有人將眼下A股的走勢與2007年見頂的那波走勢相提並論。而翻開K線圖，儘管兩次行情見頂的規模相去甚遠，但形態還真的幾乎可以重合，都是在見頂後出現崩盤式的下跌，然後跟著週邊市場的漲跌而跌了又跌。
A股這種冰火兩重天的性格，其實從投資心理上完全可以解釋得通。我們一直覺得，因市場巨大的系統性風險總是不能排除，比如A股制度上固有的缺陷，天然地讓市場難有自我修復的功能，而一旦陷入漫長熊市，就算股價跌過了頭(前文所説的百元大股消失、絕大多數公司股價集中在10元以下、市場融資功能喪失的那種場景)，投資人也不想在漫長的熊市中忍受無窮無盡的折磨(即所謂的只輸時間不輸錢也不願幹)，只有等到行情趨勢形成之後，他們才願意掐頭去尾地吃點魚肉。當然，這樣的吃法，也最保險。這就是我們常在頂底處見到監管層聲嘶力竭地呼喊，但市場反應卻較為滯後的原因。
其實，在A股市場，順勢而為、波段操作早已深入到每個稍有經驗的投資者的血液中，常有人將之歸咎於散戶投資者佔比過多的緣故，筆者不敢茍同，認為投資人對趨利避害是最“市場化”的，是什麼樣的市場就會有什麼樣的投資者。這一點也可以從另一個角度得到佐證，即所謂的機構投資者得到大力發展之後，A股市場的穩定性卻並沒有更好就可以見出一斑。而眼下最大的問題還在於，當市場處於低迷之時，監管層的行動也同時陷入低迷，原先風風火火的各項改革措施，似乎也就銷聲匿跡了。如果從市場博弈角度看，這只能讓投資人更加忐忑了。
當然，走勢形態相似，不等於會照此走去，即所謂“歷史會重演但不會簡單重演”。眼下正值節日時間窗口，包括成交量在內的技術數據都很難用正常時間的眼光去判斷，因而將未來定性為漫長熊市也還為時尚早。至於眼下是買還是賣，應取決於自己的倉位輕重。當看不清前方的路的時候，最高倉位最好不要超過一半。
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