今年六七月間，中國股市發生了一連串恩怨故事，但其核心問題是“系統性安全”狀況如何。而解決這個大問題，才是我們採取措施與否、採取何種措施的根本出發點。所以，無論穩定市場資金的調度安排，還是IPO進度的安排，還是註冊制的啟動，都會基於這個考慮；簡單化地把穩定市場舉措與市場化改革對立起來，是很不週全的認識。

　　在股市進一步穩定之後，相關改革措施將抓緊落實，有的改革措施還可以適度加快，市場化改革的基本方向不會改變。我們也不會因市場化改革遭遇小風小雨而輕易中止改革進程。在“系統性安全”得到基本保障的前提下，讓市場主體充分博弈，自主配置資源，自主確定交易價格，監管者依據法律授權實行監管，依然是我們要努力實現的目標。即使在目前危機處理期間，我們也在努力堅持這樣做。

　　經過此次危機，我們對股市的“系統性安全”有了更深刻的認識，即保障“系統性安全”不但要靠監管者，更要靠市場主體，還需要協調、處置好市場外部的因素；不但要靠證監會和股市參與者，還要靠人民銀行、財政部、國資委、銀監會、保監會等整個宏觀治理系統和整個資金流轉系統。

　　建立平準基金是應對此次危機的一個重要成果，這一機制要長期保持下去，同時要根據市場變化情況逐步加以完善。平準基金的作用主要是解決流動性風險，同時要兼顧價值引導。

　　此次危機中暴露出的一個嚴重問題是，部分證券經營機構、部分投資機構、部分上市公司對中國股市的“系統性安全”問題麻木不仁。還有的投資機構和上市公司盲目追求自身個體利益，不惜傷害整個市場的利益，甘當“裸奔者”。相對於美國大型投行、金主階層、巨無霸企業對於“美國價值”的信奉，對於華爾街價值中樞的維護，我們應該感到汗顏。

　　截至目前，各方都認識到中國股市“系統性安全”的重要性，認識到沒有安全就談不上更好地發展。不過，也有一種輿論認為，“惡意做空力量”根本就不存在，也不存在什麼陰謀。很多人一提到市場風險，就從“自由買賣”的方向考慮，從“政府不當行為”的方向考慮，而對於介入系統內的、強勢存在於系統外的非市場風險、非政府風險完全忽略。筆者認為，這也是一種麻木不仁的心態。

　　看一個市場的風險是不是來源於“自由買賣”和“政府不當行為”，一定要看這個市場是不是真正“獨立的市場”，有沒有“獨立的定價權”，其外部有沒有“不公平的干預因素”。對於這三個問題，我們必須認真對待。

　　美國紐交所有做空中國股市的工具(超短新華富時中國25指數ETF期貨)、新加坡交易所也有做空中國股市的工具(新華富時中國A50指數期貨)，但中國的交易所並沒有做空他國股市的工具。境內一些機構就是跟著這些工具做空境內股市的。與此同時，國際輿論中誤讀、歪曲、唱空中國的力量並沒有“落差式”減少，而是仍然擁有強勢。據中國網際網路協會公佈的數據，2013年我國境內6.1萬個網站被境外通過植入後門實施控制，較2012年大幅增長62.1%。2013年國家網際網路應急中心監測發現境內1.5萬台主機被APT木馬控制。他們在忙活什麼呢？不會像挖個地瓜、偷個鳥蛋那麼簡單吧？

　　不容忽視的事實是，國內附和、響應這種唱空中國輿論的機構和個人是客觀存在的，有的機構和個人還具有一定的體量和影響力。他們借著有意製造的謠言和司空見慣的“唱空中國”説辭，呼風喚雨，破壞市場正常秩序。對此，不能再麻木不仁下去。

　　我們沒有絲毫的意願誇大惡意做空的力量，也沒有絲毫的意願炒作“陰謀論”。我們恰恰是真心希望塑造一個公平公正公開的市場，以平等姿態與各國各地區的投資者共同參與、共同分享市場價值。對於惡意做空力量也就是違法操縱市場的力量，無論來自哪，我們都同樣對待：既不無限放大，也不無限度縮小，更不能鴕鳥心態、視而不見，而是依法處置、科學處置。