時隔兩年，再次降息。11月21日，央行宣佈自2014年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。央行上一次宣佈降息是2012年7月6日。根據政策，貸款基準利率下調0.4個百分點，是自2008年11月27日(下調1.08個百分點)以來最大的一次降幅。

　　穩健貨幣政策不變

　　具體調整為，金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%。調整後利率水準回到2010年底的水準。

　　同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍；其他各檔次貸款和存款基準利率相應調整，並對基準利率期限檔次作適當簡並。

　　進入四季度，國內經濟呈持續回落趨勢，10月份各主要金融數據低迷加重宏觀經濟下行壓力。招商證券首席分析師謝亞軒對新京報記者表示，貨幣政策重心進一步向穩增長和穩就業傾斜，央行因此推出全面降息之舉措。

　　中央財經大學金融學院教授郭田勇表示：“我並不認為此次降息屬於大規模刺激，更願將其理解為在經濟下滑、通脹率很低狀態下貨幣政策進行的適應性調整。”

　　對於此次採取“不對稱降息”，謝亞軒認為，貨幣基準利率降幅大於存款，這有助於降低實體經濟融資成本；另外，“存款利率浮動上限擴大至基準利率的1.2倍，存款利率市場化進程又往前邁出一步”。

　　對於此次降息是否意味著貨幣政策取向的轉變，央行昨日表示，此次利率調整仍屬於中性操作，並不代表貨幣政策取向發生變化，穩健貨幣政策取向不會改變。

　　滬指放量大漲1.4%

　　11月21日，在券商、保險股的帶領下，滬指一掃近日的頹勢，放量大漲1.39%，深成指和創業板指也分別上漲1.55%和0.69%。

　　臨近午盤，券商股、保險股、傳媒、參股金融突然發力，並帶領指數瘋狂飆漲。央行的意外“降息”，讓市場對於昨日的大漲“恍然大悟”。不過，按照歷史的經驗來看，自2002年以來，央行總共降息八次，從消息公佈後第二天的A股走勢來看，股市上漲和下跌各四次。

　　社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立認為，降息後股市中的房地産板塊將從中受益。經濟學家韓志國認為，降息進程才剛剛開始，明年還會降息和降準。股市也將成為最大的受益者，滬指將向3000點的方向震蕩攀升。 新京報記者 郭永芳 白金坤

　　- 熱點解答

　　為何選擇這個時候降息？

　　為解決“融資難、融資貴”

　　對於降息原因，央行昨日稱，當前，我國實體經濟反映“融資難、融資貴”問題仍比較突出。

　　在經濟增長有下行壓力、結構調整處於爬坡時期、企業經營困難有所加大的情況下，部分企業特別是小微企業對融資成本的承受能力有所降低。

　　此次利率調整的重點就是要發揮基準利率的引導作用，有針對性地引導市場利率和社會融資成本下行，促進實際利率逐步回歸合理水準，緩解企業融資成本高這一突出問題。

　　為何採取不對稱降息，大幅下調貸款基準利率？

　　將直接降低貸款定價基準

　　對於採取非對稱方式下調貸款和存款基準利率，央行昨日稱，此次貸款基準利率的下調幅度大於存款基準利率，是對傳統利率調整方式的改善，體現了更有針對性地引導市場利率及社會融資成本下行。

　　此次較大幅度下調貸款基準利率將直接降低貸款定價基準，並帶動債券等其他金融産品定價下調。在政策出臺的同時，央行已要求金融機構從促進經濟社會發展的大局出發，根據基準利率的調整合理確定貸款利率水準。

　　從存款利率角度看，存款基準利率的小幅下調與利率浮動區間的擴大相結合，這有利於把正利率保持在適當的水準上，維護存款人合理的實際收益，擴大居民消費，提振內需。(郭永芳)

　　厲以寧：此時降息“機不可失”

　　央行降息，讓此前紛紛預測不大可能全面降準降息的專家學者們“很意外”。不過，著名經濟學家、北京大學光華管理學院名譽院長厲以寧昨日對新京報記者表示，央行此時降準降息正當時，機不可失，失不再來。

　　11月4日，據《人民政協報》報道，厲以寧曾表示緩解資金面偏緊，降準降息機不可失。根據目前國內經濟形勢，物價高幅度上漲沒有基礎，減輕企業融資成本具備條件，“應當明確，機不可失，失不再來，這個時候不降低利率，還待何時？”

　　在厲以寧看來，從數據上看，我國M1、M2數量不但不少，而且一直維持在較高水準，但為什麼人們還是普遍感覺貨幣流通量偏緊、市場“差錢”？主要由於中國當前正處於雙重轉型期間，擴大了貨幣流通量以及貨幣流通補償，加上貨幣流通空轉現象嚴重等原因造成的。

　　同時，厲以寧還指出，過去幾年央行曾多次提高存款準備金率，後又降低了存款準備金率，但總的來説，提高的次數多，降低的次數少。“到現在來説，存款準備金率仍然是高的，可以適度降低”。 新京報記者 金彧