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A股暫未納入MSCI指數 QFII資金匯出限制為阻礙

2016年06月15日07:53 中國經濟網

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　　6月15日消息，據香港經濟日報報道，國際指數公司MSCI宣佈，延遲將中國A股納入新興市場指數。新聞稿指出，QFII資金匯出限制為重要阻礙。

　　MSCI董事總經理和全球研究主管 Remy Briand 指出：將中國A股納入MSCI新興市場指數的議題已經取得了顯著的進展。這些積極進展體現出中國當局努力提升A股市場準入標準至國際水準的堅定決心，期盼當局繼續制度改革的政策動力，著手解決剩下的市場準入問題。

　　MSCI 新聞稿全文：

　　MSCI 公佈 2016 年度市場分類評審結果

　　MSCI 延遲將中國 A 股納入 MSCI 新興市場指數

　　2016 年 6 月 14 日于美國紐約 – 作為全球領先的指數供應商，MSCI Inc．（紐交所：MSCI）在其今日公佈的 2016 年全球市場分類評審結果中提到，延遲將中國 A 股納入 MSCI 新興市場指數。在過去幾個月，中國當局為滿足國際投資者需求，對中國 A 股市場的準入制度進行了一系列顯著的改善。這些制度改善意在掃除之前被視為 A 股納入的幾個主要障礙，其中包括：（1）有效解決實際權益擁有權問題；（2）加強上市公司停復牌監管，以回應這個近來被投資者視為最關鍵的問題；（3）改革 QFII 制度，旨在放寬額度分配和資本流動兩項限制。

　　MSCI 的董事總經理和全球研究主管 Remy Briand 指出：“將中國 A 股納入 MSCI 新興市場指數的議題已經取得了顯著的進展。這些積極進展體現出中國當局努力提升 A 股市場準入標準至國際水準的堅定決心。我們期盼當局繼續制度改革的政策動力，著手解決剩下的市場準入問題。 ”

　　Briand 先生表示：“國際機構投資者希望在中國 A 股被納入 MSCI 新興市場指數之前看到 A 股市場準入情況得到更進一步的切實改善。 MSCI 將履行我們的標準慣例，密切關注近期所公佈新政的執行進展並收集市場參與者的反饋。”

　　MSCI 與全球市場參與者就中國 A 股納入 MSCI 新興市場指數這項議題進行了廣泛深入的諮詢。國際投資者對中國當局為進一步開放 A 股市場所採取的各項措施表示肯定，並且特別指出實際權益擁有權的問題已經得到圓滿解決。另一方面，大多數投資者強調，QFII 額度分配和資本流動限制的相關制度進展以及交易所停牌新規的執行效果仍需要一段時間去觀察。而且，QFII 每月資本贖回不超過上一年度凈資産值 20%的額度限制尚存。包括共同基金在內的，有法定義務滿足客戶贖回的這一類型投資者仍視此項限制為投資 A 股的重要阻礙，認為這個問題必須得到圓滿的解決方案。最後，中國交易所對涉及 A 股的金融産品進行預先審批的限制仍未得到有效解決。有鋻於此，MSCI 將繼續保留中國 A 股在 2017 年納入新興市場的審核名單上。假若中國 A 股市場準入狀況在 2017 年 6 月之前出現顯著的積極進展，MSCI 不排除在年度市場分類評審的例行週期之外提前公佈納入 A 股的可能性。

　　MSCI今日同時公佈將MSCI巴基斯坦指數于2017年5月半年度指數評審時納入成為新興市場。

　　MSCI秘魯指數將繼續留在新興市場。但是，MSCI強調一旦MSCI秘魯指數的成份股數目低於新興市場最少3隻成份股數目的最低要求，秘魯將被重新分類為前沿市場。在此一提，MSCI秘魯指數目前僅有3隻成份股，剛剛達到新興市場最低成份股數目要求。

　　MSCI公佈將MSCI阿根廷指數列入其2017年度市場分類評審可能納入成為新興市場的審核名單上。

　　MSCI 南韓指數將不會被列入2017年度市場分類評審可能納入成為發達市場的審核名單上。主要是由於南韓金融服務委員會早前公佈的新規需到2017年才生效，加上韓元兌換限制導致的投資阻力以及南韓交易所就金融産品開發而設的數據使用限制仍未得到有效解決。

　　此外，MSCI 宣佈，由於資本流動限制的問題，MSCI 尼日利亞指數將可能從 MSCI 前沿市場指數中剔除並歸類為獨立市場。 MSCI 表示將於未來 3 個月向國際機構投資者諮詢是否應于 2016 年 11月半年度指數評審時實施此項建議。

　　MSCI 歡迎沙特資本市場管理局與沙烏地阿拉伯證券交易所（Tadawul）近期公佈的市場準入的改善措施，並會繼續為國際機構投資者監測沙烏地阿拉伯股票市場對外開放政策的演變。已公佈的措施包括上市證券交割週期變更、取消現金提前到帳要求、引進合適的付款交割/券款對付機制以及合格境外金融機構準入規則。以上措施將於 2017 年年中實施。措施生效後將使沙烏地阿拉伯股票市場準入條件提升至更接近新興市場的水準。

　　最後，MSCI 就其覆蓋的82個國家發佈了2016 年度全球市場準入的評審結果。

(責任編輯：李喬宇)