經歷去年四季度啟動的藍籌暴動行情之後，進入2015年市場的“風向”就有變化的跡象。特別是在“1·19”大跌之後，成長股再度回到機構的視野。

　　“風”回成長股

　　雖然已經過去了一週，1月19日的大跌依然令持倉大盤股的基金經理們心有餘悸。儘管大盤在兩天后再度站上3300點，但此時的創業板已經悄然創出新高。種種跡象表明，市場的“風向”很有可能吹回成長股。

　　“沒想到變的這麼快。”深圳一家中型基金的基金經理表示。儘管早在去年12月他就表示金融地産已經反映市場的預期，但是市場巨變還是令他猝不及防。從2015年的第一個交易日開始，創業板走勢走出V形反轉：1月5日至1月26日，16個交易日創業板指的漲幅超過18%；期間中小板也上漲13.64%。

　　Wind數據顯示，2014年12月的22個交易日中，只有2個交易日創業板的資金凈流入為正；但今年以來的16個交易日中，創業板已經有8個交易日資金凈流入。不過創業板和中小板的交易量還處於低位，今年以來16個交易日兩個板塊加在一起的成交總額也沒有超過1萬億。

　　對於那些在去年滿倉踏空的基金經理而言，近期市場走勢令他們“欣慰”。一位專注成長股的基金經理此時説出去年不敢説的話，“如果閉著眼買藍籌融資加杠桿就能賺到錢，還需要我們這些專業投資者麼？”不過也有的市場人士認為大盤藍籌機會仍在，“比如，券商股未來還有機會，地産和銀行也許已經修復到位了。”

　　結構分化

　　雖然認同市場風格發生轉換的市場人士越來越多，但是這並不意味著在成長股中尋找機會是一件容易的事。

　　中信證券財富管理中心總經理李旦認為，今年創業板會出現分化。“現在創業板指數創新高，但對創業板整體來説並不是所有股票都在上漲，分化很厲害，而且創業板指數是創業板前100家權重股票所走出來的，很多創業板小股票還處在陰跌之中。”李旦表示，創業板指數雖然創新高，但並不是所有創業板公司都具備投資價值，要提防未來可能出現的風險。

　　瀚信資産管理公司研究總監、基金經理李君相對樂觀，他認為創業板的優質公司依然可以通過外延並購和業績增長消化目前的高估值，“未來市場有可能回到2013年以來那種結構化的成長股行情。”

　　無論如何，深港通和註冊制都可能成為懸在成長股頭上的“利劍”。不管是成長股還是藍籌股，齊漲齊跌的情況都難以再出現。Wind數據顯示，今年以來公募基金的整體倉位較去年有所降低，這或許表明基金經理們也在尋找最新的方向。

　　與此同時，大盤藍籌各個板塊的表現也有些令人費解。儘管券商、銀行等之前的強勢板塊整體出現回落，但依然有個股，如國元證券和中國銀行，走出獨立行情，保險板塊在金融地産各個領域也是碩果僅存。