進入12月，A股牛蹄狂奔不止，股指接連上演撐竿跳，時隔三年零八個月，本週一滬指再度站上3000點。在非銀金融、國防軍工和建築建材等板塊普遍大漲的帶動下，滬指盤中再度上演百點長陽的瘋狂情形，輕鬆突破3000點整數關口。A股也因年內漲幅近40%而稱霸全球股市，扭轉了連續4年墊底的尷尬境地。

　　盤面看點

　　兩市近百股封漲停

　　週一開盤後，滬指低開震蕩上行，午後在券商、軍工、自貿區、銀行、保險、煤炭、鋼鐵等板塊帶動下，時隔近44月再度站上3000點關口，最高上探3041.66點，全日振幅近6%，深成指低開高走大漲近500點，最高上探10587.62點，創業板低開後衝高回落。兩市成交近萬億。截止到尾市，滬指報收3020.26點，大漲82.61點，漲幅為2.81%；深證成指報收10554.57點，大漲487.29點，漲幅達到4.84%。

　　整體來看，兩市共有91隻個股漲停，權重股依舊是主力資金操縱大盤的工具。

　　行業方面，藍籌股再度出現集體大漲，28個申萬一級行業中，有23個行業實現上漲。其中，非銀金融、國防軍工、建築裝飾和鋼鐵行業漲幅位居前四位，分別大漲了8.52%、6.92%、5.62%和5.05%，同時，交通運輸、房地産和公用事業等行業的漲幅也均超過了3%。相反，電腦、休閒服務、醫藥生物、輕工製造和化工5個行業則出現逆市下跌。

　　年內漲40%稱霸全球

　　沒有一顆強大的心臟，就沒法面對超級“大牛”的強勢來襲。距離2011年4月22日收盤站上3010.52點之後，久違了三年零八個月的3000點重新收回。中國股市已正式進入牛市格局，一舉扭轉了7年以來的下跌趨勢。

　　根據WIND數據統計顯示，11月21日央行突然宣佈非對稱降息，股市便開始一輪牛市的上漲，最近的11個交易日內，除了滬指在12月1日出現過0.10%的小幅調整之外，幾乎是一路猛攻的態勢，而深證成指則連續紅盤報收。按照收盤點位計算，滬深股指期間累計漲幅高達21.45%和26.67%。

　　而截止到上週五收盤，上證綜指上漲已經以年內接近40%的漲幅，稱霸全球股市。再加上本週一的大幅上攻，年內漲幅還在繼續擴大，也扭轉了連續4年全球股市排名墊底的尷尬。

　　從目前來看，除了上證綜指以絕對優勢笑傲群雄之外，今年以來全球主要市場表現靠前的還包括日經225指數、美國道指、德國DAX指數、泰國綜指、雅加達綜指等。不過漲幅均在5%—20%左右，距離上證綜指差距不小。

　　一樣的3000點不一樣的市場環境

　　滬指上一次從3000點回落是在2011年4月末。彼時，標普下調美國評級，令市場風險厭惡情緒驟增，歐美股市紛紛走弱對A股形成拖累。而在當年2月9日和4月6日兩次加息的背景下，市場普遍預期下半年央行仍會繼續加息。對流動性持續收緊的預期，導致滬指失守3000點整數位。

　　同樣是3000點，當下的市場環境與44個月前大相徑庭。從海外市場看，伴隨經濟穩步復蘇，海外市場普遍回暖，帶動全球風險偏好普遍改善。在美聯儲退出量化寬鬆已成定局的背景下，道瓊斯工業平均指數仍一路上行，並於12月5日攀上17991點的歷史新高。

　　反觀國內市場，央行時隔兩年半後首度降息，對高達約46萬億元的儲蓄資金形成觸動，産業資本、房産投資資金、QFII等多路資金也在股市“賺錢效應”的感召下紛紛入市。

　　在業內人士看來，趨利的本性驅使多元渠道的資金奔向預期收益率更高的股市。“從某種角度説，國內資産配置的再平衡過程導致了A股的放量大漲。”匯豐晉信基金經理丘棟榮説。

　　與此同時，境內市場投資工具的日趨豐富也為單邊市行情提供了杠桿。來自滬深證券交易所的最新數據顯示，截至12月5日，滬市融資融券餘額高達5805億元，其中融資餘額5755億元；深市融資融券餘額為3077億元，其中融資餘額為3056億元。

　　□機構動向

　　倉位飆升搶籌石油石化

　　股指一路上攻至3000點上方，機構搶籌之説並非空穴來風。根據好買基金公司的最新統計數據顯示，僅上周，公募基金集體加倉，其中偏股型基金倉位上升2.80%，創出近幾個月來的新高。其中，股票型基金上升2.92%，標準混合型基金上升2.62%，當前倉位分別為85.80%和70.52%。

　　值得注意的是，上周以銀行和券商為領漲板塊，就連兩桶油也連續封漲停，因此，相關板塊也遭遇機構的聯合搶籌。

　　其中基金配置比例位居前三的行業是石油石化、汽車和紡織服裝，配置倉位分別為5.94%、4.70%和4.30%；此外，銀行和非銀金融等藍籌板塊均呈現加倉態勢。

　　根據證監會的統計數據顯示，自11月24日本輪行情啟動至上週五收盤，各類專業機構投資者合計凈買入309億元，一般法人機構凈賣出1252億元，自然人投資者凈買入659億元，特別是持有A股市值在10萬元以下的個人投資者凈買入更多，滬股通投資者凈買入284億元。另外，滬股通開通以來至12月4日累計使用額度528億元。

　　□開戶情況

　　90後蜂擁入市休眠戶集體復蘇

　　牛市來得如此突然，很多人措手不及。雖然證監會出面向散戶喊話，不要被市場上賣房炒股、借錢炒股言論所誤導，不要盲目跟風炒作。但散戶開戶的熱情卻是高燒不退。

　　記者從證券營業部獲悉，11月下旬以來，開戶火爆場面屢屢上演，此前每天開戶數都是個位數，甚至還會出現零開戶的局面得以扭轉。

　　據營業部工作人員透露，在這一輪開戶投資者中，90後確實佔據了相當的數量，但普遍資金量都不大。

　　不僅如此，大量“休眠賬戶”集體復蘇。截止到上週末的休眠賬戶數為4213.06萬戶，較前一週的4216.37萬戶減少3.31萬戶。

　　□專家點評

　　牛市裏的三種風

　　面對如此瘋狂的股市，民生證券研究院院長管清友以“風起的邏輯”為題來形容目前牛市裏的三種風。管清友談道，一場股市的超級颶風就這樣形成了：央行為防範金融風險，為改革創造時間和空間不得不貨幣寬鬆；實體經濟下行壓力，央行釋放的流動性無法依賴銀行投入到實體，金融實體流動性冷熱不均，為融資抵押和傘形信託資金來源提供源頭活水；企業資本開支意願下降推動無風險收益率下行，經濟下行導致剛性兌付被打破，沉積于房地産開工和地方基建的資金在券商兩融和傘形信託加杠桿的煽風點火下瘋狂涌入股市。而風究竟能吹多久無疑是投資者最關注的問題。

　　管清友認為，短期最大的風險當屬來自銀監會和證監會監管層面壓力。一方面，資本市場的狂熱掣肘了央行貨幣寬鬆的空間，在實體經濟下行和資産價格泡沫的恐慌中使貨幣政策陷入兩難之困；另一方面，市場非理性繁榮透支了未來的漲幅，可能導致註冊制和國企改革方案尚未出臺之前市場熱度就已消散，這是政府不希望看到的。為了給央行打開貨幣寬鬆空間，讓市場由不理性的瘋牛變為慢牛，短期內可能會看到銀監會和證監會對兩融和傘形信託業務的監管。

　　中期看，最大的風險來源於實體總需求再擴張和資産價格泡沫導致融資利率快速上升。

　　□實地探訪

　　營業部大爺大媽唱主角

　　昨天下午14時，記者來到了東直門某證券營業廳，目睹了現場火爆的一幕，200平米左右的交易大廳座無虛席，沒有了平日裏圍坐一起打牌消遣的場景，所有股民都在緊盯盤面，激烈探討行情走勢。據記者目測，交易廳裏大多數股民都是上了年紀的人。

　　大多看好後市行情

　　記者在交易廳內與多位股民交流下來發現，大多數股民認為雖然近期大盤漲得有點“猛”，但是對後市依舊看好。當天抓獲濱津發展漲停的孫大爺向記者預測，“大盤登上3500應該沒問題，當然希望越高越好”。

　　不碰金融也沒踏空

　　從中國股市剛起步就入市的骨灰級股民沈阿姨，今年70歲，在交易大廳裏，她對記者説：“中國的股市不能用正常的思維來看，市盈率低的股票不漲，市盈率都好幾千的股票反而成倍地增長”。

　　沈阿姨表示，銀行和券商股看起來雖然漂亮，但拿在手裏不安心，雖然不碰金融，但這次行情也沒有踏空，手裏的股票漲得都不錯，預計這波行情還會繼續，暫時不會賣掉。

　　前期潛伏滿倉金融

　　本輪行情中金融股成了“吸金王”，在交易大廳記者碰到了早就入手銀行股的陳先生。

　　50歲的陳先生在退休後專職炒股，98年入市後一直沒有離開股市。他告訴記者：“成功絕非必然的，是給有準備的人的，我研究股票20年，2個月前我就買了銀行股”。他對自己的股票信心滿滿，表示全倉的銀行股在元旦前一定會超越其他股票。並讓記者元旦前再來交易大廳和他驗證。

　　中途下車懊惱不已

　　有人歡喜有人愁，大盤漲勢火熱，交易大廳裏的謝大爺卻高興不起來，他告訴記者，他也是一個老股民，上週五早盤跳水的時候，為了保住已獲利益，清倉了所有股票。萬萬沒想到股市居然衝破了3000點，清倉的股票還在繼續上漲。他表示，要盯住自己清倉的股票，爭取再接回來。

　　□多空對決

　　A股真實牛市到來

　　英大證券研究所所長李大霄表示，經過這一輪的上漲，A股真實牛市到來了，而所謂真實牛市是反映經濟成長，反映上市公司業績的。牛市産生的理由大概包括五個方面：利率水準持續下降、藍籌股估值到位、市場供應量受控、股票需求顯著增加及滬港通拓寬外資入市通道。

　　因此，現在只是本輪牛市的初期，A股將永別鑽石底並長期擁抱繁榮。建議普通投資者要具有一定的辨識力，學會篩選績優股，遠離黑五類股票，要具有風險防範意識。

　　匯豐晉信基金經理丘棟榮表示，與美國標普指數約20倍的市盈率相比，目前上證綜指約14.4倍的市盈率依然處於低估狀態。“下一步驅動A股的將是全球資産配置的再平衡過程。”

　　跳水行情或再上演

　　新浪財經首席評論員老艾表示，滬指終於站上了3000點，將向下一個千點目標前進。但不代表馬上會向4000點進軍，仍然會有波動，跳水也會再次上演，但這並沒有什麼可怕的，沒有永遠只漲不跌的股市，漲漲歇歇才會走得更遠，“堅定持股不折騰”仍然是最好的操作策略。

　　此外，就板塊而言，券商等金融股近期漲幅巨大，注意回調風險，但作為龍頭板塊，長期仍可持股。而地産、有色、煤炭等其他滯漲板塊也紛紛啟動，仍然可以作為補漲品種繼續持有。

　　牛短熊長弊病難擺脫

　　華鑫證券投資總監仇彥英錶示，如果經濟運作、宏觀政策、企業經營能夠提供穩定預期，投資者不必對後市有太多擔憂。但目前的情況並非如此。“當前中國股市面臨的是宏觀經濟穩定性不強的現狀，加上非常態資金入市為股市帶來不穩定因素，A股恐怕難以擺脫牛短熊長的弊病。”

　　光大證券首席分析師滕印則將本輪行情稱為“杠桿上的牛市”。在他看來，與以往的數輪牛市不同，在本輪行情成交量的巨幅放大中，各種形式的融資起到了推波助瀾的作用。

　　“杠桿融資是把‘雙刃劍’，單邊上漲時的確會放大盈利。但一旦行情出現大的調整，虧損幅度也會相應放大。”滕印説，投資者若非量力而行，很可能在未來不確定因素的兌現過程中遭受損失。特別是考慮到小盤股流動性差的特點，融資者面臨的潛在風險更大。

　　最近兩周漲幅榜數據

　　上證50指數 上漲28%

　　滬深300指數 上漲21%

　　中小板指上漲5.0%

　　創業板指上漲5.1%

　　金融業上漲35.3%

　　採礦業上漲24.6%

　　房地産業 上漲15.3%

　　□股友百態

　　本輪大漲靠情緒

　　新浪財經評論員向小田：股市漲到這個地步，居然有人跑出來講，這是價值投資的勝利，看基本面改善云云。説句老實話這種連門檻都沒摸到。行情走出來，靠的是情緒，關基本面何事？這個時候談論基本面、談價值，就輸在起跑線上了。

　　賺錢者

　　感謝大盤望保持

　　股民：“啥都不説了，感謝大盤站上3000點，44個月！最後20天一定要繼續保持，我也會好好學習的！”

　　踏空者

　　心情比套牢還難受

　　股民：“自己一直覺得大盤這麼漲總要調整一波，結果大盤根本不給機會進場，而且還站上了3000點，他現在盼望大盤快點調整，“踏空比套牢還難受！”

　　虧錢者

　　羨慕別人買中石油

　　網友：“別人家的買了中石油、中信證券天天賺錢，大盤也勇敢站上3000點高地！可對於我的小夥伴來説，也有別人家的娃買了10連跌股票的熊孩子，那就是我！”

　　投行

　　撮火新股發太慢

　　一位投行人士説：“最近大夥都有點窩火，不是因為股市瘋漲跟咱投行無關，而是因為市場成交量上萬億都成了常態，可新股發行還每月10家，咱們的項目還在苦苦排隊。這是不是沒天理？資本市場盛宴投行不能缺席啊！！！”

　　民間股神

　　豪言明年破6000

　　有著民間股神之稱的林園豪言明年破6000點，由8000元人民幣本金炒股賺至擁有財富十多億元的林園，認為多年熊市令A股的估值“太便宜了”，低估值積聚到一定程度，就會爆發成為上漲的力量，並指出此輪牛市與降息、“滬港通”均無直接關係，散戶熱烈參與只不過是剛剛開始。