中國股市需要“健康牛市”
- 發佈時間：2014-09-15 11:33:09 來源：濱海時報 責任編輯：羅伯特
自今年7月下旬以來，股市出現強勁的反彈走勢，“牛市論”因此不絕於耳。新華社也為此所吸引，近日接連發文探索股票行情的走勢，同時也希望中國股市能夠誕生“有品質的牛市”。
對於“有品質的牛市”，新華網的文章予以三點界定：其一，市場上漲有堅實的經濟基礎；其二，股市的上漲具備較長時間的可持續性；第三，股市的投資氛圍活躍，但不狂熱。而之所以需要“有品質的牛市”，顯然是基於《搞活股市對推進轉型升級至關重要》的緣故，如果行情的時間太短，這是不利於推動轉型升級的。不過，筆者以為，這種“有品質的牛市”其實也是存在很大弊端的。對於中國股市來説，真正需要的不是這種“有品質的牛市”，而是“健康的牛市”。“健康的牛市”較之於“有品質的牛市”來説，無疑更符合股市本身的利益，符合股市健康發展的需要。而它至少需要符合三點。一是市場上漲的基礎紮實，它不僅要有堅實的經濟基礎，而且股市自身的基本面也支援股市上漲。比如股市對一些重大問題的解決，股市在保護投資者利益問題上取得實質性進展等。在這一方面，“有品質的牛市”顯然存在不足，只是看重“經濟基礎”這一宏觀因素，而不重視股市問題的解決。二是行情的上漲不存在功利性，行情的上漲只是行情發展的結果。A股市場最大的功利性就是支援經濟發展，為融資服務。尤其是當下，要支援中小微企業的發展，甚至要降低門檻來讓更多的中小微企業上市融資。也正因為有關方面對股市行情的發展充滿了功利性，從而導致A股市場行情的發展步履艱難，如果説目前的行情是牛市的話，那麼這樣的牛市也是步履沉重。三是牛市行情的發展與終結不會給股市帶來太大的損害。畢竟牛市也是有盡頭的。作為一個健康的牛市，不論是行情發展過程中，還是牛市終結之後，都不會給市場帶來太大的損害。雖然行情會出現調整，但不會因此而一蹶不振，長期低迷。在這方面，2006-2007年的大牛市顯然是“非健康牛市”的活教材。
也正因如此，儘管目前的市場對牛市充滿了期待，但筆者更希望中國股市能迎來一輪“健康的牛市”。畢竟只有這種“健康的牛市”才是真正符合投資者利益的。至於其他各種類型的“注水牛市”都是不健康的，最終都只會給投資者帶來更大的傷害。
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